미국의 3 월 "디폴트": 잭 루 (Jack Lew)
달러의 임박한 붕괴에 대한 서구의 예측. — 미국을 위한 그리스 방식? — 글로벌 금융 게임에서는 모두가 금에 베팅합니다. 누가 미국 경제를 구할 것인가? 오바마 대통령은 답을 알고 있습니다. 신임 재무장관 잭 루(Jack Lew)가 조국을 구할 것입니다. - 16,6조 XNUMX천억 이상. 미국의 공공 부채 한도는 상승하지 않을 것입니다. Lew는 이에 대해 의회와 동의할 것입니다.최근 몇 주 동안 달러의 붕괴가 임박하고 다른 통화(또는 IMF의 큰 추종자인 소로스 씨가 주장하는 것처럼 특별 인출권-통화 바구니)로 대체될 것이라는 예측이 급증했습니다. 우울한 예측의 출처는 서구 언론과 블로그, 미국과 유럽입니다. 아마추어 작가들과 경험 많은 분석가들이 하나가 되어 옅은 녹색 화폐의 불가피한 붕괴를 예언하고, 달러를 대체할 것이 무엇인지 즉시 추측합니다. 많은 사람들이 러시아를 봅니다. 최근 몇 년 동안 러시아가 왜 그렇게 많은 금을 사들이고 있습니까? 그녀에게서 예를 들어야하지 않습니까? 다른 저자들은 달러 없이 새로운 세상에서 살아남는 방법에 대해 이야기합니다.
유럽연합에서 발행된 GEAB(Global Europe Anticipation Bulletin)에서 분석가들은 다투다 다가오는 달러 붕괴와 관련하여 채택해야 할 몇 가지 새로운 원칙에 따른 세계 재구성에 대해.
자료의 저자들은 미국 달러의 끔찍한 위기로 인해 세계가 글로벌 거버넌스의 구조를 완전히 변화시킬 것이라고 말합니다. 우리는 국제 통화 시스템의 변화부터 시작해야 합니다. 그렇지 않으면 다양한 통화를 강타할 폭풍을 예방하는 것이 불가능할 것입니다. 한 가지 문제가 있습니다. 그러한 재구성은 서둘러 수행되어야합니다. 결국 XNUMX 월부터 XNUMX 월까지 폭풍우가 시작될 것입니다.
그러나 낡은 세계는 새로운 세계에 굴복하지 않을 것입니다. 저명한 작가들은 그람시의 말을 인용하기도 합니다. "낡은 세계는 죽어가고 있고, 새로운 세계는 탄생을 위해 싸우고 있습니다. 괴물의 시대가 다가오고 있습니다." GEAB 분석가들은 보도 자료에서 괴물들이 여전히 진정되지 않을 것이라고 썼습니다.
여기서 주요 쟁점은 우리가 달러에 대해서만 이야기하는 것이 아니라 미국 경제 지배의 주요 요소인 석유달러에 관해 이야기하고 있다는 것입니다. 실제로 이 경우 석유는 세계적인 문제로 판명되었습니다. 세계경제는 XNUMX차 위기를 맞이하고 있다. 그리고 그것은 더 작은 파도로 전조됩니다.
오늘날 세계 경제는 '환율 전쟁'으로 인해 흔들리고 있습니다. 이 전쟁에는 재정적 측면뿐만 아니라 정치적 측면도 있습니다. 본질적으로 그들은 국가 간의 상호 이익이 되는 관계에 대한 믿음을 파괴합니다.
두 번째 주요 물결은 미국 상원에서 민주당과 공화당 간의 예산 협상 문제입니다. 여기서 우리는 인기 없는 세금 인상, 국가 부채 한도, 그리고 XNUMX월은 아니더라도 XNUMX월에 발생할 "디폴트"에 대해 이야기하고 있습니다.
세 번째 물결은 2013년 XNUMX분기 GDP 감소일 가능성이 높습니다. 경기 침체는 전반적인 위기뿐만 아니라 눈보라 Nemo와 독감 전염병으로 인해 북동부 지역의 경제 활동이 며칠 동안 중단되었다는 사실에 의해 주도될 것입니다.
