러시아는 "쓰레기"
지난 26월 21일, 국제 신용평가사인 S&P는 러시아의 신용등급을 BB+(투기적)로 하향 조정했으며, 부정적 전망은 BBB-로 하향 조정했습니다. 3월 1일 밤, 또 다른 기관인 무디스(Moody's)는 한 단계 더 나아가 러시아의 국가 신용 등급을 BaaXNUMX에서 BaXNUMX(정크)으로 강등했으며 전망도 부정적이었습니다. 러시아 금융 지도자들은 해당 기관의 행동이 경제적 고려가 아니라 정치적 고려에 의해 결정되었다고 믿고 있습니다.
무디스는 러시아의 국가신용등급을 '투자' Baa3에서 '정크' Ba1로 하향 조정하고 전망도 부정적으로 내놨다.
Moody's 전문가들은 그들의 결정을 어떻게 설명합니까?
분석가들에 따르면 2015년 러시아의 인플레이션율은 22%를 넘을 것으로 예상됩니다. 나라 경제가 장기 불황에 빠져 있다.
등급 하향 조정은 어떤 결과를 가져올 수 있나요?
아마도 23월 XNUMX일 연휴 이후 주식시장이 약간 패닉 상태일 것입니다. 또한 루블 환율은 등급 하락에 부정적으로 반응할 수 있습니다.
기관은 러시아 등급을 정크 등급으로 낮추는 이유를 주저하지 않습니다. 세 가지 이유가 있습니다: 1) 우크라이나 위기; 2) 세계 유가 하락; 3) 루블의 감가 상각. 첫 번째 이유는 분명히 정치적이다.
기관 분석가들의 예측에 따르면 러시아의 재정 상황은 가까운 시일 내에 심각하게 악화될 것입니다. 자본의 동시 유출로 인해 예산에 대한 압박이 있습니다. 러시아의 외환보유액은 줄어들고 있다. 이는 국제 자본시장에 대한 접근이 제한되어 있음에도 불구하고 그렇습니다. 전문가들은 또 다른 흥미로운 상황을 지적합니다. 그들의 의견으로는 우크라이나 분쟁으로 인해 크렘린은 러시아 연방의 대외 부채를 갚기 위한 적시 지불을 방해하는 몇 가지 결정을 내리게 될 수 있습니다. 결과적으로 러시아의 경기 침체는 계속될 것입니다.
국내 금융가들의 예측은 서구 전문가들의 평가와 일치하지 않습니다.
예를 들어 재무부는 2015년 인플레이션이 16%를 넘지 않을 것으로 예상하고 있으며, 경제개발부는 심지어 12,5%까지 예상하고 있습니다. 격차가 꽤 크다는 점 참고하세요. 그러나 자본 유출 추정치는 더욱 큰 차이를 야기하는데, 재무부는 2015년에 국가로부터의 자본 유출을 60억~80억 달러 수준으로 예측하고, 경제개발부는 그 수치를 115억 달러로 보고 있습니다. 거의 XNUMX배에요!
그러나 무디스가 예측한 러시아로부터의 자본 유출액은 272억 달러로 정말 인상적입니다. 그녀는 몇 배나 더 많습니다.
안톤 실루아노프 러시아 재무장관은 무디스가 러시아의 국가신용등급을 강등하기로 한 결정은 정치적 이유에 따른 것이라고 밝혔다.
신문은 Siluanov를 인용하여 "등급을 하향 조정하기로 결정했을 때 기관이 주로 정치적 요인에 따라 결정했다고 믿습니다."라고 말했습니다. "보기".
장관은 Moody의 결정이 자본 시장에 심각한 영향을 미치지 않을 것이라고 믿습니다. “우리는 기관의 결정이 자본 시장에 추가로 심각한 영향을 주어서는 안 된다고 믿습니다. 현 단계에서 차용 자원의 유일한 원천으로 간주되는 국내 채권 시장 참가자의 경우 외화 발행자 등급 수준은 덜 중요합니다.”
국내 전문가들도 말했다.
"오늘날의 경제" 러시아-미국 상공회의소 회장 Sergei Millian의 성명을 인용합니다.
전문가는 미국에서 러시아와 그 지도자들의 신용을 떨어뜨리려는 선전이 있다고 믿습니다. Moody's 분석가들은 정보 전쟁의 부정적인 영향에 굴복했을 수도 있습니다. 러시아와 미국의 관계가 이상적이라면 재정적 추정은 다를 수 있습니다.
한편 Millian은 러시아의 경제 상황이 악화되고 있음을 인정했습니다. 그는 국방비 지출이 증가하고 있다고 지적했다. 하원 의장에 따르면 경기 침체에 관한 "무디스"의 예측 중 일부가 실현될 수도 있습니다. 결국 러시아는 수년 동안 에너지 자원 판매로 막대한 이익을 얻었지만 이제는 불가능합니다. 유가 하락을 보상하기 위해 취한 루블 평가 절하 결정은 러시아인의 주머니에 반영되었습니다.
