5 년 제재-효율성도 품질도
개인적인 것은없고 PR 만
공식적으로 크리미아의 합병은 러시아와의 제재 전쟁의 주요 원인으로 간주됩니다. 그러나 Skripals 사건이나이란 원자력 프로그램의 지원과 관련하여 거의 정확히 동일한 조치가 적용될 때, 그 문제는 여전히 크림 봄에 있지 않다는 것이 분명해집니다.
더욱이, 유럽 연합은 러시아에 대한 악명 높은 에너지 의존성의 전망에 의해 혼동되지 않는 것 같습니다. 러시아는이란에서 시작하여 라틴 아메리카로 끝나는 제 3 세계에서 점차 경제적 위치를 강화하고있는 러시아인들에 대해 관심을 가진 사람은 거의 없다. 그리고 대륙간 환승에서 러시아를 주요 국가로 탈바꿈시킬 가능성이있는 우리의“동쪽으로의 전환”조차 서구의 심각한 우려를 제기하지는 않을 것입니다.
분명히, 제재는 잠재적 경쟁자에 대한 장기적인 경제적 압력의 도구로 간주 될 수 없습니다. 실제로, 예를 들어, 중국은 홍콩을 가지고 있었지만 현재 시위가 있기 훨씬 전에 무역 전쟁으로 선포되었습니다.
자유 주의적 가치를 사랑하는 사람들이 지배하는 환경에서는 종종 그것을 받아들이는 데 서두르지 않는 사람으로부터“적의 이미지”를 조각하는 것이 유행이되는 것 같습니다. 그리고 정치적인 측면에서 중국,이란 또는 동등하게 흔들리지 않는 러시아 연방이든 상관 없습니다.
결과적으로 경제의 가장 중요한 부문, 주립 은행 및 심지어 성격에 대한 일련의 공격은 거의 아무것도하지 않았습니다. 그렇습니다. 누군가가 사업을 완전히 망가 뜨린 곳에서 많은 피를 망쳤습니다. 그러나 일반적으로 결과는 빈약합니다.
그렇습니다. 제재에 적응하는 것은 전혀 쉬운 일이 아니지만 많은 산업의 경우 우선 순위를 심각하게 개정 할뿐만 아니라 훨씬 더 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하는 데 인센티브가 된 사람들이었습니다. 하룻밤 사이에 경쟁사를 제거한 실물 경제의 전체 부문은 자체 시장에서 발판을 마련하고 제재에 관심이없는 곳으로 제품을 홍보 할 수있는 예상치 못한 기회를 얻었습니다.
이런 의미에서, 농업 부문에 대한 특별한 논의가 있지만, 선출 된 대표자들은 거의 독점적으로 그 반응으로부터 혜택을 받았다. 그리고“제재가 없다면, 그들은 발명 되어야만한다.”와 같이 오늘날 고백을들을 수있는 것은 실제 경제에서 비롯된 것입니다. 많은 사람들이 제재 해제와 식수 금지를 심각하게 두려워하지 않습니다.
동시에 건설적인 대화에 관심이없는 대부분의 서구 정치인들은 계속해서 반 러시아 수사를 강화 시키거나 부드럽게한다. 지금까지 일반적인 PR이 트리거되었지만 정기적 인 난방이 필요합니다.
영원히 말하지 마
소비에트 시대에는 5 년 동안의 효율성과 품질 계획이 종이뿐만 아니라 현실에서도 그렇게되어야했다. 5 년이 지난 후에 어떻게 큰 힘이 최종 정체 상태에 빠졌는지 스스로 알게되었습니다. 서양의 제재로도 마찬가지입니다.
5 년 후, 지난 두 명의 미국 대통령에 따르면 러시아 경제는 오랫동안“파쇄로 찢겨져”있었다. 너무 역동적이지는 않지만 대부분 중단되지 않았습니다. 놀랍게도, 가장 강력한 타격이 가장 안정적인 것으로 보이는 민감한 영역입니다.
