새로운 대규모 국가 자산 민영화의 감염은 러시아 경제의 밝은 마음을 강타했습니다
50월 말 독일 Gref Sberbank 회장은 자신의 감독하에 은행의 완전한 민영화를 옹호했습니다. “원칙적으로 Sberbank가 완전히 민영화되는 것을 방해하는 것은 없습니다. 이는 우리의 입지를 크게 향상시킬 것입니다.”라고 그는 독일 간행물 Handelsblatt와의 인터뷰에서 말했으며 이미 Sberbank의 25% - 25주가 주식 시장에서 거래되고 있다고 회상했습니다. "또 다른 XNUMX%는 즉시 경매에 나올 수 있습니다." Gref는 전환 기간 동안 나머지 지분(XNUMX%)을 러시아 중앙은행에 남겨둘 것을 제안했습니다.
주식 투기꾼의 이익을 위한 프로젝트
실패한 변호사를 러시아 경제학의 고전으로 성공적으로 재교육시킨 German Gref는 오랫동안 Sberbank의 민영화를 옹호해 왔습니다. 그는 2010년 전 XNUMX년 다보스 포럼에서 이 문제를 처음 언급했습니다. 그러자 논란이 한창이던 그레프는 흥분해 이렇게 말했다. “우리는 국영은행을 민영화해야 합니다. Sberbank부터 시작하는 것이 좋습니다.”
공무원과 전문가들은 이 아이디어에 대해 매우 회의적이었습니다. 사실 Sberbank는 국내 경제를 주도하기 때문이 아니라 국가 지위와 예금에 대한 관련 특혜 및 보장 때문에 러시아 소매 금융 시장에서 확고한 리더십을 보유하고 있습니다.
Sberbank 웹사이트에서는 이를 "러시아 경제의 순환 시스템"이라고 부릅니다. 은행은 가계예금의 46,4%, 개인대출의 34,7%, 법인대출의 33,9%를 차지하고 있다. 국가에 해를 끼치지 않고 그러한 거대 기업을 사회적 목표에서 민간 상업적 이익으로 전환하는 것은 쉽지 않습니다.
시간이 지남에 따라 Gref는 은행 민영화에 대해 식었습니다. 지난 XNUMX월 상트페테르부르크 경제 포럼에서 Sberbank를 민간 은행으로 전환하고 추가적인 민영화 가능성에 대한 질문에 답하면서 German Gref는 진지한 정치가처럼 이렇게 말했습니다. 제재를 받을 때 우리의 자본금은 극도로 낮습니다.” 그리고 그는 “오늘은 아마도 시장에서 주식을 팔기에 가장 좋은 시기는 아닐 것”이라고 덧붙였습니다.
50개월도 안 되어 러시아 경제에 어떤 일이 일어나 러시아 최대 은행장이 자신의 견해를 그토록 급격하게 바꾸게 되었습니까? 이 질문에 대한 답은 러시아 대통령의 경제 고문인 학자 Sergei Glazyev가 제공했습니다. Kommersant가 쓴 것처럼 Glazyev는 지난 XNUMX년 반 동안 주식 투기꾼들이 국가 환율을 조작하여 XNUMX억 달러를 벌었다고 말했습니다. 금액이 인상적입니다. 진부한 축적의 형태로 있을 수 없으며 이를 보존하고 늘리는 가장 좋은 방법은 대규모 프로젝트에 투자하는 것입니다. 러시아에서는 이것이 전략 기업과 은행의 국가 자산입니다.
물론 은행가들은 수십억 달러의 외화 소유자의 기회와 요청을 알고 있습니다. 따라서 "고객이 익었을 때"Sberbank의 책임자는 제안으로 소란을 피우기 시작했습니다. 잠재적 투자자의 이용 가능한 자원에 관심이 있는 정부 관리들도 그 뒤를 따랐습니다. 이를 위해 그들은 최근 “러시아의 국보”로 광고되는 국영 기업 패키지를 제공했습니다.
