러시아의 올리 치즈 Deripaska가 소유하고있는 러시아의 Rusal은 2012에 기초한 재무 제표를 발표했다.이 회사는 러시아의 1 차 알루미늄, 알루미늄 제품 및 알루미나 시장에 대한 독점 기업이다. 그리고 나는이보고가 가장 낙천적 인 전문가조차도 솔직한 충격에 빠뜨렸다 고 말해야 만합니다.
게시 된 데이터에 따르면 2012을 기반으로합니다. 위기 이후 처음으로 러시아 독점 자 2008. $ 55 백만의 순손실을 기록했는데, 이는 일년 전에 $ 237 백만의 순이익을 배경으로 솔직하게 실패한 것입니다. 4이 끝날 무렵 알루미늄 가격이 붕괴 된 가운데 금융 및 경제 위기가 고조된 1 년 전 2008을 기억하십시오. 3100에서 미터 톤 당 1300 달러까지 국내 알루미늄 자이언트의 순손실은 5,98 억 달러를 초과했습니다. 예, 오늘날 상황은 훨씬 좋지만 누구에게도 쉽지는 않습니다. 알루미늄의 평균 가격은 톤당 1900-2200 달러입니다. "Rusal"이 수익성의 한계에 균형을 이루는데 방해가되지 않습니다.
Rusal이 현재 세계 알루미늄 생산량 (9-4,7 백만 톤)과 알루미나 (5 백만 톤)의 11,5 %를 차지하고 있음을 상기하십시오. 세계의 40 국가에 위치한 자사의 19 공장에서는 72 이상의 사람들이 일합니다.
6 % (47,4 mln. Tons)의 알루미늄 수요 증가에도 불구하고 런던 금속 거래소의 알루미늄 평균 가격은 15,7 % 하락하여 톤당 2010 달러에 이르렀다. .
미국, EU, 라틴 아메리카, 아시아의 대부분의 야금 회사들이 산업 금속의 현재 가격으로도 매우 양호한 재무 지표를 보여 주며 생산 규모를 확대 할 수 있기 때문에 Rusal의 "빌어 먹을"상태를 독점적으로 원자재 시장의 불리한 가격 상황에 대해 비난하는 것은 순진 할 것입니다. 활동.
네, 사실, 2008-2009의 위기가 붕괴 된 이후의 세계적인 알루미늄 시장에서 말이죠. 원자재의 과잉 생산이 있으며 상당한 초과 생산 능력이 있습니다. 그러나 이것은 미국, EU, 오스트레일리아, 캐나다, 중국 및 기타 국가의 최대 야금 회사가 생산 현대화에 투자함으로써 원료 가공의 깊이를 높이고 생산량을 증가시키는 것을 막지는 못합니다.
단, 기간 2008-2012g. Deripaska 기업의 일차 알루미늄 생산량은 5 % (4,42에서 4,17 백만 톤), 35 % (11,31에서 7,47 백만 톤)로 감소했으며, 마지막 5 년 동안 보크 사이트 채광은 36 % 감소했습니다 (19,11 12,36 백만 톤.). 알루미늄 평균 가격 하락과 생산의 기술적 근대화에 대한 실질적인 조치가 없기 때문에 5에 대한 회사의 매출액은 30 % (15,6에서 10,9 billion)로 감소했으며 조정 EBITDA는 75 %에서 3,52 %로 축소되었습니다 백만 915에
그것은 거의 성명의 게시 직후 회사의 경영진은 300 천톤에 의해 알루미늄 생산을 줄이기로 결정 특징입니다. 네, 장르의 논리와 정치적 정확성 원칙에 따라 "2013에서 알루미늄 생산을 최적화하는 프로그램"으로 공개되었습니다. 그러나이 문제의 본질은 변하지 않습니다. Deripaska는 소위 "비효율적 인 기업"을 폐쇄하기로 결정했습니다.
우리는 러시아의 유럽 지역에있는 식물에 대해 이야기하고 있습니다. 그들은 회사에서 생산 한 모든 알루미늄 중 12-13 %를 차지합니다. 전기 요금은 수력 발전소에서 값싼 전기를 사용할 수 없기 때문에 회사의 시베리아 공장보다 더 높습니다. RAO UES의 포그롬 동안 민영화 한 "효과적인 개인 소유주"는 생산 및 기술 재 설비를 현대화하는 대신 저렴한 가격으로 가격 협박과 독점적 지위의 남용에 관여합니다. 또한, 알루미늄 생산 비용의 전기 점유율은 25-30 %에 이릅니다. 러시아의 유럽 지역에있는 생산 시설에 위치하여 비용 구조에서의 전기 점유율이 40 %에 도달 할 수 있습니다.