물론 심리적 기대도 작용할 것입니다. 이 네 번째 물결을 완화하기 위해 댐이 건설되었습니다. 세 명의 큰 형제보다 편견이 덜한 것으로 악명 높은 신용 평가 기관인 Egan Jones(그 중 한 명은 이미 미국 등급을 AA로 세 번 강등했습니다), 18개월 동안 국가의 등급을 평가하는 것이 금지되었습니다. 그리고 XNUMX개 주요 기관 중 유일하게 감히 미국 신용등급을 하향 조정한 S&P가 표적이 되었습니다. 다른 사람들은 발 밑만 볼 수 있다고 유럽 관찰자들은 냉소적으로 말했습니다.
다음 파도가 몰려오고 있습니다. 글로벌 금융 관계자들은 이미 만료일을 2013년 2,5월말로 정하고 막대한 금액의 베팅을 했습니다. 예: 두 개의 스위스 은행이 조직 및 법적 형식을 변경하고 있습니다. 이는 공동 소유자가 손실에 대해 개인적인 책임을 지지 않도록 하기 위한 것입니다. Eric Schmidt는 또한 XNUMX억 달러 상당의 Google 주식을 매각한 것으로 알려져 있습니다.
그리고 미국 정부가 있습니다. 모든 징후에 따르면 미국 정부는 분명히 국가의 혼란을 기다리고 있습니다. 이는 국토안보부를 철저하게 무장시키고 있습니다. 돌격소총만 7정이 구입되었습니다. 오바마는 최근 “임박한 위협”을 가하는 미국인의 처형을 허용하는 법안에 서명했습니다. 사회는 불평하지만 대통령은 그런 것에 개의치 않는다.
XNUMX번째 물결을 예고하는 특별한 물결은 많은 미국 은행들의 파산이 될 것입니다. 더욱이 정부는 그들을 구하지 않을 것입니다. 위기는 소위 "아이슬란드 스타일"로 관리 될 것입니다. 익사하는 사람들의 구조는 익사하는 사람들이 직접 제공 할 것입니다. 은행은 가라앉거나 허물어질 수 있습니다. 이 모든 것은 은행의 개인적인 슬픔입니다. 현실 시장경제, 당신이 원하는 것은 무엇인가?
그건 그렇고, 아이슬란드의 복원으로 판단하면 이러한 "멋진"결정은 국가 지원 프로그램보다 국가 차원에서 훨씬 더 효과적인 것으로 보입니다. 또한 지원 비용을 지불할 것이 없습니다.
그러나 유럽 경제학자들은 경영 정책이 무엇이든 새로운 위기의 타격이 세계에서 미국의 영향력 상실을 가속화할 것이라고 요약합니다. "순수한 оружие" - 달러 - 쓸모 없게 될 것입니다.
머니뉴스 칼럼니스트 글렌 칼리노스키 기록세계 전체 통화 공급에서 달러가 차지하는 비중이 줄어들고 있다는 것이다. 달러 비중은 15년 만에 최저치로 떨어졌다. IMF 전문가들에 따르면 그 이유는 국가들이 무역에서 다른 통화를 사용할 준비가 되어 있기 때문이라고 합니다.
Rafferty Capital Markets의 주식 리서치 담당 부사장인 Dick Bove는 "일반적으로 대다수는 미국 달러가 그 역할을 잃을 것이라고 믿지 않습니다."라고 말했습니다. "하지만 그런 일이 일어날 것이고, 아마도 가능한 한 빨리 5~10년 안에 일어날 것입니다."
이는 다소 낙관적인 예측이라고 가정해야 합니다. 결국 세계 통화 공급에서 달러가 차지하는 비중은 90년 거의 1952%에서 오늘날 약 15%로 급격히 떨어졌습니다. 같은 보브는 "이 금액에서 중국 위안화, 엔화, 유로화의 비중이 크다"고 지적했습니다.
그리고 이제 중국이 세계 시장에서 자국 통화의 점유율을 높이는 만큼 미국은 통화 전쟁에서 패하게 될 것입니다.
