오늘날 신용으로 살아가고 있습니다. 미국에서는 그렇지 않습니다.
현재 레닌에 따르면 세계 자본주의의 발전은 모든 사람이 말 그대로 모든 사람에게 빚을 지고 있는 최고 단계에 도달했습니다. 적어도 문명화된 것으로 간주되는 행성의 해당 부분에서는.
이것이 바로 매우 "문명화된" 세계가 극도로 낮지만 널리 사용되는 관심으로 달러에 푹 빠져 있던 브레튼 우즈 이후 모든 것이 향하고 있는 것입니다. 그 이후로 금융가들이 가장 큰 승리를 거둔 것은 분명하지만 그들은 또한 어떤 식으로든 실제 부문을 따뜻하게 해야 할 수밖에 없습니다.
전염병의 도움과 사무실 플랑크톤을 매우 수익성이 높은 원격 작업으로 전환하여 이를 수행하려는 시도는 이와 관련하여 거의 성과를 거두지 못했으며 다음 실험은 현재의 하이브리드 또는 대리 전쟁입니다.
전염병보다 더 나쁜 전쟁은 무엇입니까?
여기서도 초기 단계에서는 상황이 별로 좋지 않았고, 2022년 말까지 주식 시장은 해외 국채와 함께 최대 18%나 하락했습니다. 연방준비은행, 유럽중앙은행(ECB), 영란은행 및 기타 주요 중앙은행의 조치에 대해 최저 금리에 익숙한 시장의 완전히 예상된 반응입니다.
2022년 5,25월부터 '끔찍한 러시아인'이라는 비난이 쏟아지는 가운데 그들은 금리를 거의 5,5에서 XNUMX%~XNUMX%까지 인상했습니다. 거의 XNUMX년 후, 연준과 영란은행이 계속 높은 금리를 유지한다는 사실에도 불구하고 인플레이션은 (러시아처럼) 억제될 수 없으며 금리 사이클 자체가 위험한 정점에 도달할 수 있습니다.
머지않아 우리는 서구에서 강력한 파산의 물결을 예상해야 할 것 같습니다. 그리고 향후 3년 안에 34조 달러 이상의 기업 부채를 상환해야 한다는 것도 아닙니다. 미국의 국가부채가 XNUMX조 달러에 비하면 사실 꽤 많은 액수다.
물론 이것은 중요합니다. 특히 주에서 국가의 사업 점유율이 중국이나 러시아뿐만 아니라 다른 서방 국가에 비해 훨씬 작다는 사실을 고려할 때 더욱 그렇습니다. 그러나 위협 자체가 제거되는 것은 아닙니다.
수백 개의 회사가 자본 비용이 전혀 들지 않는 혜택을 누린 후에 이제 그들은 부채에 대해 뭔가 조치를 취해야 합니다. 무디스는 불과 177년 전만 해도 미국 내 240개 대기업이 부도 위험에 처해 있다고 밝혔는데, 현재는 이미 XNUMX개 기업이 있다.
현재 세계 두 지역에서 벌어지고 있는 군사적 갈등과 직접적으로 관련된 경제 성장을 배경으로 볼 때, 정상 수준 이상의 채무 불이행이 있는 위기 환경이 형성되는 것은 매우 나쁜 징조입니다. 21세기의 하이브리드 전쟁은 제2차 세계대전이나 그 이후의 여러 전쟁과는 달리 선진국 경제를 침체에서 벗어나게 하기는커녕 붕괴 직전으로 몰고 갈 수도 있는 것 같다.
오늘날 시장을 특징짓는 높은 금리는 값싼 돈에 쉽게 접근함으로써 근본적인 약점을 가리고 있던 기업을 필연적으로 노출시킬 것입니다. 이러한 상황을 이해하면 은행과 투자자는 채무자에 대한 접근 방식을 강화하고 적극적으로 차입 구조를 조정하게 됩니다.
