Oligarchs는 "비효율적 인"생산을 줄이고 해외로 자산을 수출합니다.
얼마 전, 러시아 2012차 알루미늄, 알루미늄 제품 및 알루미나 시장의 독점자인 러시아 과두제 올렉 데리파스카(Oleg Deripaska)가 소유한 루살(Rusal)이 XNUMX년 재무제표를 발표했습니다. 그리고 이 보도는 가장 낙관적인 전문가들에게도 충격을 주었다고 말할 수 있습니다.
공개된 자료에 따르면 2012년 말. 2008년 위기 이후 처음으로 러시아가 독점권을 갖게 됐다. 는 55만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 237년 전 4억 2008만 달러의 순이익을 기록했던 것에 비해 완전한 실패였습니다. 3100년 전, 금융 및 경제 위기가 최고조에 달했던 1300년 말 알루미늄 가격 폭락을 배경으로 한 일을 떠올려 보자. 미터 톤당 5,98 달러에서 1900 달러로 국내 알루미늄 거대 기업의 순 손실은 2200 억 XNUMX 천만 달러를 초과했습니다. 예, 오늘날 상황은 눈에 띄게 나아졌지만 이것이 누구에게나 더 쉬워지는 것은 아닙니다. 알루미늄의 평균 가격은 범위 내에 있습니다. 톤당 XNUMX-XNUMX 달러로 Rusal이 수익성 위기에 처해 있는 균형을 유지하는 것을 막지는 못합니다.
현재 루살은 전 세계 알루미늄(연간 9만~4,7만 톤) 및 알루미나(5만 톤) 생산량의 11,5% 이상을 차지하고 있음을 상기해보자. 40개국에 위치한 19개 공장에서 72명 이상의 직원이 근무하고 있습니다.
여러 면에서 이러한 금융 지표의 대규모 붕괴는 완전히 객관적인 시장 이유에 의해 촉발되었습니다. 세계 알루미늄 수요가 6%(47,4만 톤) 증가했음에도 불구하고 런던 금속 거래소의 알루미늄 평균 가격은 15,7년까지 톤당 달러는 2010% 감소했습니다.
Rusal의 "병든" 상태를 원자재 시장의 불리한 가격 환경에만 귀속시키는 것은 순진한 것입니다. 미국, EU, 라틴 아메리카 및 아시아의 대부분의 야금 회사는 현재 산업용 금속 가격에서도 매우 좋은 성과를 보여줍니다. 재정적 성과를 거두고 생산 활동 규모도 확대하고 있습니다.
그렇습니다. 실제로 2008~2009년 위기 붕괴 이후 세계 알루미늄 시장에서는 그랬습니다. 원자재 과잉생산이 발생해 생산능력 과잉이 심각하다. 그러나 이것이 미국, EU, 호주, 캐나다, 중국 및 기타 국가의 최대 야금 회사가 생산 현대화에 투자하고 원자재 가공 깊이를 높이며 생산량을 늘리는 것을 막지는 못합니다.
또한 2008-2012 기간에만 해당됩니다. Deripaska 기업의 5차 알루미늄 생산량은 4,42%(4,17만 톤에서 35만 톤으로), 알루미나는 11,31%(7,47만 톤에서 5만 톤) 감소했으며 지난 36년 동안 보크사이트 생산량은 19,11%(12,36에서 5으로) 감소했습니다. 백만 톤). 알루미늄의 연평균 가격 하락과 생산 기술 현대화를 위한 실질적인 조치 부재로 인해 회사의 30년 동안 수익이 15,6% 감소한 반면(10,9억 달러에서 75억 달러로) 조정된 EBITDA는 놀라운 일이 아닙니다. 3,52만 달러에서 915억 XNUMX만 달러로 XNUMX% 감소했습니다.
보고서가 발표된 직후 회사 경영진이 알루미늄 생산량을 300만 톤 줄이기로 결정한 것은 매우 특징적입니다. 네, 장르의 논리와 정치적 올바름의 원칙에 따라 이것은 "2013년 알루미늄 생산량 최적화 프로그램"으로 대중에게 제시되었습니다. 그러나 이것이 문제의 본질을 바꾸지는 않습니다. Deripaska는 소위 "비효율적 인 기업"을 폐쇄하기로 결정했습니다.