Deripaska는 도덕적으로나 물리적으로 쓸모없는 기업에서 원자재 생산을 줄이려고 계획하고 있으며 Deripaska는 지난 1 월 Bloomberg와의 인터뷰에서 Davos 포럼에서 2012을 발표했습니다. 다음으로 Polina Yumasheva (Boris Yelashev 딸의 남편 인 Valentin Yumashev의 딸)와 결혼 한 "Yeltsin family"의 가장 저명한 회원 중 한 명이 18 개월을 따로 지정했습니다.
자연 독점이 경제를 빠져 나간다.
명백하게, Deripaska는 의식적으로 그의 손을 닦았으며 러시아의 유럽 지역에 산업의 존재에 대한 전망은 없다고 봅니다. 생산 현장은 생산 능력 감가 상각비 (75에서 85 %)와 15-20 %에 의해 매년 증가하는 자연 독점 서비스 (주로 전기)에 대한 가격으로 비 이익 부담이되었습니다. 큰 원재료를 소유하고있는 주인으로서 단순히 현대화 생산의 요지를 보지 않고 보지 않는 느낌을 갖습니다. 그리고 자연 독점의 자의성에 맞서 싸우고, 전기, 가스, 수도, 공공 시설 및 운송 서비스에 대한 관세를 무제한으로 인상하고 권력의 가장 큰 복도에서 강력한 로비를 소유하는 것은 피곤합니다.
Deripaska의 결정은 랜드 마크가되었습니다. 그것은 생산의 발전에 회복 가능한 이익을 투자하는 경제 파탄에 의해 성장한 러시아의 과두 정치와 다른 "효율적인 경영자들"의 만성적 인 주저와 마지 못해서뿐만 아니라 많은 것을 반영한다. 이것은 합리적인 대중에게 오래 동안 분명합니다. 러시아 유럽의 알루미늄 생산 축소로 러시아 경제가 완전하게 악화되었음을 분명히 보여주었습니다. 농업에 종사하고 고 부가가치 승수를 갖춘 복잡한 하이테크 제품을 생산하는 것이 이익이되지 못했습니다.
천연 독점, 부패 강요 및 비영리 및 비윤 산성 대출에 대한 지속 불가능한 금리에 대한 현재 가격 수준으로 대체 할 수없는 천연 원재료의 추출조차도 이익이되지 않습니다. 자연 임대료조차도 창작 활동을 저해하고 새싹에서 기업가 정신을 저해하는 막대한 비생산적인 비용을 충당 할 수 없습니다.
이것은 삶과 양립 할 수없는 진단입니다. 재정, 화폐, 대외 무역 및 관세 정책의 틀 안에서 오늘날 알루미늄 생산이 이익을 얻지 못한다면 하이테크 산업과 하이테크 산업의 어떤 종류의 부활이 포함될 수 있습니까? 현대화 및 혁신에 대한 당국의 모든 계획을 잊어도 안전합니다. 광물 원료의 추출 및 판매조차도 기존 비용을 회수 할 수없는 상황에서는 쉽게 실현할 수 없게됩니다.
Rosstat의 공식 데이터에 따르면 러시아 경제의 평균 자산 수익률은 6,5 %를 초과하지 않으며 판매 된 제품, 제공된 서비스 및 수행 된 작업에 대한 수익은 9,6 %입니다. 그러나, 오직 국가 통계의 공식 추정에 따르면, 원료 추출의 수익성은 35-40 %에 도달합니다. 제조업에서는 12 % 미만이지만 기계 및 장비 생산에서는 9 %에 거의 미치지 않으며 농업 및 농공 단지는 6,5-7 %를 초과하지 않습니다.
심지어 거대 원료와 과두 정치를 통제하는 사람들이 생산을 중단하게된다고하더라도 러시아 경제의 나머지 부분에 대해서는 무엇이 말해 질 수있다. 이미 오늘 10-15 %의 러시아 도매 시장에서 천연 가스 가격이 미국의 산업 기업 가격 (125-130 달러 대비 105-110 달러)을 초과하면 연료 가격이 유럽 수준 그리드와의 연결 비용은 미국, 유럽 및 특히 중국의 비슷한 비용보다 몇 배 더 큽니다. 기본적인 기술 인프라 (일부 경우 35-40 년이되는 수명), 연료 부족과 자연 독점에 대한 에너지 가격의 급증, 국내 제조 산업 및 하이테크 산업의 긴급한 상황에서 멸종과 쇠퇴가 발생합니다.