“달러가 세계에서 가장 신뢰받는 통화로서의 지위를 잃으면 미국은 빚을 갚기 위해 돈을 인쇄할 권리를 잃게 될 것입니다.”라고 Beauvais는 설명합니다. - 지불해야합니다. 신용평가사들은 이미 정부 부채가 너무 과대평가됐다고 주장하며 논의를 시작했다. 미 의회와 양원은 물론이고 대통령 자신도 재정신뢰 상실의 위기를 겪고 있다”고 말했다.
예산 격리를 위한 싸움은 미국의 금융 안정성 유지에 대한 우려를 증가시킬 뿐입니다.
배리 아이헨그린 캘리포니아대 교수는 기축통화로서의 달러가 투자자들이 기대하는 안전성을 유지하지 못하면 안정적인 담보로서의 기능을 하지 못할 것이라고 경고했다. 이는 즉시 국제 보유금 보유 형태로서의 매력을 잃게 됩니다.
Fortune지 Alan Sloan의 편집장에 따르면, 달러에 의한 기축통화 지위 상실, 달러 가치 하락(확실히 통화 전쟁과 무역 관계 붕괴를 초래할 것임)은 미국의 채널을 차단할 것이라고 합니다. 오랫동안 미국 예산 적자를 충당해 온 전 세계에서 돈을 빨아 들여 백악관이 "계정 균형을 맞추지 않아도"되도록했습니다.
2 월 27 핀 마켓 "미국은 그리스의 길을 따라 달러를 무너뜨릴 것이다"라는 제목의 광범위한 기사가 게재되었습니다. 분석가들의 기사는 컬럼비아 경영대학원의 Frederick Mishkin 교수가 개발한 미국 부채 위기 시나리오를 기반으로 합니다. 그는 만약 미국 정치인들이 예산 적자를 줄이지 못한다면 2018년 미국은 그리스식 위기에 빠질 것이라고 생각한다. 이 경우 연준은 달러를 하락시킬 수밖에 없을 것입니다. 높은 인플레이션의 도움으로 "숨겨진 디폴트"가 실행될 것입니다. 더욱이 오늘날 미국뿐만 아니라 일본, 유럽 국가들도 위험에 처해 있습니다. 미국 경제학자들의 최신 이론에 따르면 공공부채가 GDP의 80%를 넘고 경상수지 적자가 지속되는 국가에서는 부채 및 예산 위기가 불가피하다. 여기에는 독일과 프랑스도 포함됩니다. 미국의 경우 정치인들이 긴급하게 예산 적자를 줄이지 못하면 2018년 그리스형 위기에 빠질 수도 있다.
교수와 직원들은 공공 부채 증가를 막기 위해 국가의 예산 흑자가 얼마나 되어야 하는지 계산했습니다. 이 지표가 국가의 평균 역사적 가치와 거리가 멀다면 조만간 주정부는 채권자에게 위험 프리미엄을 지불해야 할 것입니다. 예산 적자 상황이 오랫동안 정상화될 수 없는 경우, 투자자들은 실질 지급액을 감소시키는 높은 인플레이션이나 "불이행"을 두려워하기 시작합니다. 그들은 점점 더 많은 위험 프리미엄을 요구합니다. 이것이 그리스에서 일어난 일입니다. 채권자들은 유로존과 인플레이션을 떠나지 않고도 적자가 줄어들 수 있다고 믿지 않았습니다.
따라서 미국과 관련하여 주요 위험은 높은 인플레이션입니다. 이를 통해 당국은 명목 GDP 성장을 가속화하고 부채에 대한 실질 지불액을 줄이지 않을 수 있습니다. 그러나 이 예측에는 차입 비용의 급격한 증가 가능성은 고려되지 않았습니다.
Mishkin에 따르면, GDP의 90~100% 수준에 달하는 공공 부채는 경제 성장을 크게 둔화시킵니다. 그 비율이 GDP의 70~80%에 도달하면 이미 부정적인 효과가 느껴지기 시작합니다. 그리고 GDP 대비 예산 적자 증가율이 4,5%포인트 증가할 때마다 대출 비용은 은행 XNUMX%씩 증가합니다.
“한 국가의 경상 수지가 완벽하게 균형을 이루고 있는데 국가 부채가 GDP의 0%에서 40%로 증가했다면, 이 경우 국가 부채 비율은 44bp만 증가할 것입니다. 그러나 국가부채가 GDP의 80%로 증가하면 금리는 109bp 증가하게 됩니다. GDP의 40%가 더 성장하면 174bp가 추가됩니다. 수익성에.