우리는 러시아의 유럽 지역에 위치한 공장에 대해 이야기하고 있습니다. 이는 회사가 생산하는 전체 알루미늄의 약 12~13%를 차지합니다. 이들의 전기 가격은 회사의 시베리아 발전소보다 높으며 이는 값싼 수력 발전에 대한 접근이 부족하기 때문입니다. 포그롬 기간 동안 RAO UES를 저렴한 가격으로 민영화한 "유효한 민간 소유주"는 생산과 기술 재장비를 현대화하는 대신 가격 협박과 독점 지위 남용에 가담하고 있습니다. 또한 알루미늄 생산 비용에서 전기가 차지하는 비중은 25-30%에 이릅니다. 러시아 유럽 지역에 위치한 생산 시설의 경우 비용 구조에서 전력이 차지하는 비중은 40%에 달합니다.
Deripaska는 2012년 18월 다보스 포럼에서 Bloomberg와의 인터뷰를 통해 회사 경영진이 도덕적으로나 육체적으로 낡은 기업의 원자재 생산을 줄일 계획이라고 처음 발표했습니다. 그런 다음 Polina Yumasheva (Valentin Yumashev의 딸, Boris Yeltsin의 딸의 남편)와 결혼 한 "Yeltsin 가족"의 가장 유명한 구성원 중 한 명이 이를 위해 XNUMX개월을 따로 떼어 놓았습니다.
자연 독점이 경제를 익사시키고 있다
분명히 Deripaska는 의도적으로 손을 씻고 있으며 러시아의 유럽 지역에 산업이 존재할 가능성이 전혀 없다고 봅니다. 현재 생산 시설의 감가상각 수준(75~85%)과 매년 15~20%씩 증가하는 자연 독점 서비스(주로 전력) 가격을 고려할 때 생산 현장은 수익성 없는 부담이 되었습니다. 대규모 원자재 보유 소유자로서 그는 단순히 생산 현대화를 원하지 않고 요점을 보지 못한다는 느낌을받습니다. 그리고 저는 전기, 가스, 물, 주택, 공동 서비스 및 교통 서비스에 대한 관세를 통제할 수 없을 정도로 인상하고 권력의 최고층에 강력한 로비를 두고 있는 자연 독점의 자의성과 싸우는 데 지쳤습니다.
Deripaska의 결정은 획기적인 결정이 되었습니다. 이는 러시아의 과두제와 기타 "유능한 관리자"가 경제적 파멸의 대가를 치르고 얻은 초과 이윤을 생산 발전에 투자하는 것을 만성적으로 꺼리고 꺼리는 것을 반영합니다. 이것은 현명한 대중에게 오랫동안 분명해졌습니다. 러시아 유럽 지역의 알루미늄 생산 감소는 러시아 경제가 완전히 악화되었음을 분명히 보여주었습니다. 농업에 종사할 뿐만 아니라 고부가가치 승수를 갖춘 복잡하고 지식 집약적인 제품을 생산하는 것이 수익성이 없게 되었습니다.
자연 독점 관세, 부패 혐의 및 감당할 수 없는 대출 금리에 대한 현재 수준의 가격에서는 대체할 수 없는 천연 원자재를 추출하는 것조차 수익성이 없고 수익성도 없게 되었습니다. 자연 임대료조차도 창의적 활동을 방해하고 기업가적 이니셔티브를 막는 통제할 수 없을 정도로 증가하는 비생산적인 비용을 충당할 수 없습니다.
이것은 생명과 양립 할 수없는 진단입니다. 현재의 재정, 통화, 대외 무역, 관세 정책의 틀 안에서 알루미늄 생산마저도 수익성이 없게 된다면, 지식집약적 산업과 첨단기술 고부가가치 생산의 부활은 어떻게 말할 수 있겠는가?! 현대화와 혁신을 위한 모든 당국의 계획을 안전하게 잊어버릴 수 있습니다. 광물 원료의 추출 및 판매조차도 기존 비용을 회수할 수 없는 상황에서는 단순히 실현 불가능해지고 있습니다.
Rosstat의 공식 데이터에 따르면 러시아 경제의 평균 자산 수익률은 6,5%를 초과하지 않으며 판매된 상품, 제공되는 서비스 및 수행된 작업의 수익성은 9,6%입니다. 또한 국가 통계 기관의 공식 추정에 따르면 원자재 추출 수익성은 35-40%에 이릅니다. 제조업에서는 12%도 안 되는 반면, 기계장비 제조업에서는 9%에 조금 못 미치며, 농업과 농공업에서는 6,5~7%를 넘지 못한다.
원자재 거대 기업과 이를 통제하는 과두제마저도 생산을 중단해야 한다면 나머지 러시아 경제에 대해 우리는 무엇을 말할 수 있을까요? 이미 오늘날 러시아 도매 시장의 천연가스 가격은 미국 산업 기업의 가격보다 10~15% 더 높으며(천 입방미터당 $125~130, $105~110), 연료 및 윤활유 가격은 유럽 수준에 근접하고 있습니다. , 에너지 네트워크 연결 비용은 미국, 유럽, 특히 중국의 유사한 비용보다 몇 배 더 높습니다. 기본 기술 인프라의 비상 상태(어떤 경우에는 서비스 수명이 35-40년에 달함), 에너지 부족 증가, 연료 및 윤활유 가격의 급격한 상승, 자연 독점 서비스, 국내 제조 산업 및 첨단 산업은 멸종되고 쇠퇴할 운명에 처해 있습니다.