정부가 기술 쇠퇴 상태에 있으며 이미 사실과 같은 상태에있는 신학 알루미늄 공장의 작업에 이미 간섭해야한다는 것을 상기할만한 가치가있다. 2011에서 당시 스 베르들 로브 스크 지역의 주지사 인 알렉산더 미샤 린 (Alexander Misharin)은 그 당시 러시아 대통령이었던 드미트리 메드베데프 (Dmitry Medvedev)에게 생산 시설 현대화 문제에 대한 루살 (Rusal)의 부적절한 관심에 대해 불평했다. 심지어 BAZ가 파산 이전의 상태에 있고 현재 생산 능력의 도덕적, 물리적 저하 (85 % 이상)로 인해 자급 자족을 달성 할 수 없다는 것이 분명했습니다.
또한, 2011-2012. UC Rusal은 "효율적인"개인 소유주의 약탈 착취 덕분에 "비효율적 인"설비에서 알루미늄 생산을 줄이려고 시도했습니다. 재생산과 생산 및 판매 확대에 복구 가능한 자연 자원 임대료를 투자하는 대신. 특히 Bogoslovsky (Sverdlovsk 지역), Nadvoitsky 및 Volkhovsky (카렐 리아 및 레닌 그라드 지역). 그러나 스 베르들 로브 스크 노동자들은 생산 폐쇄를 견디지 않고 집회에 나섰고, 그 결과 지방 당국조차도 빈민 경영의 UC Rusal을 비난 한 이브 지니 쿠바 세프 (Yvgeny Kuyvashev) 지사가 일어났습니다.
그렇습니다. 물론 이것은이 지역의 씨족 권력 투쟁의 요소였습니다. 그러나 어떤면에서는 주지사가 옳았습니다. 유사 시장의 반 (反) 과학에 대한 20 기념일의 결과와 극도로 자유주의적인 "시장 변형"은 생산의 대규모 원초화, 경제의 악화 및 과학 및 기술 잠재력의 침식이었습니다.
그럼에도 불구하고, 높은 권위의 계급에 대한 거대한 지원으로 Deripaska는 양보를 달성했다. 알루미늄 생산 비용을 최소한으로 유지하기 위해 정부는 Rosatom에 시장 평균 인 2보다 낮은 시간에 0,3 공장에 전력을 공급하도록 강요했다. 또한 정부는 Deripaska가 Nadvoitsky 및 Volkhovsky 발전소와 유사한 솔루션을 찾도록 도울 것을 약속했습니다. 그러나 "효 과적 소유자"자신이 수년간의 "시장 변화"에서했던 것과 2005-2007의 매우 유리한 가격 환경의 조건에서 생산 현대화에 관심을 갖지 않은 이유는 분명하지 않습니다.
그러나 가상의 신용 담보 대출 기간 동안 원료 독점에 대한 통제권을 얻은 알루미늄 자이언트의 현재 소유주와 경영진은 Rusal 생산 기업의 대다수의 위기 상황에 책임이 있다는 사실을 알고 있어야합니다. 그렇습니다. 물론 Deripaska는 생산 프로그램을 현대화하기위한 투자 프로그램의 실패와 시설의 기술적 재 장비에 투자하지 않으려 고 비난받을 수 있습니다.
그러나 Rusal의 생산 시설 (초기 비 제조 산업 전체)의 현재 위기의 적어도 절반은 15의 가스, 수도, 전기, 운송 서비스 및 주택 및 공공 시설물의 가격을 매년 인상하는 독점권의 독점으로 인한 것임을 알아야합니다 -20 %. 2012의 말 그대로 말 그대로. 정부는 전기 및 가스 가격이 각각 2030 및 4,5 상승 할 것이라는 5 이전의 러시아 개발 프로그램을 채택했습니다.
네, 물론, 우리는 인구의 가격에 대해 이야기하고 있습니다. 이미 빈곤과 빈곤으로 몰아 넣은 러시아의 3 분의 2가 가스와 전력 소비를 줄여야 할 것입니다. 그러나 산업 소비자는 경제 개발부가 가장 완만 한 추정치로도 가격이 다음 3 년 동안 4-18 시간을 증가시킬 것이며 이로 인해 국내 비 소비재 산업 및 하이테크 산업의 생존 가능성은 거의 없습니다.
Deripaska는 해외 자산을 인수합니다.