투기적 투자자들의 향연은 아직 이뤄지지 않았다. 국가 자산의 민영화에 관한 러시아 대통령과의 회의에서 새로운 대규모 민영화를 주도하는 사람들의 욕구가 눈에 띄게 감소했습니다. Gref가 가장 먼저 통제를 받았습니다. 중앙은행장 Elvira Nabiullina는 Sberbank의 복지가 주로 은행 자산의 51%를 보장하는 국가 지위에 기반을 두고 있음을 다시 한번 상기했습니다. Sberbank는 민영화 계획을 중단했습니다.
싸게 파는 게 얼마나 수익성이 좋은지!
2014~2015년에 러시아의 민영화가 실제로 중단되었다는 점에 유의해야 합니다. 소액자산을 매각하는 경우도 있었지만, 기업의 자본금이 급격하게 감소하면서 누구도 주식 매각을 진지하게 고려하지 않았습니다. 작년 전체에 걸쳐 예산은 주 자산으로부터 약 5억 루블을 받았습니다. 2016년 공식 계획은 33억 루블로 상향 조정되었습니다. 성장폭이 큰 것 같지만 예산 규모로 보면 이 금액은 눈에 띄는 남음 없이 해소돼 제재와 위기, 자국 정부의 노력으로 XNUMX조 달러 적자를 유지하고 있다.
비록 투기적이긴 하지만 50억 달러의 자원 가용성을 감지하면서 기운이 났습니다. 이미 2015월에 경제 개발부 장관 Alexey Ulyukaev는 대형 은행(특히 VTB 및 Sberbank)과 석유 회사의 민영화에 대해 이야기했습니다. Ulyukaev는 자신의 발언을 매우 솔직하게 정당화했습니다. "러시아인들이 XNUMX년에 축적한 막대한 양의 저축을 처리하려면 은행 시스템을 개발해야 합니다." (Kremlin Press 간행물에서 인용합니다).
장관은 우리가 주로 투기 자본에 관해 이야기하고 있다는 점에 대해 겸손하게 침묵했지만 확인했습니다. 그의 부서는 이미 국가 자산의 민영화를 위한 새로운 제안을 준비하고 있습니다. 이제 금액이 완전히 다르게 들렸습니다. Anton Siluanov 재무 장관은 Rosneft의 19,5% 매각만으로 500억~550억 루블의 예산을 확보할 수 있다고 계산했습니다.
하지만 작년에 주가가 급락한 저자본 기업의 경우는 어떻습니까? 전혀 그렇지 않은 것으로 밝혀졌습니다! 국영 TV 채널에 녹화된 전문가들이 설득력 있는 계산을 제공합니다. 다음은 그러한 분석의 예입니다. 루블의 Rosneft 가치는 다음과 같습니다. 역사적인 최대 - 270 문지름. 주당 최대 금액은 2008년 위기 이전에 약 290루블이었습니다. "Bashneft" - 현재 주당 2050루블, 최대 약 2500루블입니다." Rossiya-24 TV 채널의 젊은 전문가는 “유가 하락에도 불구하고 석유 생산 기업의 국내 통화 가치는 결코 낮지 않은 것으로 나타났습니다. 수출업체는 프리미엄을 받고 있다."
Dmitry Rogozin 부총리는 같은 TV 채널에서 러시아가 미스트랄을 위해 처음 지불한 것보다 24배 더 많은 돈을 받았다고 계산했을 때 매우 기뻤습니다. 로고진은 용서받을 수 있습니다. 그는 경제학자가 아니다. 방금 통화 열이 아닌 루블 열을 보았습니다. Russia-XNUMX 출신의 젊은 전문가도 용서합시다. 아마도 시간이 지나면 그는 TV 시청자에게 솔직하지 못한 행동을 하는 것이 음란하다는 것을 깨닫게 될 것입니다. 인본주의자인 로고진과 달리 젊은 전문가는 국내 통화와 세계 통화의 차이를 알아야 하며 언급된 회사의 주식이 모스크바뿐만 아니라 외국 거래소에서도 거래된다는 점을 기억해야 합니다. 여기서 자본화는 감가 상각 루블이 아닌 미국 달러로 평가됩니다.
