미국 당국은 그들의 이론을 포기하고있다.

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최근 연준의 최고 관리들은 언론과 각종 회의 및 포럼에서 적극적으로 연설하고있다. 그리고 물론,이 연설들 모두가 논평 할 가치가있는 것은 아닙니다. 그러나이 연설 중 일부는 일반적인 배경에 비해 크게 두드러지며 물론 그들을 연구하는 것이 좋습니다. 이 현상의 이유는 나에게 분명하지 않다 : 이것이 Fed의 공통 선에 동의하지 않는 공무원의 내부 "전치사"이든, 여론의 점진적인 변화를 목표로 한 합의 된 선이든간에. 어쩌면 캔자스 연방 준비 은행 총재 토마스 호에 뉴 (Thomas Hoenig)는 화요일에 마지막으로 그렇게 평범한 연설을했다.

공식적으로 공화당과 민주당 간의 국가 부채 한도 문제에 관한 협상 문제에 공식적으로 헌신적 인 태도를 보였고 Hoenig은 협상을하지 않으면 사업에 대한 불확실성이 생기고 미국민에 해를 끼치게된다고 말했다. 그는 불확실성이 사업주가 다음 단계에 관한 결정을 내릴 수있는 능력을 방해하고 정부 부채 규모에 대한 이전의 우려를 되풀이했다.

그러나 그는 최근 버냉키 의장의 전통적인 수사학에서 물러나고 미국의 부채 부담을 줄일 계획이 없다는 정부 지도자들을 비판했다. Hoenig는 비유로 "앵커가 바다 밑으로 떨어지면 모든 것을 내려 놓을 것입니다. 위의 내용은 그가 버냉키의 정책을 비판하는 것을 이해하기에 충분하다. (그리고 여러 가지면에서 그는 동의한다.) 그러나 아무도 환상이 없다고 그는 주장했다. .

정부 채권 매입 프로그램은 장기적으로 인플레이션을 보장 할 것이라고 Hoenig은 말했다. 이전에 그는 농산물 가격의 "거품"의 잠재 성장에 대해 경고했다. 올해는 증가했지만 다른 부문에서는 "거품"에 대한 평가를 자제했다. 그는 "제로 금리가 조건을 만들어 내고있다"고 말했다. 향후 1 ~ 2 년 내에 미국 경제는 매우 완만 한 성장세를 보일 것입니다. 올해 2,5에서 3 %로 성장할 것이며, 내년에도 성장할 것입니다.

그러나 그는 매우 흥미로운 것을 말했습니다. 그에 따르면, 경제 성장의 핵심 요소는 노동 시장의 성장이 아니라“사람들이 전 세계에서 구입할 상품과 서비스를 생산할 수있는 능력”을 창출하는 것입니다. 그는 또한 통화 당국이 더 이상 소비자에게 의존 할 수 없으며 비용을 증가시키기를 희망한다고 덧붙였다. 현재 미국 소비자 지출은 GDP의 약 70 %를 형성하여 평균을 초과합니다. 역사의 66-67 % 수준이지만 소비자가 돈을 쓸 수있는 가능성만큼 중요하지는 않습니다. 이런 이유로 Hoenig의 말이 매우 중요합니다.

사실 오늘날 대부분의 경제학자들이 고수하는 경제 이론 중 하나는 생산되는 거의 모든 제품이 소비되고 따라서 생산이 자극되어야한다는 것입니다. 물론 이것은 매우 단순화 된 표현이지만 그럼에도 불구하고 그 본질은이 이론의 틀 안에서 만들어진 모든 경제적 구성을 통해 빨간 실처럼 돌아갑니다.

사실, 위기 이론이 구축 된 우리의 개념은 오늘날 요구에 우선 순위를 부여해야한다고 말합니다. 마지막 30 년 이후로 (주로 대출을 통해 자극되었지만 광고는 말할 것도없고 예산과 세제 혜택이 사용되었습니다), 오늘 그것을 더 자극하는 방법에 대한 불타는 질문이있었습니다. 이전 메커니즘 인 신용은 더 이상 작동하지 않습니다. 예산이 포함되어 있다고해도, 최대한으로, 신용 손실을 부분적으로 만 보상 할 수 있습니다. 모든 나머지는 사람들이 돈을 가지고있는 경우에만 작동합니다 선전입니다. 그리고 그들은 그렇지 않습니다.

이론적으로 이것은 오늘날 전문가와 미국의 통화 당국이 논의해야하는 것입니다. 그러나 그들은 그들의 이론에 사로 잡혀 있으며, 수요와 관련하여 결정할 것이 아니라 생산을 자극하려고합니다. 오바마 행정부는 예산 지출을 늘림으로써 수요를 자극하려고 노력하고있다. 그러나 첫째로, 그것은 절반에 불과하다. 둘째, 지출 증가에 대해 말할 수 없기 때문에 여기에서 문제가 발생할 수 없다.