기술적으로 쇠퇴하고 사실상 불이행 상태인 보고슬로프스키 알루미늄 제련소의 작업에 정부가 개입해야 했다는 점을 상기할 필요가 있다. 2011 년에 당시 스베르들롭스크 지역 주지사였던 알렉산더 미샤린(Alexander Misharin)은 당시 러시아 대통령을 지냈던 드미트리 메드베데프(Dmitry Medvedev)에게 생산 시설 현대화 문제에 대한 루살의 관심이 부족하다고 불평했습니다. 그럼에도 불구하고 BAZ는 파산 전 상태에 있었고 현재 생산 시설의 도덕적, 육체적 악화 정도(85% 이상)를 고려할 때 자급자족을 달성할 수 없다는 것이 분명했습니다.
게다가 2011~2012년. UC Rusal은 이미 "비효율적인" 공장에서 알루미늄 생산량을 줄이려는 시도를 했으며, 이는 "효율적인" 개인 소유자의 약탈적 착취 덕분에 그렇게 되었습니다. 추출된 천연자원 임대료를 생산 및 마케팅 업데이트 및 확장에 투자하는 대신. 특히 Bogoslovsky(Sverdlovsk 지역)에서는 Nadvoitsky와 Volkhovsky(각각 Karelia 및 Leningrad 지역)에서 발생합니다. 그러나 Sverdlovsk 노동자들은 생산 중단을 참지 않고 집회에 나갔고 그 결과 지역 당국조차도 깨어나야했습니다. 지역 주지사 Evgeny Kuyvashev는 UC Rusal이 비효율적 인 관리를 비난했습니다.
예, 물론 그 지역에는 권력을 놓고 씨족 내에서 투쟁하는 요소가 있었습니다. 그러나 어떤 면에서는 주지사의 말이 옳았습니다. 유사 시장, 반과학적, 솔직히 파괴적인 초자유주의 "시장 개혁" 20주년의 결과는 대규모 생산의 극소화, 경제 구조의 악화 및 침식이었습니다. 과학적, 기술적 잠재력을 가지고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 최고 권력 계층의 막대한 지원 덕분에 Deripaska는 양보를 달성할 수 있었습니다. 알루미늄 생산 비용을 최소 수준으로 유지하기 위해 정부는 Rosatom이 공장에 2율로 전기를 판매하도록 강요했습니다. 시장 평균(0,3달러)보다 몇 배 낮습니다. 또한 정부는 Deripaska가 Nadvoitsky 및 Volkhov 공장에 대해 유사한 솔루션을 찾도록 돕겠다고 약속했습니다. 그러나 "유효 소유자" 자신이 수년 동안 "시장 변화"를해온 일과 2005-2007 년에 극도로 유리한 가격 환경에서 생산 현대화에 신경 쓰지 않은 이유는 완전히 불분명합니다.
그러나 우리는 현재 대부분의 Rusal 생산 기업(및 전체 경제)의 위기 상황에서 원자재 독점에 대한 통제권을 획득한 알루미늄 거대 기업의 현재 소유주와 경영진뿐만 아니라 가상의 주식대부경매 과정에서 발생한 책임은 다음과 같습니다. 물론, Deripaska는 생산 현대화를 위한 투자 프로그램이 실패하고 시설의 기술 재장비에 대한 투자를 꺼린다는 이유로 비판을 받을 수 있고 비판받아야 합니다.
그러나 우리는 현재 Rusal의 생산 능력 위기 상태(전체 비자원 제조 산업뿐만 아니라)의 적어도 절반이 매년 가스, 물, 전기, 에너지 가격을 인상하는 독점의 자의성에 기인한다는 점을 인식해야 합니다. 교통 서비스, 주택 및 공동 서비스를 15~20% 줄입니다. 더 나쁜 것은 문자 그대로 2012년 말입니다. 정부는 2030년까지 러시아 개발 프로그램을 채택했는데, 이에 따르면 전기와 가스 가격은 각각 4,5배와 5배 인상될 예정이다.
