우리는 강한 루블에서 무엇을 기대할 수 있습니까?
VTB Andrei Kostin의 수장-아마도 러시아 은행가의 가장 "스파이"
과정을 책임지는 사람
4 월 68 일 현재, 미국 달러는 62 루블 10 코 페로 감가 상각되었습니다. 아직 잊어 버린 적이 없다면 80 월에 루블이 며칠 만에 85 % 이상의 비율로 붕괴되었습니다. 당시에는 약 XNUMX 개의“나무”가 XNUMX 달러에, XNUMX는 유로에 주어졌지만, 국민을 너무 자극하여 통화를 접거나 매수하지는 않았습니다.
중앙 은행과 재무부에 앉아있는 낙관론자들은이 모든 것이 일시적인 것이라고 너무 자신있게 말하지 않았고, 자유 경제적 블록에 대한 비관론자들과 비판적인 비평가들은 즉시 200 루블의 달러 환율에 대해 소리 쳤다. 후자와 동의 할 수없는 것은 경제가 거의 전적으로 환율에 의존 할 때 어떠한 상황에서도 정상적인 것으로 간주 될 수 없다는 것입니다.
그러나 처음으로 2008 년 전의 채무 불이행은 현대 러시아 시민들이 이것을 이해하는 데 도움이되었습니다. 그러나 채무 불이행으로 인해 더 저렴한 루블로 결제하는 것이 더 수익성이 높아진 것은 아니었지만, 앞으로 몇 년 동안 그들은 표준이되었습니다. 이상하게도 2014 년과 XNUMX 년의 위기로 인한 루블 환율의 타격과 제재는 국가 경제가 훨씬 더 어려웠습니다.
그러나 경제를 폐쇄하기 위한 가혹한 조치로 변한 대유행과 격리가 가장 먼저 루블을 강타했다. 그러나 모든 사람들은 석유 시장의 대규모 실패를 국가 통화 하락의 주요 원인으로 간주했습니다. 이제 느리지만 확실하게 유가 상승이 러시아 루블의 성장에 기여하는 것으로 보입니다.
한편 러시아 은행은 통제되지 않은 현금 투입을 경제에 제한하는 강력한 루블에 찬성하여 전례없는 조치가 취해지고 있다고 주장했다. 물론, XNUMX 개월의 자기 격리는 루블 환율에 대한 걱정으로부터 일반 대중을 거의 완전히 구해낸 것이 좋습니다. 이제 사람들에게는 안정적인 가격이 훨씬 더 중요합니다.
그러나 지난 몇 주 동안 관찰한 루블화의 강세는 인플레이션 측면에서 부정적인 요인으로 판명될 가능성이 높습니다. 사실 이는 금융 규제 기관의 모든 진술에 반하여 발생하는 화폐 공급의 상당한 증가를 동반한다는 것입니다.
위기 방지 수혜자들이 겪는 모든 어려움에도 불구하고, 그들은 도약과 한계에 의해 문자 그대로 성장하고 있습니다. 우리는 결국 보조금, 대출 및 신용의 수령자로 밝혀진 사람을 이해할 수 없을 것입니다. 우리는 돈이 경제에 간다는 사실에 주목합니다. 실제로 속도가 느려졌습니다. 그리고 돈은 충분히 큽니다. 가장 큰 문제는 어떻게 그리고 어떻게 사용될 것인가입니다.
신용 위조
만약 누군가가 전 세계적으로 재산 재분배를 기대하면서 실제로 자본을 축적하고 있다면, 이것은 매우 위험하다. 그렇습니다. 이런 식으로 자본 집중 과정은 매우 제한된 개인과 사업 구조의 손에 달려 있습니다. 사실, 우리는 기는 독점에 대해 이야기하고 있으며, 고전이 경고했듯이 독점은 경제의 죽음입니다.
그러나 야당의 상당 부분이 여전히 요구하는 대량의 위기 위기를 대중에게 던지는 것은 훨씬 더 위험합니다. 그건 그렇고, 강화 루블을 고려하여 위험합니다. 물론 강력한 루블은 재무 안정성의 명백한 징후입니다. 악명 높은 2 (단 XNUMX!) 퍼센트는 선전 허세에 불과하거나 가짜로 유행하기 때문에 신용이자를 줄이는 데 도움이되는 강력한 루블입니다.
더욱이,이 두 가지 기본 항목 중 5,5 % 이상이 감소 된 신용 비율 보조금의 형태로 국가에 의해 던져지고 있다는 사실을 고려하더라도 이는 가짜입니다. VTB는 리더 안드레이 코스 틴 (Andrei Kostin)의 입을 통해 국가의 선도적이고 구조를 형성하는 은행 중 하나로서 총 31 억 루블의 급여 대출을 통해 XNUMX 만 개 이상의 회사를 행복하게 만들 수 있다고 매우 적극적으로보고하고 있습니다.
그다지 유쾌하게 A. Kostin은 사업 회복을 목적으로 2%의 대출 캠페인이 시작되었다고 보고했습니다. 그에 따르면 “인력을 감축하지 않으면 이 돈을 회사에 돌려줄 필요가 없다는 점이 가장 매력적이다. 이미 3월 20일에 VTB는 XNUMX억 루블에 대한 천 건 이상의 신청을 승인했습니다.”
이 모든 금액이 누구에 의해 축적될 가능성은 없으며, 이 전체 화폐 공급이 실제로 여전히 과도한 상품 질량에 매우 빠르게 흡수되기 때문에 인플레이션 및 환율 상승에 반영되지 않습니다. 소매업과 서비스 부문이 시작되더라도 상황이 크게 악화되지는 않을 것입니다.