국가에도 경상수지 적자 문제가 있다면 부채 위기는 훨씬 더 빠르게 전개될 것입니다. 예를 들어, 2,5년 평균 수지 적자가 GDP의 120%라면 정부 부채가 GDP의 517%에서 XNUMX%로 증가하면 금리가 XNUMXbp 증가하게 됩니다. 그리고 적자가 클수록 수확량은 더 빨리 증가합니다.”
국가에도 경상수지 적자 문제가 있다면 부채 위기는 훨씬 더 빠르게 전개될 것입니다. 예를 들어, 2,5년 평균 수지 적자가 GDP의 120%라면 정부 부채가 GDP의 517%에서 XNUMX%로 증가하면 금리가 XNUMXbp 증가하게 됩니다. 그리고 적자가 클수록 수확량은 더 빨리 증가합니다.”
교수는 예를 들어 아일랜드, 이탈리아, 일본에서는 GDP의 4%가 넘는 흑자가 필요하다고 계산했습니다. 그러나 포르투갈은 GDP의 100%가 넘는 공공 부채를 안고 있으며, 차입 비용은 11%입니다. 부채가 증가하지 않도록 하려면 포르투갈에는 이미 GDP의 9%에 달하는 흑자가 필요합니다! 재정적자를 지난해 GDP 대비 1,8%에서 7,8%로 줄이면 미국 공공부채 증가를 멈출 수 있다.
미국의 재정 상황은 그리 나쁘지 않은 것 같습니다. 그러나 흥미로운 "그러나"가 하나 있습니다. 덕분에 미국은 "거대한 그리스"가 될 수 있습니다.
경제학자들은 독특한 사례를 다루고 있습니다. 2011년 미국의 공공 부채는 GDP의 103%였으며 차입 비용은 사상 최저 수준을 유지했습니다. 지금은 약 1,4%이고, 부채의 80분의 XNUMX은 만기 XNUMX년 이하의 어음으로 표시되며 표면이자율은 XNUMX입니다. 미국 부채에 대한 낮은 금리에 대한 설명은 역사적으로 달러가 기축통화였으며 투자자들은 달러 표시 국채를 매수해야 한다는 것입니다. 또 다른 설명이 있습니다. 미국 공공 기금이 소유한 부채 부분을 고려하지 않으면 국가의 공공 부채는 GDP의 XNUMX%에 불과합니다.
그러나 앞으로 몇 년 안에 부채는 늘어날 것입니다. 의회예산처는 107년에는 GDP의 2014%까지 증가할 것으로 예상하고 있다. 따라서 부채를 갚는 데 드는 비용이 증가하게 됩니다.
미국은 예산 위기를 극복할 것이라고 교수는 말했다. 미슈킨. 향후 25년 동안 미국의 공공 부채는 GDP의 176%까지 증가할 것입니다. 의회 예산국(Congressional Budget Office)은 최대 159%로 더 작은 성장 예측을 제시합니다.
“수입이 둔화되지 않고 경상수지 적자가 다시 XNUMX%로 증가한다면”역사적인» GDP의 3,7%, 2037년까지 미국 국가 부채는 GDP의 180%가 될 것입니다.
…1월 6일로 예정된 격리가 취소되고 실업률이 2037% 이하로 떨어지지 않는다면 304년까지 GDP 대비 공공부채 비율은 GDP의 25%에 도달하게 됩니다. 미국은 그리스의 경험을 반복할 것입니다. 국가 채권 수익률은 GDP의 XNUMX%까지 치솟을 것입니다.
…1월 6일로 예정된 격리가 취소되고 실업률이 2037% 이하로 떨어지지 않는다면 304년까지 GDP 대비 공공부채 비율은 GDP의 25%에 도달하게 됩니다. 미국은 그리스의 경험을 반복할 것입니다. 국가 채권 수익률은 GDP의 XNUMX%까지 치솟을 것입니다.