러시아 알루미늄 거대 기업인 Rusal의 주주 인 Oleg Deripaska는 최근 GMK Norilsk Nickel의 주식 중 25 %를 키프로스 역외 관할권에 가지고 있다고 발표 한 사실에 주목해야한다. 자신의 말대로, 이것은 이전에 Sberbank에서 가져온 4,5 억 달러를 재 융자하기 위해 수행됩니다.
사실, 우리는 Deripaska가 2008g의 끝에서 수행했던 것과 반대의 연산에 대해 이야기하고 있습니다. 25의 Mikhail Prokhorov가 Mils Norilsk Nickel의 2008 %를 인수하기 위해 자금을 조달하기 위해이 점을 상기하십시오. Oleg Deripaska는 가장 큰 국제 은행 인 대다수의 대출 기관에 막대한 채무를 냈습니다. 가을과 겨울 2008-2009gg. 알루미늄 가격은 2,5 배 하락했고 RusAl 주식은 5 배 하락했고 국제 은행은 추가 담보 (또는 조기 상환)를 요구하면서 회사는 붕괴 직전에있었습니다.
달러에 대한 루블의 50 평가 절하 전날 외화로 막대한 부채를 챙긴 데리 패스 스카 (Deripaska)는 채무를 이행 할 수 없었고 추가 담보를 제공하거나 부채 조기 상환을 수행 할 수 없었다. 그런 다음 VEB 주에있는 국가는 부채 구멍에서 "효과적인 주인"을 끌어 내고 전략적 자산을 외국 채권자에게 양도하는 것을 허용하지 않고 그의 원조를 받았다. 그리고 Rusal은 Sberbank에서 VEB로부터 대출금을 차환했습니다.
하나는 지금 Oleg Deripaska가 의도적으로 그가 2008을 한 번 들여 놓은 같은 갈퀴를 밟으 려한다는 느낌을 갖습니다. - 그는 가장 큰 외국 은행에서 Sberbank 대출을 재 융자하려고합니다. 원칙적으로이 희망은 이해할 만하다. Deripaska는 현재 러시아 은행에 지불해야하는 대출에 대해이자를 지불하기를 원하지 않는다. 해외에서는 3-4 %에서 신용 정보를 제공 할 준비가되어 있으며, 러시아에서는 기껏해야 10-12 %에 대해 이야기 할 수 있습니다.
국가가 침묵하는 이유를 이해하는 것은 매우 흥미 롭습니다. 정부와 크렘린의 여러 옵션 중 세계에서 가장 큰 니켈 및 니켈 함유 제품 생산자의 25 %가 해외로 가져와 최대 다국적 은행의 대출에 저당 잡힐 것이라는 사실에 눈이 멀었다. 정부의 경제적 경제적 블록의 머리에서 "시장 근본주의"Gaidar-Chubais의 파괴적인 이데올로기의 "자유 주의자"와 이데올로기 상속인이라는 사실을 고려하면 이것은 놀랄만 한 것이 아니다.
"게이브 로프티 (Gaydarovtsy)"는 오랫동안 세계적인 비즈니스의 보병으로 변해 왔으며, 결국 러시아의 금융, 경제, 과학 및 산업 주권의 잔재를 해체했다. 그들의 의식의 특성으로 인해, 그들은 원칙적으로 경제의 해외 아웃소싱과 기업들이 부채 덫에 빠져 들게 됨으로써 위험 (금융 및 경제, 지정 학적)을 볼 수 없다.
옵션 2 - 러시아 정부는 러시아 금융 시스템이 항상 취약하고 취약하며 접근 가능한 투자 자원을 창출하지 못하고 경제 성장에 자금을 지원할 수 없다는 사실에 사임했다. 그리고 이런 이유로 그들은 Deripaska (다른 많은 대형 과두 정치 자본 대표들처럼)가 해외로 나가게합니다. 러시아 재무부 차관 알렉세이 모이 셰 예프 (Alexei Moiseyev)의 말에 따르면, 구조적 유동성 위기는 오랫동안뿐만 아니라 영원히 지속되고있다. 그리고 이것으로, 최고 책임자에 따르면, 그것이 받아 들여야 할 때입니다.
러시아 은행과 재무부는 오랫동안 그들의 손을 접었고 조용히 러시아 경제가 어떻게 과학 기술 잠재력과 고정 자산을 먹고 가용 대출이 부족한지를 질식시켜 왔습니다. 이러한 이유 때문에 자국 자유당은 20 년 동안 "외국인 투자 유치"(92 %는 외국 대출 및 대출에 해당), "과잉 자금 공급 멸균"및 해외 대규모 자본 비행에 문제가없는 "인플레이션과 싸우고있다" (361 년 동안 5 억 이상).
