예측은 아직 문장이 아닙니다!

러시아는 특히 밝은 미래를 기대하지 않습니다. 현재의 성공은 이미 많은 의문을 불러 일으켰으므로, 과거에는 커다란 과거가 남아있는 것 같습니다. 그래서 우리는 블룸버그에 의해 배정되었습니다. 이것은 권위있는 기관이 아니라 권위있는 미국 기관입니다. 이것은 독일 기술이나 영국 과학자처럼 논쟁의 여지가없는 브랜드입니다.




그러나 블룸버그를 신뢰하는 것이 그렇게 가치가 있나? 그리고 러시아는 여전히 성장 포인트가 매우 높습니다. 우리는 정기적으로 유치원생의 모습을 보여주고 있습니다.

이미 러시아의 투자 등급이 발표 된 이후 블룸버그의 견적이 훨씬 더 어려울 것이라는 것이 분명했다. 우리는 순수한 재무 지표에 대해서만 이야기하는 것이 아니라 전체 경제에 대한 더 많은 발전 전망에 대한 진정한 평가에 관한 것입니다. 그리고 어떤 상황에서도 그들은 일년 동안 2018 결과에 대한 러시아 통계 기관의 진정으로 훌륭한 보고서에 의지하지 않을 것입니다. 특히 검토를 거쳐야하기 때문에 그렇습니다. 블룸버그 시장은 2019 연도에 러시아의 1,5 % 성장을 예측했으며, 1,3 퍼센트를 넘지 않는 러시아 경제부보다 훨씬 뛰어나다. 그들은 일반적으로 올해의 2018의 모든 업적은 일회성 요인의 결과라고 믿습니다.

예측은 아직 문장이 아닙니다!


블룸버그에서는 우리가 뒤처지고 있다고 생각하며, 이런 일이 계속된다면 점점 더 뒤쳐 질 것입니다. 흥미롭게도 그러한 평가는 러시아에서 만들어진 예측의 대부분과 Rosstat 보고서 이전이나 이후에 관계없이 상관하지 않습니다. 러시아에서도 실제로 뭔가를 담당하는 사람 중 누구도 2019에서 통계적 으로처럼 2018에서 동일한 고성능을 중요하게 생각하지 않는 것으로 보입니다.

그럼에도 불구하고 석유가 많이 쓰러지지 않는다면, 노바 텍을 위해 기록 된 Yamal의 LNG 공장이 좋은 속도로 작동하기 시작하면, 모든 것이 Nord Stream-2에서 꽤 잘 끝나면 꽤 높은 가격을 기대할 수 있습니다. 더욱이 러시아 경제는 제재에 실제로 적응했다. 그리고 주정부가 자금을 지원하는 인프라 프로젝트는 어떤 경우에도 투자 활동을 계속 자극 할 것입니다.

동시에 산업, 농업, 에너지 및 운송과 같은 부문에서 향후 1 년 동안 위기를 예상 할 이유가 없으며 이것은 이미 많이 있습니다. 진보적 인 동력학은 블룸버그의 1,5 퍼센트보다 훨씬 더 인상적이며 방위, 원자력 및 산업 분야에서 기대된다. 야금과 심지어 기계 건설에 대한 심각한 우려는 없습니다. 최소한 최소한 1.5 % 수준에서는 최소한 남아있을 수 있습니다. 수많은 기술자들에 따르면, 기술의 범위조차도 바보가 아니라해도 반드시 실패하지 않을 것입니다.

그리고 일반적으로 불황이 아니라면 어디에서 기대해야 할 지 완전히 명확하지 않습니다. 그렇다면 바로 "심각한 지연"입니까? 가벼운 식품 산업에서? 믿기 ​​어렵다. 어쨌든 수입 대체는 더 이상 꿈이 아니라 현실입니다. 자동차 산업과 항공 산업은 외부인이 될 수 있었지만 두 산업 모두 가능한 성장에 대해 매우 견고한 입찰가를 가졌습니다. 그리고 자동차 업계가 여전히 수요에 크게 의존하고 있다면, 이는 일반적으로 성장하지 않는 러시아인 대다수의 소득에서 항공기 제조업체가 실제로 추가 할 수 있음을 의미합니다. 둘 다 낮은 출발과 제 3 세계 국가에 여러 유형의 라이너 수십 대를 동시에 판매하는 것과 관련된 여러 프로젝트를 수행했기 때문입니다.

정확히 2018의 성공을 반복해서 기대하는 것은 서비스 분야에서 이루어져야합니다. 서비스 분야는 세계 축구 챔피언십을 완전히 제한하고 0,8 %의 러시아 GDP 성장에 큰 기여를했습니다. 그리고 작년에 호텔과 레스토랑 업계에서 6,1 %가 증가했고 금융 서비스 분야에서 6,3 %가 증가했다면 2019에서 경기 침체조차도 배제 될 수 없습니다. 그리고 매우 중요합니다.