예, 물론 우리는 인구 가격에 대해 이야기하고 있습니다. 이미 빈곤과 빈곤에 빠진 러시아인의 3분의 4는 가스와 전기 소비를 줄여야 할 것입니다. 그러나 산업소비자의 경우 경제개발부의 가장 보수적인 추정에도 불구하고 향후 18년간 물가가 XNUMX~XNUMX배 상승할 것으로 예상돼 국내 비자원산업의 생존 가능성이 사실상 희박하고 높은 수준을 보이고 있다. -기술 산업.
Deripaska는 자산을 해외로 이전합니다.
얼마 전 러시아 알루미늄 거대 기업인 Rusal의 주요 소유주인 Oleg Deripaska가 MMC Norilsk Nickel의 지분 25%를 키프로스 역외 관할권으로 이전한다고 발표했다는 사실에 특별한 관심을 기울일 필요가 있습니다. 그의 말에 따르면 이는 이전에 Sberbank에서 인출한 4,5억 달러를 재융자하기 위해 수행되는 것입니다.
사실 우리는 데리파스카가 2008년 말에 수행했던 것과 반대되는 작전을 이야기하고 있는 것이다. 25년에 Mikhail Prokhorov로부터 MMC Norilsk Nickel의 2008%를 인수하는 거래에 자금을 조달하기 위해 했던 일을 기억해 보십시오. Oleg Deripaska는 가장 큰 국제 은행인 외국 채권자 그룹에 막대한 빚을졌습니다. 때는 2008~2009년 가을, 겨울. 알루미늄 가격은 2,5배 하락했고, 루살 주식 가격은 5배 하락했으며, 국제 은행들이 추가 담보(또는 대출 조기 상환)를 요구하면서 회사는 붕괴 직전에 이르렀습니다.
미국 달러화 대비 루블화 가치가 50% 하락하기 직전에 막대한 외화 빚을 졌던 데리파스카는 받은 빚을 갚지도 못하고, 추가 담보도 제공하지 못하고, 조기 상환도 하지 못했다. 그런 다음 VEB로 대표되는 국가가 그의 도움을 받아 부채 구멍에서 "유효 소유자"를 끌어내고 전략적 자산이 외국 채권자의 손에 넘어가는 것을 방지했습니다. 그리고 나서야 Rusal은 Sberbank의 VEB로부터받은 대출을 재융자했습니다.
이제 Oleg Deripaska가 2008년에 이미 한 번 밟았던 것과 동일한 갈퀴를 의도적으로 밟으려고 한다는 느낌을 받습니다. - 그는 최대 외국 은행으로부터 Sberbank 대출을 재융자할 계획입니다. 원칙적으로 이러한 욕구는 상당히 이해할 수 있습니다. Deripaska는 현재 러시아 주립 은행에 지불해야하는 대출에 대한이자를 지불하고 싶지 않습니다. 해외에서 그에게 3-4%의 신용 자원을 제공할 준비가 되어 있다면 러시아에서는 기껏해야 10-12%에 대해 이야기할 수 있습니다.
국가가 침묵하는 이유를 이해하는 것은 매우 흥미롭습니다. 몇 가지 옵션이 있습니다. 정부와 크렘린은 세계 최대 니켈 및 니켈 함유 제품 생산업체의 25%가 해외로 이전되어 최대 다국적 은행에 대출을 약속한다는 사실을 눈감아주었습니다. 정부의 금융 및 경제 블록이 Gaidar-Chubais의 "시장 근본주의"라는 파괴적인 이데올로기의 "자유주의 자"와 이념적 상속자들이 이끌고 있다는 사실을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다.
"Gaidarites"는 오랫동안 글로벌 비즈니스의 돌격 보병으로 변모했으며 러시아의 금융, 경제, 과학 및 생산 주권의 잔존물을 해체하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 그들은 의식의 특수한 특성으로 인해 원칙적으로 경제의 역외화 증가와 기업이 부채 구멍에 빠지는 데 따른 위험(금융, 경제, 지정학적 모두)을 볼 수 없습니다.
옵션 XNUMX - 정부는 러시아 금융 시스템이 항상 결함이 있고 취약하며, 접근 가능한 투자 자원을 창출하고 경제 성장에 자금을 조달할 수 없다는 사실을 받아들였습니다. 그리고 이러한 이유로 Deripaska는 (대규모 과두 정치 자본의 다른 많은 대표자들과 마찬가지로) 해외로 석방되었습니다. 러시아 재무부 차관 알렉세이 모이세예프(Alexei Moiseev)는 러시아의 구조적 유동성 위기는 단지 오랜 기간이 아니라 영원히 지속될 것이라는 말을 상기하는 것으로 충분합니다. 그리고 고위 상사에 따르면 이제 이 문제를 해결해야 할 때라고 합니다.
