2 : 달러를 선호하는 0. "녹색"을 버린 후 "나무"를 잊었습니다
가장자리에서 균형 잡기
러시아 통화 당국과 오랫동안 재무부와 중앙 은행뿐만 아니라 재정 서비스, 금융 모니터링 및 보안 부문의 겉보기에 이질적인 여러 구조가 어려움을 겪을 것으로 보입니다. . 결국 그들은 최대 수출 이익에 대한 갈증과 달러 의존성을 없애려는 필요성 사이에서 오랫동안 균형을 유지해야 할 것입니다.
그리고 모두 달러화 해제 과정이 채택되었고 아무도 이를 취소하지 않을 것이기 때문입니다. 그러나 지금까지 이 분야에서 우리가 하고 있는 거의 모든 일은 별로 성공적이지 못했습니다. 예를 들어, 국가 안보 기금의 구조 수정에도 불구하고, 모든 공개 선언에도 불구하고 준비금에 있는 달러와 달러 자산은 통화에서 금에 이르기까지 다른 모든 지불 수단보다 여전히 많습니다.
다만, 적립금은 비록 일종의 소득이 있는 유가증권에 있더라도 형태상 자산으로 간주될 수 있습니다. 단순 통화는 인플레이션으로 인해 지속적으로 가치를 잃는 사중(dead Weight)입니다. 동시에, 손실에도 불구하고 계속해서 루블을 채우는이란과 터키 또는 EAEU의 러시아 파트너와 같은 추방자 만이 실제로 자국 통화로 결제로 전환합니다. 그리고 이것은 달러에 1:0으로 유리한 것입니다. 적어도 러시아에서는요.
그럼에도 불구하고, 세계 금융 시스템에서 달러의 특권을 제한하기 위해 이미 많은 국가를 휩쓴 캠페인의 진정한 리더는 현재 러시아입니다. 그리고 우리 지도자들과 러시아 중앙 은행 및 재무부의 대표자들이 지적한 것처럼 그들은 실제로 엄청납니다. 게다가 미국 자체도 자신의 행동을 통해 세계 경제의 달러화 해제 아이디어를 지속적으로 주입하고 있습니다.
러시아에서 달러에 대한 의존도를 낮추는 과정은 정기적으로 비판을 받고 있는데, 이는 달러가 대부분의 다른 통화에 비해 강세를 보이고 있기 때문입니다. 이에 대해 우리는 실제로 특정 손실을 감수해야 하지만 이는 불가피할 뿐만 아니라 본질적으로 다소 가상적입니다. 그리고 이를 방지하려면 훨씬 더 많은 비용이 발생할 수 있는 대규모의 빠른 변경을 수행해야 합니다.
우리 금융 당국은 시사 문제에 관해 미국과의 다양한 분쟁에서 오히려 강력한 주장을 찾으려고한다는 점에서 종종 비난을받습니다. 실제로 여기의 수취인이 중앙 은행과 재무부보다 높을 뿐만 아니라 실제로 이러한 종류의 비판은 달러화 해제를 위해 선택한 과정을 실행하는 데 일관성이 부족하다는 점에서 가치가 있습니다.
경제 자유주의자들의 입에는 또 다른 다소 이상한 주장이 있습니다. 실제로 우리는 통화 통제 강화에 이념적 기반을 마련하려는 욕구에 대해서만 이야기하고 있습니다. 그러나 실제로 1998년 가을 이후 러시아에서는 강화가 관찰되지 않았습니다. 오히려 그 반대입니다.
Primakov와 Maslyukov 정부는 채무 불이행으로 인해 즉시 통화 나사를 조였습니다. 그리고 그들은 약해졌습니다. 나는 그 이후로 누가 그들을 이끌었는지에 관계없이 중앙 은행과 재무부가 군사 검토에서 두 번 이상 작성된 통화 통제 약화 측면에서 놀랍도록 일관적이라고 말해야합니다."루블 또는 달러: 어느 통화가 먼저 무너질까요?")
프로세스는 계속됩니다
예, 위기와 제재로 인해 중단된 프로세스는 계속됩니다. 그러나 그러한 타당한 이유는 매우 엄격한 통화 규제라는 건전한 관행으로 돌아가기 위한 기초로 사용될 수 있습니다. 솔직히 말해서, 그것이 없다면 달러화 해제는 선언에 지나지 않습니다.
예, 러시아 보유액의 달러 수가 감소하고 있습니다. 그러나 적어도 달러보다 유로가 더 많을 정도로 많지는 않습니다. 예, 우리는 달러가 아닌 많은 사람들과 거래하여 수수료를 절약하지만 이로 인해 달러는 차갑지도 뜨겁지도 않습니다. 그러나 러시아 분리주의 "녹색"이 조금 더 나빴다면 워싱턴에서 온 우리는 일반적으로 "감사합니다"라고 말해야 할 것입니다.
이것은 이미 달러에 2:0으로 유리한 상황입니다. 결국 자국 통화의 과대평가된 환율도 국가의 목구멍에 있습니다. 그리고 대외 무역에서는 꽤 방해가 되고 공공 부채로 인해 비용이 더 많이 듭니다. 그러나 반복합니다. 프로세스는 계속됩니다. 전반적으로 러시아에서는 통화를 사용하는 것이 점점 더 쉬워지고 있습니다. 그리고 이것은 교환기에서 XNUMX~XNUMX달러를 버려야 하는 사람들에게는 적용되지 않지만 훨씬 더 큰 플레이어에게는 적용됩니다.