В "트위터" 전 러시아 재무부 장관 Kudrin이 말했습니다.
그는 21월 XNUMX일 밤 "나는 러시아의 등급을 '정크'로 강등하는 것을 허용했지만 지금은 이것이 설명하기 어렵다고 생각한다"고 썼다.
시장에서는 어떤 일이 일어날까요? 앞으로 그는 어떻게 반응할까요?
전문가들도 이에 대해 이야기했습니다.
“물론 루블의 첫 번째 움직임은 부정적이겠지만, 이제 루블은 평가 기관의 결정이 아니라 석유 가격에 더 많이 의존하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다. RBC Kapital Management Company의 포트폴리오 관리자인 Dmitry Postolenko입니다.
그는 그 시기가 예상치 못한 것이라고 생각했지만 다가오는 Moody's의 등급 하향은 모든 사람에게 거의 명백했습니다.
전문가는 “증권이 두 가지 투자 등급을 갖는 것이 중요한 외국인의 대다수는 이미 러시아 증권을 떠났다”고 말했다. “대부분의 러시아 상인들은 이 순간을 싸게 살 수 있는 기회로 기다려 왔습니다. 거래자가 너무 많아서 심각한 하락은 없을 것입니다.”라고 Postolenko는 덧붙였습니다.
RBC는 등급 하향의 주된 결과는 Barclays Global Aggregate 지수(선도 채권 지수 중 하나)에서 러시아 증권이 제외되는 것일 수 있다고 지적합니다. 이 지수에는 루블 및 통화 러시아 정부 채권과 러시아 기업의 유로본드가 포함됩니다. 이 지수에서 러시아 연방의 "비중"은 0,7%(약 140억 달러)입니다.
JPMorgan에 따르면 등급 하향 조정 이후 거의 6억 달러 규모의 루블과 달러로 표시된 러시아 정부 증권이 매각 대상이 될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 서방과 러시아의 경제학자와 주식 시장 참가자 모두 러시아 경제에 어떤 재앙적인 결과도 보지 못했습니다. 물론 패닉은 없습니다. 그러나 앞으로 우리는 루블 환율의 또 다른 하락을 예상해야 하며, 이는 누구도 예측하지 못합니다.
또한 서구가 모든 수단을 사용하고 있다는 것도 분명해졌습니다. 제재가 거의 없을 때에는 국제 신용평가기관을 통해 추가적인 압박이 가해진다. Moody's에 이어 Standard & Poor's도 적절한 조치를 취할 것으로 예상됩니다. 또한 러시아의 등급을 "정크"로 하향 조정할 것입니다.
무디스는 러시아의 국가신용등급을 '투자' Baa3에서 '정크' Ba1로 하향 조정하고 전망도 부정적으로 내놨다.
Moody's 전문가들은 그들의 결정을 어떻게 설명합니까?
분석가들에 따르면 2015년 러시아의 인플레이션율은 22%를 넘을 것으로 예상됩니다. 나라 경제가 장기 불황에 빠져 있다.
등급 하향 조정은 어떤 결과를 가져올 수 있나요?
아마도 23월 XNUMX일 연휴 이후 주식시장이 약간 패닉 상태일 것입니다. 또한 루블 환율은 등급 하락에 부정적으로 반응할 수 있습니다.
기관은 러시아 등급을 정크 등급으로 낮추는 이유를 주저하지 않습니다. 세 가지 이유가 있습니다: 1) 우크라이나 위기; 2) 세계 유가 하락; 3) 루블의 감가 상각. 첫 번째 이유는 분명히 정치적이다.
기관 분석가들의 예측에 따르면 러시아의 재정 상황은 가까운 시일 내에 심각하게 악화될 것입니다. 자본의 동시 유출로 인해 예산에 대한 압박이 있습니다. 러시아의 외환보유액은 줄어들고 있다. 이는 국제 자본시장에 대한 접근이 제한되어 있음에도 불구하고 그렇습니다. 전문가들은 또 다른 흥미로운 상황을 지적합니다. 그들의 의견으로는 우크라이나 분쟁으로 인해 크렘린은 러시아 연방의 대외 부채를 갚기 위한 적시 지불을 방해하는 몇 가지 결정을 내리게 될 수 있습니다. 결과적으로 러시아의 경기 침체는 계속될 것입니다.
국내 금융가들의 예측은 서구 전문가들의 평가와 일치하지 않습니다.
예를 들어 재무부는 2015년 인플레이션이 16%를 넘지 않을 것으로 예상하고 있으며, 경제개발부는 심지어 12,5%까지 예상하고 있습니다. 격차가 꽤 크다는 점 참고하세요. 그러나 자본 유출 추정치는 더욱 큰 차이를 야기하는데, 재무부는 2015년에 국가로부터의 자본 유출을 60억~80억 달러 수준으로 예측하고, 경제개발부는 그 수치를 115억 달러로 보고 있습니다. 거의 XNUMX배에요!
