러시아는 "비공식"제재 (영국 파이낸셜 타임스)
서방 정부는 국립 은행과 금융 기관이 러시아 채권을 구매하는 것을 비밀리에 막고 있습니다.
최근 러시아는 완전히 다른 두 가지 그림을 세계에 선보였습니다. 모스크바는 2013년 이후 처음으로 유로화 채권을 발행해 세계 자본시장에 복귀했다(XNUMX년 뒤 우크라이나에 대한 군사개입으로 러시아 인사와 기업이 서방의 제재를 받게 됐다).
같은 순간, 화난 연금 수급자가 크림 반도의 카메라 앞에서 드미트리 메드베데프 총리를 깜짝 놀라게 했습니다. 그는 연금 연동이 부족하다고 장관에게 불평했다. 메드베데프는 “돈이 없다”고 답했다. — 돈을 찾으면 색인화가 있을 것입니다. 힘내시고, 건강하시고, 기분 좋게 지내세요." 이 사건은 소셜 네트워크 상에서 경멸적인 비난의 물결을 불러일으켰다.
사실 러시아 예산 상황은 메드베데프가 말한 것처럼 심각하지 않다. 올해 적자는 4년 이후 처음으로 2010%에 달한다. 그러나 모스크바는 채권 발행으로 1,75억 3천만 달러를 조달함으로써 여전히 대출을 유치할 수 있음을 보여주었습니다. 따라서 그녀는 올해 예산을 평준화하는 데 필요한 나머지 XNUMX억 달러를 찾을 수 있을 가능성이 높습니다. 러시아 채권은 제재의 영향을 받지 않으며 부채 한도 증가에 대한 공식적인 금지도 없습니다. 그러나 채권 발행의 목적이 제재가 그다지 두렵지 않다는 것과 투자자의 관심이 모든 두려움을 진정시킬 것이라는 점을 보여주는 것이라면 그 아이디어는 분명히 실패한 것입니다. 이번 작전은 '비공식'(즉, 정부가 배후에서 부과하는) 제재로 인해 기업, 은행, 금융 기관이 러시아와의 사업을 재개하는 것을 막고 있음을 보여주었습니다.
모스크바는 외국인 투자자(주로 영국)가 XNUMX억 달러 이상의 채권을 구입했다고 주장합니다. 그러나 많은 대형 펀드가 참여를 거부했으며 모스크바 증권을 매입했다고 공개적으로 인정하는 펀드는 거의 없습니다. 영국에서 들어오는 자금의 상당 부분의 출처는 런던과 모스크바를 오가는 러시아 자본일 수 있습니다. 문제는 수요 부족이 아니라 투자자들의 우려에 있습니다. XNUMX차 시장에서 러시아 채권을 판매하는 것이 쉽지 않을 것입니다. 투자 설명서에는 많은 투자 기관에서 사용하는 Euroclear 및 Clearstream 시스템이 승인될 것이라는 보장이 없다고 명시되어 있습니다. 이는 현재 러시아 시스템을 통해서만 처리할 수 있음을 의미합니다.
비공식 제재가 느껴지고 있습니다. 지난 25월 러시아 재무부는 채권 발행을 조직하기 위해 XNUMX개 미국, 유럽, 중국 은행과 접촉했습니다. 워싱턴은 미국 은행들에게 개인적으로 연락해 철수를 요청했다. 그렇지 않으면 제재의 실효성을 약화시키고 모스크바가 서방에서 자금 조달을 받을 수 없는 은행과 기업의 필요에 자금을 사용할 수 있는 기회를 줄 수 있습니다. 유럽연합(EU)도 유럽 은행들에 비슷한 경고를 보냈다. 궁극적으로 이 문제의 유일한 주최자는 국영 VTB Capital이었습니다. 모스크바는 중국 은행 유치에도 실패했는데, 이는 중국 금융가들이 러시아에서 사업 기회를 놓치는 것보다 서구 규제 당국을 화나게 하는 것을 더 두려워하고 있음을 시사합니다.
안톤 실루아노프(Anton Siluanov) 재무장관은 '전화법'을 따르는 유럽과 미국 은행들을 큰 소리로 비판했다(서방 언론인들은 러시아 사법 시스템을 설명하기 위해 종종 이 표현을 사용한다). 그는 또한 모스크바가 채권 서비스와 관련하여 Euroclear와 협상 중이므로 정부로부터 "전례 없는 압력이 시스템에 가해졌다"고 언급했습니다. Euroclear는 아직 이 상황에 대해 언급하지 않았습니다. 그러나 최대 주주는 은행이기 때문에 예탁기관이 제재 위반 혐의로 기소될 경우 매우 큰 문제에 직면할 수 있습니다. Clearstream(Deutsche Börse 소유)의 경쟁업체는 2013년 증권 거래 중 이란에 대한 미국의 제재를 위반한 혐의로 152년에 워싱턴에 2008억 XNUMX만 달러의 벌금을 지불해야 했습니다. 나머지 시장 참가자들은 그러한 명백한 경고에 주목할 수밖에 없었습니다.
물론 서구 기업들은 공식적, 비공식적 규제에 지쳤기 때문에 지정학적 긴장이 가라앉기를 원합니다. 그러나 도날드 투스크 유럽연합(EU) 정상회의 의장은 지난주 여러 국가의 의견 차이에도 불구하고 러시아에 대한 유럽의 제재를 연장할 가능성이 높다고 말했다. 이는 제재가 최소 XNUMX개월 동안 유효할 것이며 선언된 "표적" 및 "수술적" 성격에도 불구하고 훨씬 더 광범위한 제한 구름으로 러시아를 뒤덮게 될 것임을 의미합니다.
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