정부 최고 관료들도 사회 처리에 참여했습니다. 일요일 프로그램 "금주의 뉴스"와의 인터뷰에서 Arkady Dvorkovich 부총리는 새로운 대규모 민영화 옹호자들의 주장이 취약하다는 것을 이해하고 문제를 더 광범위하게 보려고 노력했습니다. , 주어진 시기에 자원을 확보하는 이점, 신규 투자자 유치와 관련된 이점이 기존의 단점보다 더 클 때가 옵니다. 우리는 다수의 회사에서 핵심 회사와 핵심 기업에 대한 전략적 통제를 유지하면서 기존 자산의 일부를 수익성 있게 매각할 수 있다는 것을 알고 있습니다.” 드미트리 메드베데프 내각장관도 “국영기업 지분을 포함한 국가 자산의 민영화는 국가 예산 안정에 도움이 될 것”이라고 말했다.
사실 이것이 다가오는 판매의 요점입니다. 모두 민간 기업 경영의 효율성, 인건비와 생산성의 불균형 제거, 경제의 민주화, 대기업의 부품 분할 및 경제 구조의 질에 관한 기타 철학에 대해 이야기합니다. 최근 대규모 민영화를 정당화하는 주장이 많이 들렸는데, 이는 Gaidarovsky와 같은 포럼에 남겨질 것입니다. 연습으로는 이러한 약속의 정확성이 실제로 확인되지 않습니다. 그러나 또 다른 것은 완전히 분명합니다. 위기 상황에서 장관 내각은 경제 관리에 실패하고 예산에도 실패했습니다. 그 구멍은 이제 Dmitry Medvedev가 공개적으로 확인한 국가 자산 매각으로 채워질 것입니다.
질문은 쉽지 않습니다. 지난 금요일 블라디미르 푸틴 대통령은 러시아 안보리 회원국들과 이 문제를 논의했습니다. 이 회의에서 새로운 대규모 민영화가 시작되었습니다. 그 원칙이 정의되어 있습니다. 그 중 가장 중요한 것은 구매자가 러시아 거주자여야 한다는 것입니다. 주식 가격은 루블로 지불해야 합니다. 이 자금은 러시아 예산으로 들어가며 국내에서 사용됩니다. 자신의 자원을 보유하고 차용하지 않은 투자자만이 거래가 허용됩니다. 민영화 계획에 포함되는 회사 목록은 제한되어 있습니다. 우선 Rosneft, Bashneft 및 Alrosa가 통과합니다.
모든 판매는 돈이 있는 사람들을 대상으로 합니다. 나머지 사람들은 거리에서만 그녀를 바라볼 수 있다. 그러나 이는 민영화와 관련이 없으며 매우 광범위한 사람들의 이익에 영향을 미칩니다. 결국, 자유주의 경제학자들이 가장 좋아하는 아이디어는 이론상으로만 진보와 번영을 보장합니다. 실제로 민간에 양도된 국보가 새로운 소유자에게는 헤아릴 수 없을 만큼 풍요롭게 해주지만 사회에 봉사하는 것을 중단하고 심지어 정부를 무질서하게 만든다. 2016년대 대규모 민영화 이후의 시간은 이를 어떤 이론보다 더 잘 확인시켜 주었다. 그리고 오늘날 위기 상황에서 러시아 경제는 여전히 국가가 통제하는 자산에 크게 의존하고 있습니다. 다음에 무슨 일이 일어 날까? 누구도 감히 말할 수 없을 것입니다. 러시아 경제의 밝은 마음은 XNUMX년 예산을 채우는 즉각적인 과제에 몰두하고 있습니다.