그러나 무디스가 예측한 러시아로부터의 자본 유출액은 272억 달러로 정말 인상적입니다. 그녀는 몇 배나 더 많습니다.
안톤 실루아노프 러시아 재무장관은 무디스가 러시아의 국가신용등급을 강등하기로 한 결정은 정치적 이유에 따른 것이라고 밝혔다.
신문은 Siluanov를 인용하여 "등급을 하향 조정하기로 결정했을 때 기관이 주로 정치적 요인에 따라 결정했다고 믿습니다."라고 말했습니다. "보기".
장관은 Moody의 결정이 자본 시장에 심각한 영향을 미치지 않을 것이라고 믿습니다. “우리는 기관의 결정이 자본 시장에 추가로 심각한 영향을 주어서는 안 된다고 믿습니다. 현 단계에서 차용 자원의 유일한 원천으로 간주되는 국내 채권 시장 참가자의 경우 외화 발행자 등급 수준은 덜 중요합니다.”
국내 전문가들도 말했다.
"오늘날의 경제" 러시아-미국 상공회의소 회장 Sergei Millian의 성명을 인용합니다.
전문가는 미국에서 러시아와 그 지도자들의 신용을 떨어뜨리려는 선전이 있다고 믿습니다. Moody's 분석가들은 정보 전쟁의 부정적인 영향에 굴복했을 수도 있습니다. 러시아와 미국의 관계가 이상적이라면 재정적 추정은 다를 수 있습니다.
한편 Millian은 러시아의 경제 상황이 악화되고 있음을 인정했습니다. 그는 국방비 지출이 증가하고 있다고 지적했다. 하원 의장에 따르면 경기 침체에 관한 "무디스"의 예측 중 일부가 실현될 수도 있습니다. 결국 러시아는 수년 동안 에너지 자원 판매로 막대한 이익을 얻었지만 이제는 불가능합니다. 유가 하락을 보상하기 위해 취한 루블 평가 절하 결정은 러시아인의 주머니에 반영되었습니다.
В "트위터" 전 러시아 재무부 장관 Kudrin이 말했습니다.
그는 21월 XNUMX일 밤 "나는 러시아의 등급을 '정크'로 강등하는 것을 허용했지만 지금은 이것이 설명하기 어렵다고 생각한다"고 썼다.
시장에서는 어떤 일이 일어날까요? 앞으로 그는 어떻게 반응할까요?
전문가들도 이에 대해 이야기했습니다.
“물론 루블의 첫 번째 움직임은 부정적이겠지만, 이제 루블은 평가 기관의 결정이 아니라 석유 가격에 더 많이 의존하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다. RBC Kapital Management Company의 포트폴리오 관리자인 Dmitry Postolenko입니다.
그는 그 시기가 예상치 못한 것이라고 생각했지만 다가오는 Moody's의 등급 하향은 모든 사람에게 거의 명백했습니다.
전문가는 “증권이 두 가지 투자 등급을 갖는 것이 중요한 외국인의 대다수는 이미 러시아 증권을 떠났다”고 말했다. “대부분의 러시아 상인들은 이 순간을 싸게 살 수 있는 기회로 기다려 왔습니다. 거래자가 너무 많아서 심각한 하락은 없을 것입니다.”라고 Postolenko는 덧붙였습니다.
RBC는 등급 하향의 주된 결과는 Barclays Global Aggregate 지수(선도 채권 지수 중 하나)에서 러시아 증권이 제외되는 것일 수 있다고 지적합니다. 이 지수에는 루블 및 통화 러시아 정부 채권과 러시아 기업의 유로본드가 포함됩니다. 이 지수에서 러시아 연방의 "비중"은 0,7%(약 140억 달러)입니다.
JPMorgan에 따르면 등급 하향 조정 이후 거의 6억 달러 규모의 루블과 달러로 표시된 러시아 정부 증권이 매각 대상이 될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 서방과 러시아의 경제학자와 주식 시장 참가자 모두 러시아 경제에 어떤 재앙적인 결과도 보지 못했습니다. 물론 패닉은 없습니다. 그러나 앞으로 우리는 루블 환율의 또 다른 하락을 예상해야 하며, 이는 누구도 예측하지 못합니다.
또한 서구가 모든 수단을 사용하고 있다는 것도 분명해졌습니다. 제재가 거의 없을 때에는 국제 신용평가기관을 통해 추가적인 압박이 가해진다. Moody's에 이어 Standard & Poor's도 적절한 조치를 취할 것으로 예상됩니다. 또한 러시아의 등급을 "정크"로 하향 조정할 것입니다.
관찰 및 Oleg Chuvakin에 의해 논평
- 특히 topwar.ru
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