러시아 은행과 재무부는 러시아 경제가 대출 부족으로 질식하고 과학 기술 잠재력과 고정 자산을 잠식하는 것을 오랫동안 팔짱을 끼고 조용히 지켜봐 왔습니다. 이러한 이유로 국내 자유주의자들은 92년 연속 "인플레이션과 싸우고" "외국인 투자를 유치"하고(그 중 361%는 해외 대출 및 대출에서 발생) "과잉 통화 공급을 살균"하고 대규모 자본 해외유출(5년간 XNUMX억 달러 이상)에는 문제가 없다고 본다.
Oleg Deripaska 자신은 무엇이든 비난받을 수 있지만 어리 석음과 실수로부터 배울 수 없다는 비난은 아닙니다. 이러한 이유로 그는 가장 영향력 있는 러시아 사업가 중 한 명으로 남아 있습니다. Deripaska는 우주 지향적이며 필요한 결혼 관계 (그의 아내 Polina는 Boris Yeltsin의 손녀입니다)뿐만 아니라 비즈니스 파트너를 만드는 방법을 알고 있습니다. Deripaska는 5년 동안 같은 갈퀴를 두 번 밟지 않을 것입니다. 그는 교육받은 사람이며 세계와 러시아 경제가 어디로 향하고 있는지 잘 이해하고 있습니다. 예, 러시아의 대출 금리는 극도로 높으며 고부가가치 프로세스의 비자원 가공 산업뿐만 아니라 수익성이 높은 추출 산업의 발전과 양립할 수 없습니다.
아마도 Rusal의 책임자는 한 번에 여러 목표를 추구하여 그의 사업을 통화 위험에 빠뜨리고 있을 것입니다. 첫째, 그는 단순히 2008~2009년 위기 붕괴가 반복될 것이라고 확신하고 있을 가능성이 있다. 일어나지 않을 것입니다. 둘째, 높은 확률로 그는 부채를 재융자할 목적뿐만 아니라 최근 더욱 활성화된 "실로비키"로부터 자본을 보호하기 위해 자신의 자산을 해외로 가져가려고 노력하고 있습니다.
셋째, 키프로스로의 비행은 Norilsk Nickel MMC 분할을 둘러싼 Vladimir Potanin과의 갈등으로 인한 것일 가능성이 높습니다. Rusal 감독위원회의 기업 분쟁 중에 구세계의 금융 과두 정치의 귀가 갑자기 나타났습니다. Baron Nathaniel Rothschild가 이사회의 수장에 배치되었습니다. 일련의 소송으로 판단하면 이는 데리파스카가 반복적으로 담보 및 재담보 자산의 실제 소유자입니다. 해외로의 자산 이전은 러시아의 "교통" 과두제 뒤에 서 있고 알루미늄 거대 기업의 실제 수혜자인 권력 집단(구 은행가의 대표를 의미)의 지위를 강화하는 것을 목표로 할 가능성이 높습니다.
대부분의 다른 러시아 "과두제"에도 동일하게 적용됩니다. 이들은 러시아에서 전략적으로 중요한 기업의 복잡한 교차 소유권 체계에서 명목 소유자 또는 중간 링크 역할을 합니다. 2000년대 중반 영국 신문 타임즈는 "유코스 사건"을 조사하면서 러시아 검찰청이 유코스의 최종 실제 수혜자이자 소유주 중 해외에 등록된 로스차일드 투자 자금을 발견했다고 보도한 것을 상기하면 충분합니다. .
Oleg Deripaska와 그의 오랜 친구 Roman Abramovich가 유럽 금융 과두 정치의 하급 수준에 통합되어 로스차일드 가문과 러시아의 다른 여러 은행가들의 이익을 위한 전달자 역할을 한다는 소문이 오랫동안 언론에 돌았습니다. . 우리는 러시아를 점령하고 쿠데타를 준비하는 것에 대해 말하는 것이 아닙니다. 우리는 러시아 최대 기업과 광물 자원의 실제 소유자뿐만 아니라 경제 프로세스를 모니터링하고 관리하는 실제 메커니즘에 대해 이야기하고 있습니다.
오랫동안 미국의 금융 및 정치 엘리트에 초점을 맞춘 Deripaska와 Potanin 간의 기업 갈등에서 중재자로 지명 된 사람이 런던에 등록 된 Roman Abramovich라는 것은 놀라운 일이 아닙니다. Rothschilds 및 영국 및 구세계의 다른 대형 은행가들과의 오랜 우정으로 유명한 Abramovich가 MMC에서 5,87%를 받자마자 Potanin은 서둘러 그의 자산을 러시아에서 인출하여 Giving Pledge 자선 재단에 쏟아 부었습니다. 빌 게이츠와 워렌 버핏이 만들었다.