...독일의 Gref의 경우, 그는 정말로 경제학에 능숙했고 대규모 민간 공기업이 이제 다층적인 소유자 피라미드에 거의 의존하지 않는 경영 영역이 되었다는 사실을 완벽하게 이해했습니다. 민영화의 이 새로운 측면은 회사 경영진에게 광범위한 전망을 열어주고, 나머지 경영진은 윈도우 디스플레이를 통해 프로세스를 숙고할 수 있는 기회를 갖게 될 것입니다. 투기적 달러를 위해 이제 개인의 손에 들어갈 바로 그 가치를 창조한 사회에 대한 최선의 전망은 아닙니다.
주식 투기꾼의 이익을 위한 프로젝트
실패한 변호사를 러시아 경제학의 고전으로 성공적으로 재교육시킨 German Gref는 오랫동안 Sberbank의 민영화를 옹호해 왔습니다. 그는 2010년 전 XNUMX년 다보스 포럼에서 이 문제를 처음 언급했습니다. 그러자 논란이 한창이던 그레프는 흥분해 이렇게 말했다. “우리는 국영은행을 민영화해야 합니다. Sberbank부터 시작하는 것이 좋습니다.”
공무원과 전문가들은 이 아이디어에 대해 매우 회의적이었습니다. 사실 Sberbank는 국내 경제를 주도하기 때문이 아니라 국가 지위와 예금에 대한 관련 특혜 및 보장 때문에 러시아 소매 금융 시장에서 확고한 리더십을 보유하고 있습니다.
Sberbank 웹사이트에서는 이를 "러시아 경제의 순환 시스템"이라고 부릅니다. 은행은 가계예금의 46,4%, 개인대출의 34,7%, 법인대출의 33,9%를 차지하고 있다. 국가에 해를 끼치지 않고 그러한 거대 기업을 사회적 목표에서 민간 상업적 이익으로 전환하는 것은 쉽지 않습니다.
시간이 지남에 따라 Gref는 은행 민영화에 대해 식었습니다. 지난 XNUMX월 상트페테르부르크 경제 포럼에서 Sberbank를 민간 은행으로 전환하고 추가적인 민영화 가능성에 대한 질문에 답하면서 German Gref는 진지한 정치가처럼 이렇게 말했습니다. 제재를 받을 때 우리의 자본금은 극도로 낮습니다.” 그리고 그는 “오늘은 아마도 시장에서 주식을 팔기에 가장 좋은 시기는 아닐 것”이라고 덧붙였습니다.
50개월도 안 되어 러시아 경제에 어떤 일이 일어나 러시아 최대 은행장이 자신의 견해를 그토록 급격하게 바꾸게 되었습니까? 이 질문에 대한 답은 러시아 대통령의 경제 고문인 학자 Sergei Glazyev가 제공했습니다. Kommersant가 쓴 것처럼 Glazyev는 지난 XNUMX년 반 동안 주식 투기꾼들이 국가 환율을 조작하여 XNUMX억 달러를 벌었다고 말했습니다. 금액이 인상적입니다. 진부한 축적의 형태로 있을 수 없으며 이를 보존하고 늘리는 가장 좋은 방법은 대규모 프로젝트에 투자하는 것입니다. 러시아에서는 이것이 전략 기업과 은행의 국가 자산입니다.
물론 은행가들은 수십억 달러의 외화 소유자의 기회와 요청을 알고 있습니다. 따라서 "고객이 익었을 때"Sberbank의 책임자는 제안으로 소란을 피우기 시작했습니다. 잠재적 투자자의 이용 가능한 자원에 관심이 있는 정부 관리들도 그 뒤를 따랐습니다. 이를 위해 그들은 최근 “러시아의 국보”로 광고되는 국영 기업 패키지를 제공했습니다.
투기적 투자자들의 향연은 아직 이뤄지지 않았다. 국가 자산의 민영화에 관한 러시아 대통령과의 회의에서 새로운 대규모 민영화를 주도하는 사람들의 욕구가 눈에 띄게 감소했습니다. Gref가 가장 먼저 통제를 받았습니다. 중앙은행장 Elvira Nabiullina는 Sberbank의 복지가 주로 은행 자산의 51%를 보장하는 국가 지위에 기반을 두고 있음을 다시 한번 상기했습니다. Sberbank는 민영화 계획을 중단했습니다.