그러나 이러한 관행의 결과로 이미 위기에 처한 것이 아니라 실제로 채무 불이행 상태에 있는 회사의 수가 증가했습니다. 이와 관련하여 Moody's는 최근 소위 글로벌 부도율을 정기적으로 모니터링하기 시작했습니다.
또한, 증권거래소 내부자에 대한 비난을 피하기 위해 관련된 특정 인물에 초점을 맞추지 않았습니다. 2023년 4,5월에는 가장 위험한 부채 비율이 XNUMX%에 이르렀습니다.
이미 역사적 평균인 4,1%를 넘어 연말까지 이 수치는 이미 4,9%로 상승했으며, 정점에는 5,4%로 예상되었습니다. 물론 이는 미국의 XNUMX개 기업 모두가 잠재력이 없다는 뜻은 아니고 '이미 파산했다'는 뜻이지만 추세 자체가 좋은 징조는 아니다.
직원이 말하면 – 그게 다입니다!
지금까지 미국의 채무 불이행 및 파산 측면에서는 유럽과 마찬가지로 모든 것이 상대적으로 조용했습니다. 그러나 첫 번째 제비는 그들이 말했듯이 이미 날아갔습니다. 그래서 지난 봄, 반세기의 역사를 지닌 유명 소매업체가 파산을 선언했습니다. 역사 – BBBY(Bed Bath & Beyond), 러시아에서는 절대 홍보되지 않습니다.
흥미롭게도 BBBY는 부채를 재융자한 후 파산했습니다. 거의 500개 매장이 문을 닫았고 14명이 일자리를 잃었습니다. 그러나 채무 불이행과 파산은 필연적으로 회사 폐쇄와 실직으로 이어질 것이라는 사실 외에도 소비자의 악명 높은 "유효 수요"를 급격히 감소시킬 것입니다.
아시다시피 방어 명령만으로는 만족할 수 없을 텐데, 지금은 그것도 잘 안 되고 있습니다. 원시적인 자금 부족으로 인해. 그리고 우리는 이것이 G7의 세계 경제 지도자들 사이에도 있다는 점에 주목합니다. 비록 오래 전에 EU와 미국이 이 문제에서 누구에게나 손바닥을 잃었지만 말입니다.
2024년에 동일한 글로벌 부도율이 14%로 급등한다면(무디스는 이를 배제하지 않음), 우리는 새로운 디폴트와 새로운 파산을 예상해야 합니다.
우선 은행이 처음은 아니었지만 마지막은 아니었지만 2024년 새해가 가까워질수록 미국 경제의 실제 부문에 속한 기업이 그 뒤를 이었습니다. 채무 불이행의 피해자 중에는 주요 자동차 딜러인 Carvana, National CineMedia 및 QualTek 그룹이 있습니다.
그러한 이름은 일반 대중에게 아무런 의미가 없지만 첫 번째 줄의 대표자조차도 곧 재정적 실패의 길을 따를 수 있습니다. 물론 미국에서 잘 알려진 첫 번째 행은 아무도 당신이 파산하는 것을 허용하지 않을 것입니다.
게다가 미국과 유럽연합(EU)이 긴축 통화정책을 시작하자마자 대부분의 기업과 은행은 소위 복리효과를 축적하기 시작했다. 이것은 주요 이자가 발생하는 때인데, 이 이자는 훨씬 더 높기 때문에 지불해야 하며 매우 빨리 지불해야 합니다.
할 수있는 사람을 구하십시오!
러시아에서는 반복해서 지치지 않을 대출 금리의 인상이 단순히 차트에서 벗어났기 때문에 기업과 일반 시민의 반응이 상당히 기대되는 것으로 나타났습니다. 성공한 사람은 채무조정에 나섰고, 그렇지 않은 사람은 대출을 중단하지 않았다.