Oleg Deripaska 그 자신에 관해서는, 그는 어리 석음 또는 그의 실수에서 배우는 기능 아닙니다에 대하여, 아무거나의 고소 될 수있다. 이러한 이유 때문에 그는 가장 영향력있는 러시아 사업가 중 한 명으로 남아 있습니다 - Deripaska는 우주에서 완벽하게 자신을 지향하고 필요한 결혼 관계 (Paulina의 남편 - Boris Yeltsin의 손녀)뿐만 아니라 비즈니스 파트너를 만드는 법도 알고 있습니다. Deripaska는 5 년 동안 두 번 같은 레이크를 공격하지 않을 것입니다. 그는 교육받은 사람이며 세계 경제와 러시아 경제가 어느 방향으로 나아가고 있는지 잘 알고 있습니다. 예, 러시아의 대출 금리는 극도로 높고 비 가공 가공 산업뿐만 아니라 고수익 추출 산업의 발전과 양립 할 수 없습니다.
가장 가능성있는 헤드 인 Rusal은 여러 가지 목표를 동시에 추구하여 비즈니스를 통화 위험의 위험에 처하게합니다. 첫째로, 그가 2008-2009gg의 위기 붕괴를 반복했다는 것을 확신 할 수 있습니다. 일어나지 않을거야. 둘째, 높은 확률로 부채 상환의 목적뿐만 아니라 최근 강화 된 "실비크"로부터 그의 자본을 보호하기 위해 자산을 역외로 인출하려고 노력하고있다.
셋째, 키프로스로가는 비행이 MMC 노릴 스크 니켈 (Norilsk Nickel) 부서의 문제에 대한 블라디미르 포 타닌 (Vladimir Potanin)과의 충돌 때문일 가능성이 높습니다. Rusal의 감독위원회에서 기업 분쟁이 일어난 가운데 Old World의 금융 과두 정부의 귀가 갑자기 부상했다는 사실을 기억하십시오. Nathaniel Rothschild 남작위원회가 협의회를 담당했습니다. 일련의 소송으로 판단 할 때, Deripaska의 약속 및 재 공포 된 자산의 진정한 소유자입니다. 역외로의 자산 철수는 러시아의 과두 총독부의 뒤편에 있고 알루미늄 자이언트의 진정한 수혜자 인 권력 집단 (노후 금융 기관의 대표자를 의미 함)의 입장을 강화하는 데 그 목적이있다.
나머지는 러시아의 "과두 주창자들"의 대다수에도 동일하게 적용됩니다. 이들은 러시아에서 가장 큰 전략적으로 중요한 기업들의 복잡한 소유 구조에서 명목상의 소유자 또는 중개자 역할을합니다. 2000-ies의 한 가운데에, Yukos 사건 조사 중 British Times는 Yukos의 최종 실질 수혜자와 소유주 중 러시아 검찰 총장이 Rothschild 투자 자금을 해외에 등록한 것으로 나타났습니다.
언론은 오래 전부터 Oleg Deripaska와 그의 오랜 친구 인 Roman Abramovich가 유럽 금융 과두 정부의 하위 계층에 통합되어 Rothschilds와 러시아의 여러 다른 은행가들의 대리인으로 활동한다는 소문을 돌 렸습니다. 이것은 러시아를 압류하고 쿠테타를 준비하는 것이 아닙니다. 우리는 경제적 프로세스의 통제와 관리에 대한 실제 메커니즘뿐만 아니라 러시아 최대의 회사와 실제 토양의 실제 소유주에 대해서도 이야기하고 있습니다.
런던에 등록 된로만 아브라모비치 (Roman Abramovich)가 오랫동안 미국의 금융 및 정치 엘리트에 의해 인도 된 Deripaska와 Potanin 간의 기업 분쟁에서 중재자로 지명 된 것은 놀라운 일이 아닙니다. 영국과 로스 앤젤레스의 다른 주요 은행가와의 오랜 우정으로 알려진 Abramovich가 MMC에서 5,87 %를 받자 마자 Potanin은 자신의 자산을 러시아에서 철수시키고 그들을 Bill Gates와 Warren이 만든 Giving Pledge Charity Fund에 합병하기 위해 서둘 렀습니다. 버펫
블라디미르 포 타닌 (러시아 블라디미르 포타 닌)은 러시아 올리거스의 대부이자 허구와 불법 신용 모기지 경매의 이데올로기로 올드 월드의 금융 과두 정부가 자신과 그의 자산을 "먹을"것이라고 우려하고있다. 이런 이유로 그는 개발 도상국과 유럽의 10여 억 명의 억만 장자들과 함께 미국의 과두 정치의 자비로운 "연방"에 합류하겠다고 맹세했다. 언론 매체들은 Potanin이 부시 대통령 가족을 비롯한 다수의 주요 미국 사업가와 정치인들과 밀접한 관계가 있다는 정보를 반복해서 유출했다.