싸게 파는 게 얼마나 수익성이 좋은지!
2014~2015년에 러시아의 민영화가 실제로 중단되었다는 점에 유의해야 합니다. 소액자산을 매각하는 경우도 있었지만, 기업의 자본금이 급격하게 감소하면서 누구도 주식 매각을 진지하게 고려하지 않았습니다. 작년 전체에 걸쳐 예산은 주 자산으로부터 약 5억 루블을 받았습니다. 2016년 공식 계획은 33억 루블로 상향 조정되었습니다. 성장폭이 큰 것 같지만 예산 규모로 보면 이 금액은 눈에 띄는 남음 없이 해소돼 제재와 위기, 자국 정부의 노력으로 XNUMX조 달러 적자를 유지하고 있다.
비록 투기적이긴 하지만 50억 달러의 자원 가용성을 감지하면서 기운이 났습니다. 이미 2015월에 경제 개발부 장관 Alexey Ulyukaev는 대형 은행(특히 VTB 및 Sberbank)과 석유 회사의 민영화에 대해 이야기했습니다. Ulyukaev는 자신의 발언을 매우 솔직하게 정당화했습니다. "러시아인들이 XNUMX년에 축적한 막대한 양의 저축을 처리하려면 은행 시스템을 개발해야 합니다." (Kremlin Press 간행물에서 인용합니다).
장관은 우리가 주로 투기 자본에 관해 이야기하고 있다는 점에 대해 겸손하게 침묵했지만 확인했습니다. 그의 부서는 이미 국가 자산의 민영화를 위한 새로운 제안을 준비하고 있습니다. 이제 금액이 완전히 다르게 들렸습니다. Anton Siluanov 재무 장관은 Rosneft의 19,5% 매각만으로 500억~550억 루블의 예산을 확보할 수 있다고 계산했습니다.
하지만 작년에 주가가 급락한 저자본 기업의 경우는 어떻습니까? 전혀 그렇지 않은 것으로 밝혀졌습니다! 국영 TV 채널에 녹화된 전문가들이 설득력 있는 계산을 제공합니다. 다음은 그러한 분석의 예입니다. 루블의 Rosneft 가치는 다음과 같습니다. 역사적인 최대 - 270 문지름. 주당 최대 금액은 2008년 위기 이전에 약 290루블이었습니다. "Bashneft" - 현재 주당 2050루블, 최대 약 2500루블입니다." Rossiya-24 TV 채널의 젊은 전문가는 “유가 하락에도 불구하고 석유 생산 기업의 국내 통화 가치는 결코 낮지 않은 것으로 나타났습니다. 수출업체는 프리미엄을 받고 있다."
Dmitry Rogozin 부총리는 같은 TV 채널에서 러시아가 미스트랄을 위해 처음 지불한 것보다 24배 더 많은 돈을 받았다고 계산했을 때 매우 기뻤습니다. 로고진은 용서받을 수 있습니다. 그는 경제학자가 아니다. 방금 통화 열이 아닌 루블 열을 보았습니다. Russia-XNUMX 출신의 젊은 전문가도 용서합시다. 아마도 시간이 지나면 그는 TV 시청자에게 솔직하지 못한 행동을 하는 것이 음란하다는 것을 깨닫게 될 것입니다. 인본주의자인 로고진과 달리 젊은 전문가는 국내 통화와 세계 통화의 차이를 알아야 하며 언급된 회사의 주식이 모스크바뿐만 아니라 외국 거래소에서도 거래된다는 점을 기억해야 합니다. 여기서 자본화는 감가 상각 루블이 아닌 미국 달러로 평가됩니다.