아마도 인플레이션과 환율 측면에서 더 좋아질 것입니다. 부활한 소비자 시장은 더욱 빠르게 우리 주머니에서 화폐 공급을 빨아들이기 시작할 것입니다. 그러나 모든 의미에서 매우 모호한 두 달 간의 격리 기간 동안 소득이 많이 손실 된 인구의 경우 좋은 루블 환율로 인한 이점이 거의 없습니다.
러시아인들은 이제 대부분의 전문가들이 XNUMX 월의 예측을 놓쳤다 고 거의 걱정하지 않는 것 같습니다. 예를 들어, 그들은 저명한 "은행 음모"의 저자 인 Dmitry Golubovsky와 Alpari의 Alexander Razuvaev는 유가 상승이 시작될 때까지 기다리지 않았습니다. 그러나 미국과 유럽 연합에서 "인쇄기 경주"의 시작은 정확히 예측했다. 그리고 이것은 "원시"루블에 찬성하는 또 다른 요인으로 판명되었습니다.
마지막으로, XNUMX~XNUMX월이 되자 미국에서도 루블화에 유리한 사건이 일어나 수십 개의 도시가 진정한 무정부 상태에 빠졌습니다. 석유로 목표를 달성하지 못한 동일한 분석가들이 이제 주가 지수가 상승하는 이유를 이해하지 못하고 그들이 가장 먼저 걱정하는 것은 주식 시장 참가자라는 점은 흥미 롭습니다.
그러나 결국 미국에서의 시위와 유럽에서의 시위는 조만간 끝나고 비즈니스 활동은 오늘 회복되기 시작할 것입니다. 러시아에서는 마스크 쇼가 무기한 지속될 수 있지만 누군가가 실제로“누르고 싶어”하고“누르고”있는 모든 것이 작동해야합니다. 그렇지 않으면, 아무도 돈을 가질 수 없으며, 왜이 모든 것을 마련해야합니까?
... 그리고 이제 전문가들은
유라시아위원회의 전문 분석 센터의 분석가 인 Airat Bagirov는 다음 OPEC + 회의에서 긍정적 인 결정이 내려지고 모든 것이 잘 진행된다면 평균 연간 가격이 $ 40에 가까워 질 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 그리고 이것은 러시아 경제에 확실한 긍정적 인 것이며, 이는 위험을 크게 줄입니다. 오늘날 루블의 무게가 증가한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 오늘날 70 루블을 넘지 않아야합니다. 그리고 내일도.
Alpari Information and Analytical Center의 부사장 인 Natalia Milchakova는 19 월 초에 이미 회의가 OPEC 및 OPEC +의 틀 안에서 개최 될 것이며, 그 결정은 석유 가격과 환율에 영향을 미치게 될 것이라고 회상합니다. 러시아 당국은 사업을 지원하기위한 조치를 계속 시행 할 것이지만 여름의 주요 위험은 COVID-69의 새로운 물결과 베이징에 대한 제재를 포함하여 중국과 미국 간의 긴장이 고조 될 것입니다. Milchakova는 74 월에 67-77 루블, 76 월과 81 월에 75-85 루블의 달러를 예측합니다. 그녀의 예측에 따르면 유로는 첫 여름 달에 XNUMX-XNUMX 루블의 지역에서 거래되고 가을이 시작되기 전에 XNUMX-XNUMX 루블로 거래됩니다.
Finversia의 전문가 인 Dmitry Artemyev는 큰 어려움과 달러와 유로의 비교할 수없는 방출을 감안할 때 루블은 더 이상 강화할 수밖에 없다고 확신합니다. 그러나 러시아 경제는 실제로 그것을 필요로하지 않기 때문에 중앙 은행은 실제로 추가 문제에 묶이지 않았습니다. 따라서 이러한 대담한 프로그램은 매년 2 % 씩 시작되었습니다.
VTB 분석 부서는 우리 루블이 여전히 어느 정도 과소평가되어 있다고 믿습니다. 석유 상황은 그에게 큰 타격을 주었지만 러시아 경제는 우리 특유의 상당한 안전 여유와 강력한 거시 경제 지표를 가지고 있습니다. 다른 어떤 주도 GDP의 14~15%에 달하는 공공 부채 수준을 갖고 있지 않습니다. 또한 러시아는 국민 복지 기금을 낭비하지 않았습니다.
프랑스 은행인 소시에테 제네랄(Societe Generale)의 통화 전략가들조차 러시아 루블을 포함한 개발도상국 통화에 대해 전반적으로 긍정적인 전망을 내놓았습니다. 코로나바이러스 백신 개발에 대한 낙관론과 전 세계의 막대한 재정 및 통화 부양책은 이러한 통화에 대한 긍정적인 전망을 가능하게 합니다.
"이번 주에도 투자자들은 루블 매도 포지션을 줄이기 시작할 것입니다. 그러나 매도 거래량은 여전히 높지만 감소 전망을 통해 이것이 러시아 통화를 뒷받침할 것이라는 사실을 믿을 수 있습니다."
-Societe Generale의 확실한 분석가.
Alfa Capital Management Company의 Artem Kopylov는 루블 강세에 유리한 요인으로 해외 관광 감소와 이에 따른 외화 수요 감소를 지적합니다. 이는 지금 특히 중요합니다. 지난해 그가 경상수지에서 약 25억 달러를 공제했기 때문입니다.
- Alexey Podymov, Anatoly Ivanov, 경제학 박사, 교수
- picabu.ru, glavred.info
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