그리고 연준은 여기서 정부를 구하지 않을 것입니다. 연준은 "양적 완화"의 일환으로 매입한 증권을 없애야 할 것입니다. 오늘날 연준은 소유권에서 얻은 수입을 재무부로 이전하는데, 이는 예산 보충의 원천 역할을 합니다. 그러나 교수의 계산에 따르면 2017~2018년에는 상황이 고갈될 것입니다. 결국 2015년부터 연준(Mishkin에 따르면)은 점진적으로 자산을 매각하기 시작할 것입니다.
교수는 다가오는 미국 부채의 "화폐화", 즉 일반적인 화폐 인쇄로 인한 인플레이션을 통한 달러 가치 하락에 대해 생각하는 경향이 있습니다. 이는 정부가 지출을 삭감하는 데 동의해야만 피할 수 있습니다. 미국에서 부채를 "화폐화"하는 이유는 연방 예산의 지속적인 적자와 이를 줄이기 위한 계획을 개발하려는 정치인의 명백한 의지 때문일 수 있습니다. 백악관이 정치적 교착상태를 타개하지 못한다면 국가는 필연적으로 부채 위기에 빠질 것이다. 연준은 아무것도 남지 않을 것이며 공공 부채를 "현금화"하여 달러를 붕괴시키고 그리스 시나리오에 따라 움직여야 할 것이라고 Mishkin은 믿습니다.
느리지만 "꾸준한" 달러 가치의 붕괴를 배경으로 세계에서 금의 가격은 점점 더 비싸지고 있습니다. 이것 발생하다 2012년 연속. 순금 투자액은 354년 103톤에서 2011년 XNUMX톤으로 늘어났다. 은은 또한 세계에서 구입됩니다. American Mint는 전례 없는 높은 수요로 인해 은화 판매를 중단해야 했습니다. 은화는 재고가 부족했습니다.
미국에서는 은뿐만 아니라 금도 상황이 좋지 않습니다.
오늘 미국 재무부 출판 된 2010년 이후 뉴욕 연준이 보유하고 있는 금 보유량에 대해 실시한 감사 결과입니다. 본 보고서에서 가장 주목할 만한 발견은 미국이 뉴욕 연준에 총 34.021개의 고품질 금괴를 예치하고 있다는 것입니다.
재무부가 연준 재무부의 실제 금 보유량이 (공식적으로 선언된 466,57톤 대신) 8133,5톤에 불과하다고 인정한 것으로 계산할 수 있습니다. 사실, 재무부는 (그에 따르면) Fort Knox에 금을 저장하지만 보유량의 최대 절반에만 금을 저장합니다.
또한 Los Angeles Times에서는 다음과 같이 쓰는 것이 헛되지 않습니다.
“순전히 비공개 내부 감사를 진행하는 것보다 제XNUMX자로서 독일이나 스위스인을 감사에 초대하는 것이 좋을 것이라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 또 다른 문제는 재무부가 중앙은행이 보유하고 있는 실물 금괴의 대출과 재담보를 완전히 무시한다는 점이다. 금괴의 텅스텐은 문제의 일부일 뿐입니다…
분석가들은 재무부의 "금"감사 결과가 "가장 시기적절하게" 발표된 것은 "세계 중앙은행으로부터 상실된 신뢰를 회복하려는 필사적인 시도처럼 보인다"고 믿습니다.
그 사이 러시아는 급속히 사다 금. 지난 570년 동안 러시아 중앙은행은 이 귀금속 XNUMX톤을 구매했습니다. 이는 미국 자유의 여신상 질량의 XNUMX배, XNUMX위를 차지한 중국 구매량의 XNUMX분의 XNUMX 이상입니다. 러시아 이후.
실제로 금 보유량 기준으로 러시아는 8위, 중국은 3,391위다. 미국은 2,814톤이 넘는 가장 많은 금을 보유하고 있습니다. 미국이 XNUMX만XNUMX톤으로 독일, IMF가 XNUMX만XNUMX톤으로 뒤를 이었다. XNUMX, XNUMX, XNUMX위는 이탈리아, 프랑스, 스위스가 차지하고 있다.
미국에서 금 일부를 "고향"으로 반환하기로 한 독일의 결정과 함께 "골드 러시"는 미국 재무부를 매우 슬프게 만듭니다. 그러나 금에 투자하는 것은 매우 수익성이 높습니다. 2005년 가격은 트로이 온스당 495달러였고, 2013년에는 온스당 약 1665달러였습니다.