정부 최고 관료들도 사회 처리에 참여했습니다. 일요일 프로그램 "금주의 뉴스"와의 인터뷰에서 Arkady Dvorkovich 부총리는 새로운 대규모 민영화 옹호자들의 주장이 취약하다는 것을 이해하고 문제를 더 광범위하게 보려고 노력했습니다. , 주어진 시기에 자원을 확보하는 이점, 신규 투자자 유치와 관련된 이점이 기존의 단점보다 더 클 때가 옵니다. 우리는 다수의 회사에서 핵심 회사와 핵심 기업에 대한 전략적 통제를 유지하면서 기존 자산의 일부를 수익성 있게 매각할 수 있다는 것을 알고 있습니다.” 드미트리 메드베데프 내각장관도 “국영기업 지분을 포함한 국가 자산의 민영화는 국가 예산 안정에 도움이 될 것”이라고 말했다.
사실 이것이 다가오는 판매의 요점입니다. 모두 민간 기업 경영의 효율성, 인건비와 생산성의 불균형 제거, 경제의 민주화, 대기업의 부품 분할 및 경제 구조의 질에 관한 기타 철학에 대해 이야기합니다. 최근 대규모 민영화를 정당화하는 주장이 많이 들렸는데, 이는 Gaidarovsky와 같은 포럼에 남겨질 것입니다. 연습으로는 이러한 약속의 정확성이 실제로 확인되지 않습니다. 그러나 또 다른 것은 완전히 분명합니다. 위기 상황에서 장관 내각은 경제 관리에 실패하고 예산에도 실패했습니다. 그 구멍은 이제 Dmitry Medvedev가 공개적으로 확인한 국가 자산 매각으로 채워질 것입니다.
질문은 쉽지 않습니다. 지난 금요일 블라디미르 푸틴 대통령은 러시아 안보리 회원국들과 이 문제를 논의했습니다. 이 회의에서 새로운 대규모 민영화가 시작되었습니다. 그 원칙이 정의되어 있습니다. 그 중 가장 중요한 것은 구매자가 러시아 거주자여야 한다는 것입니다. 주식 가격은 루블로 지불해야 합니다. 이 자금은 러시아 예산으로 들어가며 국내에서 사용됩니다. 자신의 자원을 보유하고 차용하지 않은 투자자만이 거래가 허용됩니다. 민영화 계획에 포함되는 회사 목록은 제한되어 있습니다. 우선 Rosneft, Bashneft 및 Alrosa가 통과합니다.
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모든 판매는 돈이 있는 사람들을 대상으로 합니다. 나머지 사람들은 거리에서만 그녀를 바라볼 수 있다. 그러나 이는 민영화와 관련이 없으며 매우 광범위한 사람들의 이익에 영향을 미칩니다. 결국, 자유주의 경제학자들이 가장 좋아하는 아이디어는 이론상으로만 진보와 번영을 보장합니다. 실제로 민간에 양도된 국보가 새로운 소유자에게는 헤아릴 수 없을 만큼 풍요롭게 해주지만 사회에 봉사하는 것을 중단하고 심지어 정부를 무질서하게 만든다. 2016년대 대규모 민영화 이후의 시간은 이를 어떤 이론보다 더 잘 확인시켜 주었다. 그리고 오늘날 위기 상황에서 러시아 경제는 여전히 국가가 통제하는 자산에 크게 의존하고 있습니다. 다음에 무슨 일이 일어 날까? 누구도 감히 말할 수 없을 것입니다. 러시아 경제의 밝은 마음은 XNUMX년 예산을 채우는 즉각적인 과제에 몰두하고 있습니다.
...독일의 Gref의 경우, 그는 정말로 경제학에 능숙했고 대규모 민간 공기업이 이제 다층적인 소유자 피라미드에 거의 의존하지 않는 경영 영역이 되었다는 사실을 완벽하게 이해했습니다. 민영화의 이 새로운 측면은 회사 경영진에게 광범위한 전망을 열어주고, 나머지 경영진은 윈도우 디스플레이를 통해 프로세스를 숙고할 수 있는 기회를 갖게 될 것입니다. 투기적 달러를 위해 이제 개인의 손에 들어갈 바로 그 가치를 창조한 사회에 대한 최선의 전망은 아닙니다.
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