그리고 공공 재정의 안정적인 상태가 극히 긴밀한 통화 정책과 가계 수입의 증가를 제한함으로써 정당화 될 수 있다면, 은행 부문의 복지의 비결은 무엇입니까? 아주 친근한 웰빙이라도?
그렇습니다.이 분야의 많은 부분은 국가 지원에 달려 있습니다. 러시아 최대의 신용 기관은 국가 자본의 상당 부분을 차지합니다. 그러나 결국 그들은 개인 사업 구조와 일반 시민들과 주로 일해야합니다.
실제로 러시아에 대한 모든 조치는 초기에 일시적이었다. 크리미아가 우크라이나로 돌아 오기 전까지, 또는 민스크 협정 이행까지도, 서방은 계속 크리미아를 계속 지키고 있지만 주머니에는 전혀 신경 쓰지 않습니다. 모스크바가 동일한 Donbass 또는 Skripals 가족에 대해 가정해야 할 의무는 실제로 이해하기가 불가능합니다. 따라서 "마감일"도 무엇입니까?
제재 해제를 향해 움직 인 사람은 지평선에서도 보이지 않습니다. 아마도이 모든 것이 영원히 아닐지라도 오랫동안입니다. 오늘날의 의제는 미국의 제재를 강화하는 것 같습니다. 그리고 이것은 지난 5 년간 우리를 행복하게했던 것과 현재의 모습을 떠올리게하는 기회입니다.
따라서 모두 개인과 회사에 개인적으로 관련된 제재 조치로 3 월 2014에서 시작되었습니다. 그런 다음 러시아 경제의 전체 부문과 관련하여 제한이 도입되었습니다.
향후 2 년 동안 현재까지 제재가 강화되어 점점 더 많은 회사와 개인으로 확산되었으며 한 번 이상 확장되었습니다. 모든 종류의 제한과 면제가 이루어졌지만 양측에 신중하게 광고하지는 않았습니다. 제재 및 반대 제재에있어서 나쁜 PR은 아닙니다.
신사에 대한 우리의 대답
음식 금수 조치 형태의 러시아 "otvetka"는 기다리지 않았다. 금지령에 해당하는 제품 목록에는 EU, 미국, 호주, 캐나다, 노르웨이 등에서 수입 한 육류 및 유제품, 생선, 야채, 과일 및 견과류가 즉시 포함되었습니다.
그러나 결국 농업 부문의 급속한 발전은 효과가 없었습니다. 실제로 그는 강력한 추가 재정 지원 대신 가장 위험한 경쟁자를 제거하지 않아야했습니다. 유럽에서 구매 한 품목의 대부분은 러시아에서 전혀 생산할 수 없으며 대체품은 아시아와 라틴 아메리카에서 즉시 발견되며 대체품은 저렴하지만 일반적으로 그러한 품질이 아닙니다.
동시에, 재수출과 밀수는 번창했다. 항상 고품질이 아니며 항상 저렴한 "제재"는 벨로루시까지 어느 곳에서나 시작되었습니다. 음, 다양한 대리자들이 천연물을 짜기 시작했습니다. 또한 최악의 부분은 금수 조치없이 외국인과 경쟁이 치열한 부문이 러시아에서 영향을받는 것으로 판명되었습니다.
예를 들어, 팜유는 유제품 산업에 부어졌습니다. 와인 메이커는 말 그대로 빈약 한 원료와 홉과 맥아를 가진 양조장으로 채워졌으며 이는 명백한 가짜에만 적합합니다.
금융 부문에 대한 우리의 대답은 비 인식 화 과정이 즉시 진행되는 다소 이해하기 쉬운 것으로 판명되었습니다. 이로 인해 미연방 준비 은행은 러시아의 공공 부채에 대한 제재 조치를 취해야했다. 그럼에도 불구하고, 제재 이전과 마찬가지로 오늘날 우리 주권 유로 본드는 170-250 기준 포인트 내에서 기준 값과의 편차로 거래됩니다.