버냉키 FRB 의장은이 문제가 도움이 될 수 있다고 생각하지만, 여기에는 심각한 반대자들이있다. (그들 중 Hoenig도있다.) 그리고 아마도 그들은 맞을 것이다. 결과적으로 상황은 어려움에 처해있다. 문제의 본질, 즉 수요의 핵심은 논의되지 않으며, 다른 모든 것에 관한 수많은 대화는 경제 상황의 지속적인 악화와 함께 문제의 해결을 더욱 더 지연시킬뿐입니다.

그리고 이러한 의미에서, Hoenig (농부 회의에서도)의 연설은 획기적인 돌파구입니다. 그는 처음으로 요구의 중요성에 관해 높은 수준에서 말했고, 또한 그것을 늘리는 것이 불가능하다고 결론 지었다. 이 문제의 유용성 측면에서 버냉키의 논리는 필연적으로 사적인 수요를 증가시킬 것이라는 점을 상기해라. 우리는 이미이 주제를 두 번 이상 논의 했으므로 반복하지는 않겠지 만 Hoenig의 말에 다른 것을 추가해야합니다. 즉, GDP의 70 %는 자극 수요의 규모입니다. 그리고이 인센티브의 규모가 연간 약 3 조입니다. 따라서이 메커니즘으로 인해 수요가 25 % 어딘가에 떨어지는 것으로 나타났습니다. 그리고 그러한 수요의 감소 (그리고 생산량의 감소)로 인해 수익이 떨어지기 시작할 것이기 때문에 미국 경제의 하락 규모는 상당히 인상적 일 것입니다.

따라서 그래프와 수치에 빠지지 않고 : 미국 경제에 타격의 규모를 인식하는 정치가가없는 한 긍정적 인 변화는 없을 것입니다. 누구든지 말할 수 있습니다.
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7 댓글
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  1. +2
    10 9 월 2011 23 : 07
    수요는 공급을 창출한다 (돈이없고 수요가 없다). 끊임없이 수요를 자극하는 것은 불가능하다. 위기는 더욱 고통 스러울 뿐이다. 슬픈
  2. 0
    11 9 월 2011 12 : 01
    미국에서는 전 세계적으로 만 MMM을 자체적으로 구축했습니다! X 일이 다가 오면 부채를 갚아야합니다.
  3. 0
    11 9 월 2011 14 : 28
    그리고 그들은 위기에서 벗어날 길을 찾았습니다. 이것은 전쟁입니다 !!! 지속적으로이 계획을 따르십시오.
  4. 산지로
    0
    11 9 월 2011 18 : 10
    그러나 부채는 용서받을 수 있습니다 ... 그래서 그들이 빚진 모든 사람은 용서해야합니다 ...
    1. ZCZCZC
      0
      12 9 월 2011 02 : 12
      예, 이것은 심지어 논의되지 않았습니다! 세계의 나머지는 여전히 매달아달라고 요청할 것입니다 ... 음, 지구상에 아무도없는 사람보다 더 부유 한 대주에게서 무엇을 얻을 수 있습니까? 영토 만 나는 알래스카를 취할 것입니다.

      보험 사업이란 무엇입니까? 보험업은 보험자가 보험자보다 분명히 부유 한 경우에만 가능합니다. 단어의 넓은 의미에서-보험자는 문제가 없음을 보증합니다. 그리고 미국보다 더 부유하고 더 강력하다면, 당신은 어떻게 미국으로부터 자신을 보호 할 수 있습니까? 절대 안돼. 미국은 그것을 날려 버리거나 깰 것이다 (자원을 취하거나 공격). 우리의 힘 자체는 손대지 않기 위해 공물을 바칩니다. 공물의 크기가 모두 견딜 때까지 무한히 자라는 규칙을 잊었습니다.

      그리고이 비교는 베를루스코니가 "우리는 러시아를 사랑하지만 너무 큽니다"라는 문구의 이유를 설명합니다. 그것은 우리에 대한 유럽의 태도의 의미입니다. 그들은 우리가 나폴레옹과 독일에 매 달렸 기 때문이 아니라 서로 다른 체중 범주에 있기 때문에 우리를 두려워합니다. 그들에게 "많은"것은 어떤 문제에 대해서도 우리에게 "쓰레기"입니다. 음, 거의 어쨌든.
  5. +1
    12 9 월 2011 09 : 23
    예, 이것은 심지어 논의되지 않았습니다! 세계의 나머지는 여전히 매달아달라고 요청할 것입니다 ... 음, 지구상에 아무도없는 사람보다 더 부유 한 대주에게서 무엇을 얻을 수 있습니까? 영토 만 나는 알래스카를 취할 것입니다.

    펄 하버에서 해군 기지와 더 나은 하와이 ...
    1. ZCZCZC
      +1
      12 9 월 2011 20 : 49
      그래도 유지하기가 어렵습니다. 알래스카는 우리의 것입니다, 어떻게 든 미안합니다.

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