이 경우 키프로스에 대한 올레그 데리 스키 스 자산의 인출과 블라디미르 포 타닌 자산의 절반을 러시아 금융 및 정치 엘리트의 공통 냄비에 주입하는 것은 러시아에서 가능한 기소에 대한 보증과 보험을 사려하고 오만한 사업 친구들로부터 압력을 받겠다는 시도와 같은 시도처럼 보인다. 아무도 권력 라켓과 "처형"에 대한 형사 고발의 위험을 취소하지 않았습니다. 제한 법령에는 이런 종류의 범죄가 없습니다. 그리고 수많은 불명예스러운 과두 정치자들의 경험에 따르면, 아무도 면역이 없습니다.
더욱이 대규모 자본 비행 (60-80 10 억 달러)과 역외 관할 구역 (40-45 억 달러 공식적으로 150-200 억 달러)에 대한 불법 이전은 현재의 재앙적인 상황으로 인해 직접적인 결과입니다 1990의 불법 민영화. 첫째, "바우처 민영화", 그리고 가상의 신용 모기지 경매 및 투자 입찰가가 현행법을 크게 위반하여 수행되었습니다. 그리고 여전히 러시아의 압도적 다수가 국가 재산 및 불법 도용에 대한 불법적 인 압수 도구로 인식하고 있습니다.
이것은 러시아 과두 출신의 "출생 상처"입니다. 그들은 오늘날 그들이 가진 자산과 부의 합법적 인 소유자로 인정되지 않을 것입니다. 압도적 다수의 러시아인들은 이것을 도난당한 것으로 인식하고 국가로부터 (즉 자신으로부터) 재산을 불법적으로 빼앗 았습니다. 이러한 이유로 러시아의 "효과적인 소유주들"(거의 예외가 없음)은 자산을 해외로 신속히 수출하고 실제로 생산을 현대화하는 대신 운전 자본의 섭취, 생산 시설의 약탈 적 착취 및 유전 된 과학 기술 및 산업에 대한 기생에 관여합니다. 소비에트 시대의 인프라 용량.
근해 러시아
분명히, 러시아 자본의 대규모 탈출과 탈퇴는 이미 러시아 경제의 표준이되었습니다. 이와 관련하여 블라디미르 푸틴 (Bradimir Putin)의 추정에 따르면 9 거래의 각 10은 해외 관할권에있는 러시아 회사가 만들고, 상공 회의소 및 주 Duma에 따르면 대형 러시아 회사 및 은행의 95 % 이상이 조세 피난처에 등록되어 있음을 상기해야합니다.
이와 관련하여 Rosneft가 국제 은행 컨소시엄에서 총 2 억 달러를 대출 한 두 개의 대규모 대출을 포함하는 상황은 주목할 만하다. 판단 할 수있는 한 회사는 단순히 선택의 여지가 없었다.
명백한 이유 때문에 Rosneft는 국내 부채 시장에서 520 억 루블을 빌리고 싶지 않습니다. 첫째, 러시아의 3-4 대출 평균은 국제 은행의 해외 대출 금리보다 높습니다. 루블 환율 강화를 고려할 때, 유리한 대외 경제 여건의 기간에 대외 대출을 서비스하는 실제 비용은 (2003-2008gg의 경우처럼) 부정적인 영역으로 갈 수도 있습니다.
둘째, 러시아 투자 은행 시스템은 근본적으로 중요하며, 러시아 투자 은행 시스템은 혼수 상태이며 극도로 취약합니다. 러시아 은행들은 러시아의 대형 원자재 회사들에게 필요한 기간 동안 그리고 적당한 가격으로 필요한 금액의 자금을 제공 할 수 없다.