분명히 러시아 과두 정치의 대부이자 가상 및 불법 주식 대부 경매의 이데올로기인 블라디미르 포타닌은 구세계의 금융 과두 정치가 자신과 그의 자산을 "먹어버릴" 것을 두려워하고 있는 것 같습니다. 이러한 이유로 그는 개발도상국과 유럽 출신의 다른 십여 명의 억만장자들과 함께 미국 과두제의 자선 "공동 기금"에 가입하겠다고 다짐했습니다. Potanin이 Bush 가족을 포함하여 수많은 미국 주요 사업가 및 정치인과 긴밀한 관계를 맺고 있다는 정보가 언론에 반복적으로 유출되었습니다.
이 경우 Oleg Deripaska의 자산을 키프로스로 철수하고 Vladimir Potanin의 자산 절반을 미국 금융 및 정치 엘리트의 공동 냄비에 주입하는 것은 러시아에서 가능한 박해에 대한 보증 및 보험을 구입하고 자신을 보호하려는 시도처럼 보입니다. 사업상의 "친구"로부터 압력을 받을 수도 있습니다. 권력 공갈과 "민영화"에 대한 형사 기소의 위험은 취소되지 않았습니다. 이러한 종류의 범죄에는 공소시효가 없습니다. 그리고 많은 불명예스러운 과두주의 경험에서 알 수 있듯이 누구도 면책권을 갖지 않습니다.
더욱이, 대규모 자본 도피(연간 60억~80억 달러)와 해외 관할권으로의 불법 자산 수출(공식적으로 40억~45억 달러, 전문가 추산에 따르면 약 150억~200억 달러) 등 현재의 재앙적인 상황은 불법적인 직접적인 결과입니다. 1990년대 민영화. 첫째, '바우처 민영화', 그리고 가상의 대출-담보 경매 및 투자 경쟁이 현행법을 심각하게 위반하여 수행되었습니다. 그리고 압도적 다수의 러시아인들은 여전히 국가 재산의 불법 압류 및 재산 절도를위한 도구로 인식하고 있습니다.
이것은 러시아 과두제의 "출생 트라우마"입니다. 그들은 오늘날 가지고 있는 자산과 재산의 법적 소유자로 결코 인정되지 않을 것입니다. 압도적 다수의 러시아인들은 이것을 국가(즉, 그들 자신)로부터 도난당하거나 불법적으로 빼앗긴 재산으로 인식합니다. 그리고 이것이 바로 러시아의 "유효 소유자"(매우 드문 경우를 제외하고)가 서둘러 자산을 해외로 가져가고 생산의 실제 현대화 대신 운전 자본 소비, 생산 시설의 약탈적 착취 및 소비에트 시대의 물려받은 과학적, 기술적, 기반 시설 잠재력에 대한 기생.
러시아 근해
분명히 러시아 자본의 해외 기업으로의 대규모 유출과 부채 구멍에 빠지는 것은 이미 러시아 경제의 표준이 되었습니다. 이와 관련하여 블라디미르 푸틴의 추정에 따르면 9건의 거래 중 10건의 거래가 모두 역외 관할권에 있는 러시아 기업에 의해 수행되고 있으며, Accounts Chamber와 State Duma에 따르면 러시아 대형 기업의 95% 이상이 거래된다는 점을 기억해야 합니다. 기업과 은행은 조세 피난처에 등록되어 있습니다.
이런 점에서 Rosneft가 국제 은행 컨소시엄으로부터 총 16,8억 달러에 달하는 두 개의 대규모 대출을 유치한 상황은 매우 놀랍습니다. 쉽게 설명될 수 있습니다. 판단할 수 있는 한 회사에는 다른 선택의 여지가 없었습니다.
명백한 이유로 Rosneft는 국내 부채 시장에서 520억 루블을 빌리고 싶지 않습니다. 첫째, 러시아의 평균 대출 금리는 국제 은행의 해외 대출 금리보다 3~4배 높습니다. 루블의 환율 강화를 고려하면, 유리한 대외 경제 상황에서 외국 대출을 처리하는 데 드는 실질 비용은 마이너스 영역에 들어갈 수도 있습니다(2003~2008년의 경우처럼).
둘째, 이것이 근본적으로 중요한 것은 러시아 투자 은행 시스템이 혼수상태에 있고 극도로 힘이 부족하다는 것입니다. 러시아 은행은 러시아 대형 상품 회사에 필요한 양, 필요한 기간 및 수용 가능한 가격으로 필요한 금융 자원을 제공할 수 없습니다.