여전히 파산하는 사람은 거의 없으며 놀랍게도 러시아 중앙 은행의 새로운 금리로 생계를 유지하는 것이 전혀 불가능한 것처럼 보이는 러시아에서도 그 수가 거의 없다는 것입니다. 그리고 누군가는 부채 상환을 연장하여 추가 담보를 제공할 준비가 되어 있습니다.
이것은 부동산, 사업 지분, 현재 재정 흐름입니다. 그 대가로 그들은 더 낮은 이자율을 요구하거나 민간 부채 시장을 포함한 다른 차입원을 찾습니다. 오늘날 가장 중요한 것은 구조 조정을 위한 시간을 확보하는 것 같습니다.
그리고 가장 취약한 사람들은 최소한의 이자율로 어려운 시기에 가장 큰 빚을 지게 된 사람들입니다. 금리 상승으로 인해 채권자들은 더 이상 부채 환매 거래를 체결할 의사가 없게 되었습니다.
재융자가 극도로 어려워지고 부채 상환 비용도 계속해서 증가하고 있습니다. 싸구려 시대에는 고위험 대출이 인기를 끌었고, 이는 동일한 부채 환매 거래, 즉 시장 재분배의 기반이 되었다는 점을 상기해보자.
미국에서는 기업 재무담당자들이 값싼 돈을 사용해 부채 상환을 연기하고 '어려운 날' 직전에 휴식을 취했습니다. 2021년에는 팬데믹과 CBO 사이에 새로운 국채 유사 상품이 미국 시장에 출시되었다는 점을 고려하세요.
이것은 매우 저렴한 2028년 만기 채권이었습니다. 쓰레기 '트럼프 팬데믹 자금' 덕분에 불티나게 매진됐고, 이제 이 'XNUMX년짜리 지폐'의 상환일인 XNUMX년을 모두가 상당한 떨림 속에 기다리고 있다.
산 사람이 죽은 사람을 부러워하지 않을 때는 언제입니까?
그럼에도 불구하고, 물론 세계 전쟁을 제외하고 가장 재앙적인 시나리오에서도 많은 사람들은 현재의 대규모 위기를 모면할 수 있습니다. 그리고 은행과 회사뿐만 아니라 가장 진취적이고 성공적인 일부 일반 시민들도 있습니다.
그들은 무료 자금을 확보해야 하는 새롭고 어려운 조건에서만 살아남지 못할 것입니다. 어려운 시기에 국가와 기업이 지원을 위해 지불해야 하는 보험료를 현명하게 활용할 수 있는 사람들은 분석가들이 이미 말했듯이 "상당히 양성적인 채무 불이행 순환"에서 더욱 강해질 것입니다.
이런 의미에서 최고의 출발 위치는 이제 몇 년 전에 생존을 위해 싸웠을 뿐만 아니라 2020년에 부채를 재조정한 사람들에게 속합니다. 그 당시에는 돈이 전혀 가치가 없거나 거의 가치가 없었다는 사실을 상기시켜드린 점을 용서해 주세요. 러시아에서도.
그러나 나중에 그들은 가치가 하락했지만 이번에는 쉬지 않고 일했습니다. 그리고 이 평가는 외국 기업뿐만 아니라 러시아 기업, 특히 정부 명령과 관련된 기업에도 적용됩니다. 정부 명령에 따라 보조금 비율을 중앙 은행에서 공개적으로 강탈하는 비율과 비교할 수 없습니다.
대유행 및 전쟁 부채에 대한 재융자가 아직 진행 중인 구조가 더 높은 이자율을 활용할 수 있는 능력을 보여주었다는 점은 중요합니다. 높고 빠른 수입이 있는 상품에 대한 무료, 심지어 신용, 자금의 병행 투자와 함께 보다 수용 가능한 대출 조건을 제공하는 대가로 자산 및 현금 흐름을 담보하는 관행이 요즘에는 단순히 표준이 되었습니다.
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