얼마 전 입법부는 송환 영역이나 외환 수입 반환에 직접적인 영향을 미치는 또 다른 법안을 받았습니다. 단순히 반품이 이루어지지 않았다는 사실만으로 수출업자를 전혀 처벌하지 않는다는 옛 생각을 실천하자는 제안이다.
이러한 관행은 다른 화폐법 위반에 대한 보다 면밀한 조사를 위한 일종의 증거나 기초로만 사용될 예정입니다. 어떤 이유에서인지 저자들은 해당 법안이 하원을 통과할 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 정상에서 어려움이 발생할 수 있지만 석유와 가스, 무역 로비의 영향력이 그다지 강하지 않기 때문입니다.
본질적으로 우리는 공식적인 달러화 해제가 외화로 경제를 펌핑하는 것과 아주 평화롭게 공존할 수 있다는 사실에 대해 이야기하고 있습니다. 이 프로젝트는 성공할 운명이라고 말할 수 있습니다. 러시아 수출업자들이 외환 거래를 위해 즉시 달러가 필요할 수 있다는 좋은 구실로 다소 이상한 아이디어가 추진되고 있기 때문입니다.
오늘날 우리 국내 경제 자유주의자들은 정부가 달러보다 유로화와 위안화를 선호한다고 부지런히 비판하고 있지만, 외화 수입이 전혀 없이 방치될 수 있다는 점에서는 칭찬받아야 할 것 같습니다.
항상 누르기, 어디서나 누르기
한편, 무역전쟁으로 인해 더욱 강해진 달러화는 계속해서 세계 경제 성장을 압박하고 있습니다. 워싱턴에서는 이미 달러 약세를 위한 적극적인 조치를 지지해야 할 필요성뿐 아니라 연방준비제도와 도널드 트럼프 행정부가 이미 이 문제에 개입해야 한다는 점을 큰 소리로 반복하고 있습니다. 지난 22년 동안 이미 실질 가치로 XNUMX%의 달러 강세를 배경으로 이러한 접근 방식을 이해할 수 있습니다.
그렇다면 전혀 예측할 수 없을 것 같은 도널드 트럼프에게서 무엇을 기대할 수 있을까? 이와 관련하여 글로벌 달러화에 대한 가장 일관적인 비판자 중 한 명인 Saxo Bank의 수석 이코노미스트인 Steen Jacobsen의 말을 인용하지 않을 수 없습니다. 그의 견해로는 미국 행정부가 달러 상황에 개입한다면 1934년 금 준비법을 제정할 수 있으며, 이는 백악관이 예를 들어 달러를 팔아 외화를 사는 등 규제에 간섭할 수 있는 광범위한 권한을 부여하는 것입니다. 연준은 또한 "새로운 달러"를 인쇄할 수도 있습니다.
Saxo Bank의 Steen Jacobsen: 통화 정책 실패
미국 정부는 1995년 이후 단 세 번만 개입했다. 하지만 “2019년은 최대의 종말의 시작으로 기억될 것 같다. 역사 역사상 가장 낮은 명목 및 실질 금리에도 불구하고 글로벌 경기 침체가 시작된 해인 통화 실험. 통화 정책은 매우 긴 여정의 끝에 도달했고 실패했습니다.” 이것은 또한 Steen Jacobsen의 인용문이기도 합니다.
오늘날 통화 정책을 따르는 것이 막다른 골목이라는 사실에 이의를 제기하는 사람은 거의 없습니다. 교착상태를 타개하기 위해 세계 경제에는 거의 유일한 수단이 남아 있습니다. 즉, 여전히 50% 이상 동일한 미국 달러인 글로벌 화폐 자체의 가격을 낮추는 것입니다.
이미 러시아나 중국뿐 아니라 서구의 많은 전문가들도 달러화의 구조적 약화를 위해서는 다른 통화의 구조적 강화가 필요하다는 우려를 표명하고 있다. 그러나 이는 달러 유동성 부족으로 인해 방해를 받습니다. 역설적이지만, 이런 일이 문자 그대로 녹색 종이로 넘쳐나는 세상에서 일어나고 있습니다.
“우리는 세계 경제와 금융 시장의 핵심 원동력인 달러를 기반으로 하는 세계에서 사업을 운영하고 있습니다. 2014년 이후 연준의 '양적 긴축' 정책과 유가 하락으로 인해 석유달러 유통량이 감소하면서 전 세계적으로 달러 부족이라는 구조적 문제가 발생했다"고 거시경제부장은 지적했다. 놀랍고 정당한 경고와 함께 동일한 Saxo에서의 분석 Bank Christopher Dembik.
미국은 경상수지 적자를 조달하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 도널드 트럼프가 2020년 재선을 보장하려면 달러가 필요하다는 것이 밝혀졌지만, 미국에 빚을 진 사람들과 미국인들 자신이 빚을 지고 있는 모든 사람들에게는 더욱 그렇습니다. 러시아는 현재 주로 유로화로 거래되고 있지만 결코 이 목록의 마지막 역할에 속하지 않습니다. 그리고 이는 달러화 해제에 더욱 적극적으로 참여하는 것이 가능하다는 것을 나타냅니다. 강화 "녹색"을 무시합니다.
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