루블 채권을 사용하면 인플레이션이 한계에 고정 될 때 상황도 매우 안정적으로 유지됩니다. 그들 중 3 분의 1은 높은 수익성 때문에 매우 적극적으로 매입 한 후 투자자의 손에 달려 있습니다. 주로 Sberbank와 같은 주요 러시아 은행의 주식은 국내외 시장에서 상당히 좋아 보입니다.
침묵이 더 있습니까?
그럼에도 불구하고 자신을 속이는 것은 가치가 없습니다. 5 년 동안 러시아는 G-7를 제쳐두고 밀어 내지 않았으며, 한때 G-8가 된 것처럼 보였지만 본질적으로 글로벌 금융 시스템의 측면으로 추진되었습니다. 러시아는 사실상 해외로 빌릴 수있는 기회가 없다. 심지어 중국 은행조차도 제재 제도를 위반하지 않는다.
그러나이 상황은 매트보다 오히려 교묘합니다. 그것은 승리로 이끄지는 않지만 사실상 승리입니다. 러시아 시장에 남아있는 국제 은행은 포트폴리오에서 러시아 자산의 점유율을 유지 관리 할뿐만 아니라 점차 증가시키는 것이 좋습니다.
우리 은행은 싸고 긴 돈으로“서부 피더 (Western feeder)”에서 찢어졌지만, 그 대가로 유례없는 유로 본드 (Eurobonds)를 대량 통화로 구매했습니다. Sberbank, VTB, Gazprombank, Russian Agriculture Bank 및 Vnesheconombank (VEB)의 5 개 은행이 즉시 35 십억 달러에이 금액을 지불했습니다. 그리고 그 후에도 적어도 재무부와 중앙 은행의 누군가가 국가의 가용 자금 부족과 국가 복지 기금 (National Welfare Fund)의 자금 할당 문제에 대해 더 말할 것입니다.
흥미롭게도, 오래된 외국 부채의 상환과 병행하여, 우리의 주 대출 기관은 또한 대출의 비 달러화에 적극적으로 참여하고 있습니다. 이제 러시아의 루블 부채는 총 부채 부담의 3 분의 2를 차지하며, 이는 간접적으로 국가 통화에 추가적인 안정성을 제공합니다. 이를 위해 제재 조직자들은 일반적으로 특별한 감사를 표해야합니다.
5 년간의 제재 후에도 우리 은행은 거의 모든 제재 위험에 계속 위협 받고 있습니다. 그리고 러시아뿐만 아니라 동일한이란이나 베네수엘라에 관한 것입니다. 예를 들어, 미국 의회 의원들이 계속 논의하는 것과 같은 차단 조치를 배제 할 수는 없습니다. 또한 대다수의 정치인과 입법자들은 여전히 러시아에 대한 제재 정책을 계속지지하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 최근에는 러시아와 서방의“제재 전쟁”이 대부분의 전문가들에 의해 잠재적으로 끝없는 것으로 평가되었습니다. 그러나 이제는 서방의 정치인뿐만 아니라 미국 당국까지도 가까운 미래에 몇 가지 주요 결정을 내릴 가능성에 대해 정기적으로 이야기하고 있습니다. 언론 보도에 따르면, 우리는 특정 개인 또는 부문 별 제재의 유효성의 폐지와 제한에 대해 이야기하고 있습니다.
그러나 현재로서는 가까운 시일 내에 정부 증권과 관련된 또 다른 "허수아비"배치를 기다리고 있습니다. 오래 지속되는 Skripal 제품군에 고정 된이 측정은 다시 한 번 신뢰도를 낮추고 다시 한 번 수익성을 높입니다. 이 수익률이 여전히 거의 수요 증가로 이어지지는 않지만.
러시아 정부 채권을 새로 구매할 때 부과 될 금기는 확실히 효과가있을 것입니다. 그러나 미국 투자자들에게 전달되기 때문에 주로 투자자들에게 관심을 가질 것입니다. 당신이 투자 계란을 낳을 수있는 하나의 바구니, 그들은 적은 것입니다. 그리고 추가 제재가 있더라도 오늘날 러시아에서 포괄적 인 금융 위기가 발생할 것으로 진심으로 희망하는 사람은 거의 없습니다.
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