러시아는 또한 귀중한 금속의 천연 매장량을 보유하고 있습니다. 미국 지질 조사국(US Geological Survey)에 따르면 2012년 러시아 연방의 금 생산량은 205톤에 달했습니다.
러시아 시장 분석가들은 벤 버냉키의 연설이 가져올 결과를 예상하고 있습니다. 시도 할 것이다. "양적 완화" 프로그램을 계속 시행해야 한다는 성명을 통해 시장을 진정시키세요. 중기적으로 연준 의장의 연설은 달러에 불리하게 작용할 수 있습니다.
따라서 금 가격의 보존과 성장은 물론 미국에서 "개발 중"이라고 불리는 국가를 포함하여 여러 국가의 중앙 은행에 의한 귀금속의 적극적인 구매를 예측할 수 있습니다.
이 모든 것에 대해 미국은 무엇을 해야 합니까? 공공 부채와 예산 적자 문제를 해결하는 방법은 무엇입니까? 주요 통화 중 달러를 유지하는 방법은 무엇입니까? 버락 오바마는 지금까지 단 한 가지만 내놓았습니다. 바로 루 씨를 재무장관으로 임명하는 것입니다.
28 2월 그것은 알려졌다미국 상원이 잭 루(Jack Lew)를 새 재무부 장관으로 승인했다는 소식이다. 71명의 상원의원이 그의 출마에 찬성했고 26명이 반대했다.
오바마는 아마도 류가 미국을 구할 사람이라고 생각할 것이다. “양당 지도자들과 함께 일할 수 있는 금융 전문가로서의 그의 명성은 이미 그가 워싱턴에서 가장 힘든 직책에서 성공하는 데 도움이 되었습니다.”라고 미국 대통령이 말했습니다. 따라서 Lew는 비용 절감 조치에 대해 논쟁하고 있는 의회에서 공화당과 민주당 사이의 중개자 역할을 맡게 되었습니다. 결국 연말까지 "자동 격리"로 인해 예산에서 85억 달러가 삭감될 것입니다. 그리고 2022년까지 지출을 1,2조 XNUMX천억 달러 줄여야 합니다.
Lew의 가장 시급한 임무는 85억 달러의 경제적 타격을 줄이기 위한 타협안을 찾는 것입니다. 타협 반드시 찾아야 한다 늦어도 1월 1일까지. 그러나 대부분의 정부 운영 자금은 27월 19일이 아니라 XNUMX월 XNUMX일에 소진됩니다. 차입 한도에 관해서는 미국 정부가 XNUMX월 XNUMX일에 이를 달성할 것으로 예상됩니다. 이 날은 "기본" 날이 될 수 있습니다. 공화당과 민주당 사이에 예산 합의가 이루어지지 않는 한 이 날은 발생하며 그 결과 한도가 다시 한 번 높아질 수 있습니다.
Lew는 미국의 예산 적자를 줄이고 부채 한도를 16.600억 달러로 유지하기 위해 의회와의 어려운 협상에서 주도권을 잡을 가능성이 높습니다.
신임 재무장관은 낙관적이며 세계 XNUMX위의 경제대국인 중국에 압력을 가하겠다고 약속하기도 했습니다. Lew와 Obama는 중국이 대외 무역에서 이익을 얻을 수 있도록 통화를 약화시키는 것을 좋아하지 않습니다. 한편, 인위적으로 낮은 위안화 가치는 미국 기업들에게 타격을 주고 있습니다.
Jack Lew가 공공 부채 통제, 예산 적자 감소, 중국과의 통화 전쟁 승리 등 자신이 맡은 대규모 과제를 해결할 수 있을지 여부에 대해 우리는 판단할 책임이 없습니다. 한 가지 알려진 사실은 Lew 이전의 미국 재무부 장관들이 이러한 점점 커지는 문제를 안고 살아가며 성공적으로 미래를 향한 해결책을 추진했다는 것입니다. Lew는 체인의 마지막이었습니다. 더 이상 이동할 곳이 없습니다.
Oleg Chuvakin의 관찰과 번역
- 특히 topwar.ru
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