급속한 성장에 대한 약한 희망은 다시 경제의 채굴 부문의 문제와 관련이있다. 그것은 년 27에 비해 높은 70,1 시간의 증가 - 또한 10 억 달러, 아름답게 건설 산업의 성능에 새겨, "야말 LNG '프로젝트는 2017 %에서 LNG 생산을 증가에 크게 도움이되었습니다. 그리고 2019에서 실행되지 않습니다 사업이 같은 아무것도 없었다 심지어 그 사실, 그것은 새로운 엔터프라이즈 업계의 높은 생산 볼륨의 보고서에 반영 사실을 부정하지 않습니다. 그리고 블룸버그 전문가들은 가격, 노르 스트림-2의 출시를 만들 수있는 GDP 성장에 기여를 물어 지금 잘 할 것입니다.

그러나 가스 산업의 전망이 최악이 아니라면 오랜 침체의시기가 석유 산업 종사자에게 돌아갈 것으로 보인다. 그리고 생산이나 판매 측면에서 아닙니다. OPEC + 협정과 OPEC 자체의 재 보급으로 인해 현행 가격 수준에 매달릴 수 없을뿐만 아니라 가격도 강세를 보이고있다.

러시아는 하루 11,45 백만 배럴의 생산량을 기록하면서 이익과 GDP면에서 점점 낮아지고있다. 그러나이 경우 카운트하는 방법 또한 매우 중요합니다. 예를 들어, 같은 블룸버그에서 그들은 비싼 유가의 과도한 긍정적 인 효과를 평평하게 계산할 수 있습니다. 어쩌면 이것이 평판 좋은 에이전시 전문가들의 비관론의 비결일까요?




그리고 많은 징후로 판단 할 때, 러시아 경제는 2018이 금융 부문에서 가장 인상적인 결과를 보여준 곳에서 벗어날 수 있습니다. 금융 부문의 문제와 이미 러시아의 상업 은행은 인구의 구매력 감소와 관련이 있습니다. 2018에서 러시아인의 실질 소득은 0,2 % 감소했습니다. 이 데이터는 매우 낙관적 인 Rosstat입니다. 2018에서 인구가 22,4 퍼센트로 더 많은 대출을 할 수 있었을뿐만 아니라 "부채 부담"문제에 어떻게 든 잘 대처할 수있게되었지만 2019에서는 모든 것이 분명히 악화 될 것입니다.

지금까지 우리는 인구의 총 부채 부담과 기한이 지난 대출금의 수를 줄이는 데 상당히 좋은 지표를 가지고 있습니다. 긍정적 인 추세가 2019에서 계속 될 것 같지 않습니다. Rosstat 간행물이 나오기 오래 전에 분명히 좋지 않은 전망을 고려한 가운데, 중앙 은행은 은행의 자본금에 대한 예비 요건을 늘렸다. 또한, 자본은 총액이 아니라 소비자 대출에 개방 된 부분에만 국한됩니다. 러시아 연방 중앙 은행 (Federal Bank of Russia)은 개인 및 기업 모두 연체 된 대출금이 증가 할 것으로 예상했다.

다른 것들 중에서도, 다시 비싸게 된 모기지는 분명히 그것에 관여 한 사람들뿐만 아니라 채권자들에게도 문제를 일으킬 것입니다. 그들에게는 요금이 너무 높지는 않지만 너무 낮을 수 있습니다. 동시에 러시아 연방 중앙 은행의 은행 부문에 부과하는 현재 수준의 이자율로 허용 가능한 수준의 유동성을 유지하기 위해 모기지에 다시 신용을 줘 상업 은행이 거의 성공하지 못합니다. 그리고 그 의미는 - 라이센스 폐기의 새로운 물결을 기다리는 것입니다.

마지막으로, 우리 경제에 또 다른 부정적인 요소가 있거나 오히려 물가 상승이 이미 이루어져야한다. 이는 물가 상승으로 이어질 수있다. 그리고 더 이상 화폐 공급을 줄이지 않습니다. 정부와 중앙 은행은 여전히 ​​지출 제한 가능성에 대해 확고한 입장을 견지하고있다. 이 모든 것은 국제 제재와 유가 하락의 경우에 안전 쿠션을 확보하기 위해 수행됩니다.

이러한 장기 정책의 결과는 블룸버그와 달리 러시아를 계속 믿는 신용 평가 기관에 의해 즉시 평가 된 러시아 정부의 신용도가 크게 향상되었습니다. 그러나 정부 지출이 현저하게 줄어들고, 특히 이러한 관행이 인프라 프로젝트에 영향을 미친다면, 러시아 경제는 단순히 성장의 원천이되지 못할 수도 있습니다.
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