이는 러시아 은행과 재무부가 XNUMX년 동안 경제에서 돈을 빼내고 금융 시스템을 화폐화하지 않으려는 반근대화와 숨막히는 통화 및 재정 정책의 자연스러운 결과입니다. 러시아 은행과 재무부는 "인플레이션 퇴치"와 "에어백 축적"의 필요성에 대한 사이비 과학적 슬로건 아래 통화 공급이라는 "과잉"을 살균하고 있습니다. 이는 현금 부족을 악화시키고, 이용 가능한 신용 자원의 부족을 증가시키며, 대출 금리를 가속화하여 비용 인플레이션의 악순환을 완화시킵니다.
그리고 이것은 놀라운 일이 아닙니다. 러시아에는 은행 부문과 전체 경제 전체를 재융자하는 시스템이 사실상 없습니다. 전반적으로 러시아 은행은 최종 대출 기관, 주요 발행 센터 및 은행 시스템과 경제 전체를 재융자하는 기관으로서의 기능을 수행하지 않습니다. 사소한 예외를 제외하고 러시아는 루블 배출량이 거의 전적으로 외화 유입(수출 수입, 외국 대출 및 투기 자본)과 연결되는 "통화 규칙"의 식민지 통화 및 배출 정책을 시행합니다.
이와 관련하여 다보스 경제 포럼에서 러시아 중앙 은행을 상당히 합리적으로 비판한 Oleg Deripaska의 러시아 은행 행동에 대한 최근 공개 비판을 회상하는 것이 합리적입니다. 그는 러시아 중앙은행이 국내 산업의 잔존물을 파괴하고 경제 성장을 억제하며 경제가 외부 대출 고리에 빠지도록 자극하고 결과적으로 자본의 해외 유출을 촉진하고 있다고 공개적으로 밝혔습니다.
이와 관련하여 Deripaska는 절대적으로 옳았습니다. 가장 큰 상품 회사조차도 러시아에 존재하는 대출에 대한 이자율을 지불할 수 없다면 중소기업에 대해 무엇을 말할 수 있습니까?! 경제의 자금 부족 현상은 천연자원 임대료를 활용하여 엄청난 이윤을 창출하는 광산 기업조차 국내에서 차입할 여유가 없을 정도로 심각해졌습니다. 이러한 이유로 산업 기업은 노동 자본과 고정 자본을 소비하고 기술 재장비에 자금을 지원하지 않으며 외국 제조업체와의 경쟁에서 패합니다.
그렇습니다. 지난 1,5년 반 동안 은행 부문을 위한 위기 방지 재융자 프로그램이 시작되었습니다. 그러나 첫째, 그 규모 (러시아 경제 규모가 2,5 조 루블이고 러시아 은행 잔액이 3 조 루블 인 62-21 조 루블)는 솔직히 부족해 보입니다. 둘째, 7 일 레포 운영, 일중 대출 및 유가 증권 담보 대출의 일환으로 대형 은행의 단기 차환 운영에 대해서만 이야기하고 있습니다. 이는 경제에서 접근 가능한 장기 투자 자원을 창출하고 장기 대출 기반을 형성하는 것과는 아무런 관련이 없습니다.
통합 국가 통화 정책의 주요 방향에 게시된 러시아 은행 통화 프로그램의 매개 변수를 살펴보십시오. 루블 문제와 경제의 화폐 기반 형성의 주요 매개 변수를 정의하는 이 문서에 따르면 주요 통화 공급의 주요 채널은 여전히 외화 구매입니다. 2012년 7,107월 초 현재 총 화폐 기반은 16,394조 XNUMX억 달러입니다. 루블로 계산하면 순 국제 준비금 규모는 XNUMX조 XNUMX억 달러가 넘습니다.
반면 일반정부에 대한 순여신은 7,615조1,872억원으로 마이너스로 나타났다. 루블(즉, 경제에서 순 자금 인출)과 은행에 대한 순 신용 금액은 9,286조 XNUMX억 미만에 달했습니다. 루블 전체적으로 국내 순자산은 XNUMX조 XNUMX억 달러로 마이너스 부호로 감소했습니다. 이는 이전과 마찬가지로 은행 시스템의 단기 재융자가 일부 확대되었음에도 불구하고 루블을 발행하는 유일한 채널은 러시아 은행의 외화 구매뿐임을 나타냅니다.
이에 비해 러시아 은행 시스템의 총 자산은 GDP의 79,8%를 초과하지 않는 반면, 발행된 대출 규모는 GDP의 54,7%에 도달하지 않습니다. 이러한 지표에 따르면 우리는 말이 아닌 행동으로 현대화와 혁신을 추진하고 있는 미국, 일본, EU, 영국은 물론 중국과 '아시아의 호랑이'에도 3~4배 뒤쳐져 있다. 더욱이 은행 시스템의 총 자산(49,5조 1,6천억 루블 또는 XNUMX조 XNUMX천억 달러) 측면에서 러시아는 미국과 유럽뿐만 아니라 개별 대형 국제 은행(HSBC, UBS, Bank of America, JP)보다 열등합니다. 모건체이스, 씨티은행 등 따라서 상대적으로 높은 품질의 담보를 보유한 가장 지급능력이 뛰어난 러시아 기업과 은행이 적극적으로 외채를 부담하고 있다는 사실에 놀라지 마십시오.