이는 러시아에서 자금을 회수하고 20 년 동안 러시아 중앙 은행과 재무부가 시행 한 금융 시스템을 악화시키는 데 목적을 둔 현대화 및 숨 막히는 통화 및 재정 정책의 자연스러운 결과입니다. "인플레이션 싸움"과 "에어백 누적"의 필요성에 대한 사이비 과학 슬로건 아래 러시아 은행과 재무부는 "초과 지출을 그들의 관점에서 보면 돈 공급을 소독합니다. 돈 굶주림을 악화시키고, 이용 가능한 신용 자원의 부족을 증가 시키며, 신용 율을 가속화시키고 따라서 인플레이션 비용의 나선을 푸는 것보다.
그리고 이것은 놀라운 일이 아닙니다. 러시아에서는 은행 부문과 경제 전반을 재정립하기위한 사실상의 시스템이 없습니다. 전반적으로 러시아 은행은 최후의 대부 업체, 주요 발행 센터, 은행 시스템 및 경제 전반의 재 융자 기관으로 지정된 기능을 수행하지 않습니다. 사소한 예외를 제외하고 러시아는 루블 배출량이 외화 수출 수입, 외국 대출 및 투기 자본의 유입과 거의 완전히 연관되어있는 "통화위원회"라는 식민지 화폐 및 배출 정책을 시행합니다.
이와 관련하여, 다 보스 경제 포럼 (Davos Economic Forum)에서 러시아 연방 중앙 은행 (Central Bank of Russia)을 상당히 합리적으로 공격 한 Oleg Deripaska에 의한 러시아 은행의 행동에 대한 대중의 최근 비판을 회상하는 것이 이치에 맞다. 그는 자신의 행동으로 러시아 연방 중앙 은행이 국내 산업의 잔재를 파괴하고 경제 성장을 저해하며 경제가 외채의 루프에 빠지게하고 결과적으로 해외로의 자본 유출을 자극한다고 말했다.
이와 관련하여 Deripaska는 절대적으로 옳았습니다. 심지어 가장 큰 상품 회사조차도 러시아에있는 대출에 대한 이자율을 지불 할 수없는 경우 중소기업에 대해 무엇을 말할 수 있습니까? 경제에서 돈이 부족한 상황에서 천연 자원 임대로 인한 엄청난 양의 수익을 창출하는 광업 회사조차도 국내에서 돈을 빌려주는 사치를 가질 여유가 없다. 이런 이유로 공업 기업은 운전 자본과 고정 자산을 먹고, 기술 재 장비를 조달하지 않으며 외국 제조업 자와의 경쟁에서 벗어납니다.
예, 지난 1,5에서 금융 부문의 위기 방지 재 융자 프로그램이 출시되었습니다. 그러나 첫째, 2,5 조에서 러시아 경제 규모의 3-62 조 루블과 21 조 루블에서 러시아 은행의 균형은 그 규모가 솔직하게 부족한 것처럼 보인다. 두 번째로 7 데이 레포 운영, 일중 대출 및 유가 증권 담보 대출의 프레임 워크에서 대형 은행의 단기 리파이낸싱 운영에 대해 독점적으로 이야기하고 있습니다. 경제에 저렴한 장기 투자 자원을 창출하고 장기 융자 기반을 형성하는 것과 아무런 관련이 없습니다.
통일 국가 통화 정책의 주요 방향에서 그로부터 출판 된 러시아 은행 통화 프로그램의 매개 변수를 살펴보십시오. 루블 배출의 주요 변수와 경제의 화폐 기반 형성을 결정하는이 문서에 따르면 외화 구매는 주요 통화 공급의 주요 통로로 남아 있습니다. 10 월 초 2012 기준. 7,107 조의 총체적인 금전 기반을 가지고 있습니다. 루블은 순 국제 보유 규모가 16,394 조 이상이되었다.
확장 된 정부에 대한 순 대출은 7,615 조의 양이 음으로 나타났다. 루블 (rubell) (즉, 경제에서 돈의 순수한 회수)과 은행에 대한 순 융자의 규모는 1,872 조 (조 달러) 미만이었다. 루블. 총 순자산은 9,286 조의 양의 음의 부호로 축소되었습니다. 루블은 은행 시스템의 단기 리파이낸싱 확대에도 불구하고 루블 문제에 대한 유일한 채널은 러시아 은행이 외화를 구매한다는 점을 시사한다.
