키예프 기본값은 아무것도 변경하지 않습니다
나는 이미 우크라이나의 디폴트 가능성에 대해 많은 것을 썼지 만, 보통 부문 별 또는 거시 경제적 컬렉션과 경향 분석이었다. 그리고 오늘 저는 가능한 한 많은 수를 수집하여 함께 정리하고 정리하도록 결정했습니다.
불이행에 대한 근거는 이미 20 6 월에있을 수 있습니다. 그리고 바로 그 사건들 два - 이것은 75 백만 달러의 부채의 러시아 부분에 대한 쿠폰 지불이며 신용 디폴트 스왑 CDS (9 월 20 및 12 월 20에 유사한 계약 만료)에 대한 계약의 만료입니다.
비록 20 6 월이 일어나지 않더라도, 그 다음 몇 달 후에, 당신은 채무에 대한 몇 가지 큰 지불을해야 할 것입니다 : Ukreximbank 주 부채에 7 월 27 750 백만 달러, 9 월 23 - Eurobonds에 500 수백만 그리고 10 월 13 600 유로 본드에서 백만 달러. 이 검토에서 기업 및 지방 부채, 나는 영향을 미치지 않습니다.
이 경우, 상태 "유럽 통합 자들"의 행동 덕분에 우크라이나 경제는 끔찍한 것입니다. NBU는 GDP의 7,5 % 하락하기 전에 경제에 대한 전망을 악화 시켰습니다. 세계 은행 (2,3 %에서 7,5 % GDP 하락까지의 예측 감소)과 IMF (5,5 %에서 9 % GDP 하락까지)에 의해 에코됩니다. 모든 등급 평가 기관은 또한 우크라이나 등급을 조정합니다. Bloomberg는 57 %에서의 불이행 확률을 추정하고 일부 전문가의 추정치는 75 %까지 올라갑니다.
4 월에는 우크라이나의 금 보유량이 9,97에서 9,631 억 달러로 떨어졌습니다. 금 보유량은 중국으로부터 339 백만 달러까지의 대출과 유럽위원회로부터 161 백만의 자금 흐름에도 불구하고 273 백만 달러만큼 감소했다 (즉, 비용없이 773 만 달러가 될 것이다). 5 월 가을의 규모는 아직 공식적으로 이용 가능하지 않습니다.
동시에, 4 월에 National Bank는 인구와 은행에서 총 151 백만 달러를 구입할 수있었습니다 (3 월에는 여전히 581 백만이었습니다). 사실, 통화 준비에 대한 NBU의 사실상 독점에도 불구하고 금 보유량의 보급에 대한 국내 자원은 낮게 책정됩니다 (인구는 단순히 준비금이 부족합니다).
2015의 첫 3 개월 동안의 수출은 32,9 %만큼 수입이 감소했습니다 (36,5 % 기준). 4 개월 인플레이션은 37 %로 이미 일년 예산에 대한 NBU 예측치보다 높습니다.
외환 보유고 보충의 주요 항목 : 화학 산업의 수출이 수입과 거의 같고 철강 가격이 절반으로 떨어 졌기 때문에 야금이 무익 해지고 농업 부문도 영 (0이 아닌) 수익성으로 살아남습니다.
은행 시스템 떨어지다:
- 38 은행은 청산 진행 중입니다.
- 13 은행에서 NBU의 임시 관리 도입 (파산에만 전념)
- 더 많은 15 은행은 "문제가있는"것으로 인식됩니다 (즉, 칼 아래에 있지만 조금 나중에).
동시에, 채권단과의 협상은 3 개월 만에 시작되지 않았습니다. 채권 지불에 대한 유예 결정에 관한 대중 주의적 결의의 Verkhovna Rada에 의한 채택 대답했다 8 달러의 가치가있는 소송.
키예프 정권의 무능한 행동 (그리고 활동하지 않음)은 거의 불가피하게 디폴트를 만들어 내기 때문에 가능한 결과를 열거할만한 가치가있다. 시작을 위해, 경제학의 모든 교과서에 쓰여진 "재래식".
1. 국가의 의무 이행을 거부하는 것은 국가의 명성과 금융 등급에 중요한 영향을 미친다. 현재 세계 경제는 신용과 평판에 기반을두고 있습니다. 특정 국가, 은행 또는 펀드에 대출을 요구할 수 없기 때문에 (결국이 시장은 완전히 독립적이며 미국 정부조차도 우크라이나의 채권단에게 압력을 가할 수 없기 때문에), 새로운 정부 보조금을 받게되는 국가의 정부는 채무 불이행이 극히 어려울 것입니다. 높은 확률로 돈을 돌려 줄 수없는 사람에게 돈을 빌려주는 사람은 누구입니까?
2. 그리브 나의 감가 상각. 주정부가 부채를 상환 할 수있는 능력과 자원이 없다면 (안보가 없다), 환율은 급락하기 시작합니다. 거지가된다면 그의 돈은 가치가 없어집니다. 그 자체로 국가의 경제는 강한 경제, 좋은 산업, 많은 천연 자원 및 중요한 금 및 외환 보유고를 지니고있는 한 무게가 있습니다.