2012년 결과만을 기준으로 합니다. 러시아 거주자의 외국 채권자에 대한 부채는 83,4억 달러에서 540,5억 달러로 623,9억 달러 증가했으며 러시아 은행과 재무부의 국제 준비금 금액(17,2억 달러)을 532,1% 초과했습니다. 더욱이 이는 러시아가 외국 채권자에게 2008억 달러 이상을 빚진 540,8년 2,5월 위기 연도의 수준을 크게 초과하며 그 이후로 금융 안정성 지표는 증가했을 뿐만 아니라 심지어 악화되었습니다. 적자는 GDP의 3,5~10,5%에서 GDP의 11~83%로 확대되었습니다. 광물 원료 및 저가공 제품 수출에 대한 수출 의존도가 확대되는 동안(85~92%에서 XNUMX%), 필수 상품 수입에 대한 경제 의존도도 동시에 증가했습니다.
물론 러시아 기업과 은행을 외부 대출의 부채 고리에 빠뜨리는 것은 수많은 거시경제적 위험을 수반합니다. 우선, 원칙적으로 전략적으로 중요한 경제 부문에서 가장 수익성이 높고 신용도가 높은 기업(석유 및 가스 거대 기업, 천연 독점 기업, 인프라 기업, 최근에는 군산복합체 기업)이 해외에서 대출을 받으려고 합니다. 따라서 국가의 재정적, 경제적, 과학적, 기술적, 심지어는 군사-정치적 주권을 보장하는 체계적으로 중요한 기업에 대한 통제력을 상실할 위험이 있습니다.
2008-2009년 겨울의 슬픈 예입니다. 세계 경제 위기와 원자재 가격 하락시 러시아 원자재 거대 기업이 단순히 부실화된다는 사실을 분명히 보여주었습니다. 주식시장 호가 붕괴로 인해 그들이 담보로 약속한 주식의 가치가 하락했고, 이로 인해 대출에 대한 추가 담보를 제공하거나 일정보다 일찍 대출금을 상환해야 하는 소위 마진콜이 등장했습니다. 필요하지 않은 금액으로.
정부가 "유효한 민간 소유자"를 돕기로 합의하지 않았고 3조 달러를 제공하지 않았다면. 예산 루블, 러시아 원자재 거대 기업과 인프라 독점의 대부분이 외국 채권자의 손에 넘어갔습니다. 미국과 유럽의 엘리트들과 매우 밀접하게 통합되어 있는 국제 은행의 객관적인 상업적 이익이 국가의 사회 경제적 발전 목표와 주권에 대한 국가의 생각과 일치하지 않을 수 있다는 사실을 고려하면, 이는 다음과 같습니다. 국가 안보에 대한 위험이 매우 높습니다.
더욱이, 대외 부채 증가의 가속화는 국내 경제의 해외화와 달러화를 촉발하고 있으며, 푸틴 대통령은 최근 이에 맞서 싸울 것을 촉구했습니다. 그리고 이것은 쉽게 설명됩니다. 대부분의 대규모 다국적 은행은 러시아 차용인에게 해외 관할권에 부동산을 등록하고 등록을 변경하도록 요구합니다. 이는 가능한 정치적 위험을 줄이고 담보에 대한 통제력을 높이려는 채권자의 욕구와 담보 등록 절차의 가장 기본적인 단순화로 설명됩니다.
그러나 이것이 러시아 경제를 더 쉽게 만들지는 않습니다. 경제의 해외 해외화가 증가하고 러시아 자본이 "조세 피난처"로 이동함에 따라 국가는 경제 및 금융 시스템 관리에 대한 통제력을 상실합니다. 실제 통제 수단은 러시아 외부의 알려지지 않은 손에 집중되어 있습니다. 러시아 최대 산업 기업, 인프라 독점 및 은행의 실제 소유자가 누구인지에 대한 질문에 실제로 대답할 수 있는 사람은 아무도 없습니다. 공식적인 소유자는 러시아 시민입니다. 그러나 재산의 상호 소유, 외국은행 대출에 의한 자산 질권 등으로 인해 금융 및 경제 분야에 대한 통제권은 알려지지 않은 투자 자금과 국제 은행의 손에 넘어가고 있습니다.
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