비교를 위해 러시아 은행 시스템의 총 자산은 GDP의 79,8 %를 초과하지 않으며 발행 된 대출의 양은 GDP의 54,7 %에 미치지 못한다. 이 지표에 따르면 우리는 3-4 시대에 미국, 일본, EU 및 영국뿐 아니라 현대화와 혁신에 말과 행동으로 종사하는 중국과 아시아 호랑이들까지도 잃고 있습니다. 게다가 러시아는 미국과 유럽뿐 아니라 HSBC, UBS, Bank of America, JP Morgan Chase, Citi (영국), 영국의 은행 은행 등 따라서, 상대적으로 양질의 담보물을 보유한 러시아 기업들과 은행들이 적극적으로 대외 채무에 관여하고 있다는 것은 놀랄 일이 아니다.
오직 2012g에 기초합니다. 러시아 채권단에 대한 러시아 주민의 부채는 83,4 억 달러를 540,5에서 623,9 억 달러로 상향 조정했으며 러시아 은행과 재정부 (17,2 억)의 국제 보유고를 532,1 % 초과했습니다. 또한 러시아가 외국 채권단에 2008 억 달러 이상 빚진 것으로 밝혀진 540,8 위기의 10 월 표식을 크게 상회하며 그 이후로 금융 지속 가능성 지표는 증가하지 않았을뿐만 아니라 심지어 악화되었다. 심지어 비 석유 연방 재정 적자는 GDP의 2,5-3,5 % 최대 GDP의 10,5-11 %입니다. 반면 광물 원료와 저 부가가치 제품의 수출에 대한 수출 의존도는 83-85에서 92 %로 확대되는 동시에 경제의 필수품 수입에 대한 의존도를 증가시키고있다.
물론 러시아 회사들과 은행들을 외국 대출의 부채 고리로 끌어들이는 것은 거시 경제적 위험의 전체 범위를 지닙니다. 무엇보다도 원칙적으로 전략적으로 중요한 경제 부문의 가장 수익성이 높고 신용있는 회사는 석유 및 가스 거인, 천연 독점 기업, 인프라 기업, 그리고 최근에는 군 - 산업 기업으로 해외에 진출하려고합니다. 따라서 금융, 경제, 과학 기술 및 군대 정치 주권을 제공하는 중추 기업에 대한 통제력 상실의 위험이있다.
겨울 2008-2009gg의 슬픈 예. 세계 경제 위기 및 원자재 가격 하락시 러시아의 원료 거인이 단순히 부실화 될 수 있음을 분명히 보여주었습니다. 담보로 약속 한 주식의 지분은 주식 시장 가격의 붕괴를 배경으로 소위 마진 콜 (marginal call)의 출현으로 이어졌으며, 대출을위한 추가 담보를 추가하거나 사전에 필요하지 않은 대출을 상환해야한다는 요구가있었습니다.
정부가 "효과적인 개인 소유주"를 도울 것에 동의하지 않고 3 조를 제공하지 않았다면. 예산 루블, 대다수의 러시아 원료 거인 및 인프라 독점 업체가 외국 대출 기관의 손에 넘어 갔다. 미국과 유럽의 엘리트들과 긴밀히 통합되어있는 국제 은행의 객관적인 상업적 이익이 국가의 사회 경제적 발전과 국가의 주권의 목표와 일치하지 않을 수도 있다는 점을 고려할 때 이것은 국가 안보에 극히 높은 위험을 수반한다 .
더욱이, 외채의 가속화는 푸틴 대통령이 최근에 협상을 요구 한 국내 경제의 해외 및 달러화의 성장에 의해 유발된다. 그리고 이것은 쉽게 설명됩니다 - 대다수의 다국적 은행은 러시아 차용자가 해외 관할 지역에 부동산을 등록하고 등록을 변경하도록 요구합니다. 이는 채무자가 가능한 정치적 위험을 줄이고 담보물에 대한 통제력을 높이고 담보권 발행 절차를 가장 단순하게 단순화하려는 욕구에 의해 설명됩니다.
그러나 이것은 러시아 경제가 쉽지는 않습니다 - 근해 경제의 성장과 조세 피난처에 러시아 자본의 결과로, 국가는 경제 관리와 금융 시스템의 통제력을 상실합니다. 통제의 진정한 레버는 러시아의 바깥에만 집중되어있어 누구의 손에 있는지 확실하지 않습니다. 아무도 러시아 최대의 산업 기업, 인프라 독점 기업 및 은행의 진정한 소유자가 누구인지에 대한 진정한 답을 얻을 수있는 사람은 아무도 없습니다. 공식 소유자는 러시아 시민입니다. 그러나 상호 소유 제도, 외국계 은행 대출에 대한 자산 담보 대출 등으로 인해 금융 및 경제 분야에 대한 통제가 알려지지 않은 투자 자금 및 국제 은행의 손에 넘어갑니다.