국가 통화의 기본 환율을 계산하는 공식은 M2 / ZVR입니다. 즉, 우크라이나의 경우 930 billion hryvnia / 9,6 billion dollars (+ 또는 -)입니다. 대략 930 / 9,6 = 97 달러 당 그리브 니아. 금 보유량의 상당 부분이 (빚을 갚거나, 탄화수소 나 외환 개입을하는 것을 포함하여) 낭비 될 수 있다는 사실을 고려할 때, 그 비율은 100을 훨씬 넘어서게 될 수 있습니다. (그리고 나서, 임금과 연금을 색인하지 않고, 최저 임금은 지구 12-13 달러 / 월).
3. 전체 또는 부분 정지 생산. 이란 만이 오늘날 지구에서 성공적인 자폐증으로 간주 될 수 있습니다. 다른 모든 국가에서는 대부분의 생산이 이웃 국가와의 무역에 달려 있습니다. 본질적인 작업에 필요한 물품, 원자재, 부품 공급을위한 거의 모든 국제 계약은 수년 전에 체결되었으며, 지불은 달러 또는 기타 세계 통화로 이루어집니다.
부도는 통화 / 구성 요소 / 원자재 / 에너지, 생산 중단, 실업 및 빈곤 증가의 급격한 부족으로 이어지고 세금은 징수되지 않고 경제 상황은 날마다 악화되고 있습니다. 수입이 중단되면 공급이 늘어날 것입니다 (수백만 달러, 2015 1/4 분기 데이터).
- 플라스틱 - 370;
- 고무 및 고무 - 108;
- 유기 화학 - 120;
- 직물 - 180;
[신발] [47]
- 다양한 장비 - 400 주변;
- 200을 통해 자동차 및 예비 부품 제공.
결과적으로 생산 감소, 소매 판매 감소, 장비 노후화, 인위적 재해 위험의 증가 등이 그 원인입니다.
또한, 중요한 조달 능력 부족 항목 가져 오기 대다수 우크라이나 인들의 식단이 고갈되고 사실상 외국산 의약품의 판매가 완전히 사라지게 될 것입니다 (그리고 이것은 한 달에 100 백만 달러 이상의 가치가있는 전체 범위의 3 분의 1 이상입니다). 지금까지 의약품 가격은 (60-80 %로 연초 이후로) 단순하게 증가했으며, 현재 많은 카테고리가 판매에서 사라질 수 있습니다.
4. 은행 시스템의 파괴. 채무 불이행의 결과로 외국 회사는 국가 시장을 떠나고 국가 은행은 엄청난 손실을 입습니다. 첫째, 그들은 국제 재정 지원을 이용할 기회를 잃는다. 둘째, 인구의 예금과 예금이 크게 유출됩니다. 셋째, 자국 통화로 저축 된 저축은 가치가 떨어집니다. 거의 모든 은행 서비스가 제공되지 않습니다. 대출을 받고, 계좌를 개설하는 것은 비현실적이며, 돈을 버는 것이 항상 가능하지는 않습니다. 채무 불이행 상황에서 어떻게 든 살아남 으려면 은행이 회사 및 개인의 계좌를 동결 시키므로 돈의 회전율은 극히 낮은 수준으로 낮아집니다. 약간의 손실과 손해. 경제는 물물 교환과 생계 농업으로 압연하고 있습니다.
위의 폐쇄 및 폐쇄 은행에 대한 데이터에서 알 수 있듯이 디폴트가 아직 발표되지는 않았지만 이미 은행 시스템의 파괴가 일어나고 있습니다. 그리고 외국 금융에 대한 접근을 차단 한 후에 상황은 더욱 악화 될 것입니다.
5. 정치적 문제. 국가의 재정적 의무 이행을 거부하면 다른 정부의 불신이 증가하게됩니다 (일반적으로 우크라이나와 거래하기를 원하지 않습니다). 국가 자체의 불신도 커지고 있고, 권력 위기가 양조되고 있으며, 인구의 불만이 매일 늘어나고 있습니다 (그리고 이것은 푸틴의 대리인이 아니라 객관적인 과정입니다).
교과서에 따르면 "부도가 발생할 경우 일련의 시위가 가능해 폭력적인 내전이나 내전으로 이어질 수있다"고 지적했다. 그러나 우크라이나에서는 이미 일상적인 국가와 끊임없는 항의, 내전이 있습니다.
분명히, 디폴트의 정식 선언은 이러한 프로세스의 대부분을 실행하는 트리거가 아닙니다. 주정부의 실질적인 파산은 기본 "배상금"을 인정하지 않고 이러한 절차를 시작합니다. 은행 폐쇄, 생산 중단, 경제 침체, 실업 증가, 깃발 (이유식과 관련한) 범죄가 크게 증가했습니다.
따라서 키예프 정권은 채무 불이행을 인정하거나 계속해서 모든 것이 위선이라고 주장하며 상황에 거의 영향을 미치지 않을 것입니다.
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